Stratégie

Prudentes perspectives pour Bonduelle en 2020

En prévoyant pour son exercice 2019-2020 (de juillet 2019 à juin 2020), un chiffre d’affaires de 2 820 millions d’euros, en croissance de 1,5 % sur l’exercice précédent, le groupe Bonduelle s’inscrit dans le bas de la fourchette qu’il avait présentée en octobre 2019. Il vise aussi le bas de la fourchette pour la rentabilité opérationnelle courante, modestement projetée à 115 millions d’euros, soit 7 % en dessous de l’exercice précédent. « Nous sommes plutôt prudents », a reconnu le directeur général Guillaume Debrosse devant les analystes financiers et la presse le vendredi 6 mars à Paris.

L’activité du premier semestre a déçu les attentes initiales, surtout au cours des trois derniers mois de l’année 2019. Le chiffre d’affaires de juillet à décembre 2019 est bien en progression de 2,5 %, mais des taux de change favorables y sont pour 1,9 %. Les ventes en Amérique du Nord et en Russie ont profité de monnaies plus fortes. Le chiffre d’affaires semestriel, en données comparables, ne progresse que de 0,6 %. En Europe les ventes ont légèrement reculé. Bonduelle a produit moins de marques de distributeurs alors que ses marques propres se sont bien comportées en France, notamment Cassegrain. Le groupe s’est aussi heurté aux difficiles marchés français des salades traiteur et en sachet, affectés par le climat pluvieux du semestre.

Coronavirus, gare au contrecoup

La rentabilité opérationnelle s’est dégradée de 8,3 % en données comparables. En Europe et en Russie, la campagne a été difficile. Aux États-Unis les coûts de la main-d’œuvre continuent d’augmenter et les ventes ont souffert de la crise sanitaire sur la salade romaine survenue en novembre 2019. De plus, Bonduelle a augmenté ses efforts promotionnels. En Russie encore, l’industriel a supporté les coûts de mise en route d’une nouvelle usine, à Belgorod.

Quant au second semestre (de janvier à juin 2020), plusieurs éléments invitent à estimer prudemment chiffre d’affaires et rentabilité. Si la menace du Covid-19 fait acheter plus de conserves de légumes, le groupe se méfie du « contrecoup ». Pour faire face à la pénurie de main-d’œuvre aux États-Unis, Bonduelle Fresh America (BFA) va poursuivre l’automatisation de fin de ligne dans ses usines. « Il y en a encore pour un an d’investissement », prévoit le directeur général.

Bonduelle Europe Long Life (BELL), division européenne des conserves et surgelés, entretient le développement de ses marques par les innovations. Mon plat végétal, en sachet debout à réchauffer au micro-ondes, a été mis en avant à la conférence.

Les approvisionnements constituent un point très stratégique. Bouduelle mise sur la protéine végétale et le sans-résidu de pesticides. Dans les Hauts-de-France, où est implanté le groupe, les agriculteurs hésitent à cultiver certains légumes, notamment le pois. Le risque de mauvaise récolte commence à être intégré par les acheteurs de la grande distribution. « On voit une évolution lente de clients qui intègrent petit à petit l’équation : concéder un meilleur prix pour avoir du volume », a estimé Guillaume Debrosse, qui voit un « verre à moitié plein » du fait du ruissellement des coûts de production.