Les affaires reprennent

Après la sérieuse correction à la baisse enregistrée en fin d’année 2012, le marché a continué à se chercher en soja la semaine dernière. Les opérateurs, aussi bien en physique qu’en papier, sont restés sur leurs positions dans l’attente du rapport du ministère américain de l’agriculture, l’USDA qui publiait le 11 janvier son premier rapport 2013. Si les plus importantes modifications sont intervenues sur les céréales, le bilan prévisionnel du soja a lui aussi subi quelques aménagements. La production aux États-Unis, sous l’effet d’une nouvelle révision à la hausse des surfaces et des rendements, a une fois encore été revue à la hausse, avec une récolte estimée maintenant à 82,06 millions de tonnes (Mt) contre 80,86 Mt prévues en décembre.

Production de soja revue à la hausse

Mais comme les opérateurs l’avaient anticipé, c’est surtout du Brésil que vient la principale modification. Du fait de l’amélioration des conditions climatiques, la production de soja attendue se monte maintenant à 82,5 Mt contre 81 Mt pronostiquées le mois dernier. Ce volume, s’il devait se réaliser ferait du Brésil le premier producteur mondial. En Argentine en revanche le retour à des conditions climatiques plus favorables a été tardif et a conduit l’USDA à revoir sa prévision de production en légère baisse à 54 Mt soit 1 million de tonnes de moins que le mois dernier.
Au total la production mondiale est maintenant estimée à 269,41 Mt contre 267,72 Mt le mois dernier. Ces chiffres, s’ils assouplissent légèrement le bilan mondial du soja n’inversent malgré tout pas totalement la tendance. Le stock mondial de fin de campagne reste fixé par l’USDA en dessous de 60 millions de tonnes.

Conditions trop sèches en Argentine et au Brésil

Le marché avait anticipé ces informations et avait fortement baissé. En ce début de semaine il tente de se stabiliser voire de repartir à la hausse. L’attention des opérateurs se focalise tout d’abord sur les conditions climatiques en Amérique du Sud qui doivent rester bonnes pour permettre aux prévisions de se réaliser. Pour le moment, la météo rapporte des conditions trop sèches en Argentine et au sud du Brésil.
Second élément observé à la loupe, le rythme de la trituration qui reste élevé aux États-Unis et celui des exportations qui reste également important avec une nouvelle vente de 120 000 t de fèves US à la Chine. Les stocks qui fondent rapidement aux États-Unis seront-ils suffisants pour satisfaire la demande jusqu’aux récoltes brésilienne et argentine qui s’annoncent tardives ? Et surtout, ce qui inquiète le plus les spécialistes, les infrastructures portuaires et routières brésiliennes seront-elles à même de sortir le soja à un rythme élevé dès qu’il sera disponible ? La soudure risque donc d’être très tendue et peut-être faudra-t-il rationner la demande.