Mouvements de balancier

Après plus de quinze jours de baisse, le marché du soja trouve du soutien et regagne les points perdus. Le marché a maintenant « encaissé » la révision à la hausse des niveaux de récolte aux États-Unis et la pression exercée par la récolte se fait maintenant moins forte au niveau des plaines américaines. On estime à ce jour que la récolte est réalisée à hauteur de 80 %. Comme nous l’annoncions dans notre numéro précédent, le marché se focalise maintenant sur l’Amérique de Sud.

Projecteurs sur l’Amérique du Sud

Selon les observateurs, et en fonction du niveau atteint par les prix, les semis en Argentine et au Brésil devraient se faire sur des surfaces records, mais la pression de la récolte ne devrait intervenir qu’à partir de la fin février de l’année prochaine. Une récolte record est également indispensable au bon équilibre des bilans. La récolte américaine, en fonction des ventes déjà réalisées, sera à ce moment-là épuisée. Les ventes par anticipation de l’Amérique du Sud, à destination de la Chine principalement, atteignent déjà des niveaux importants.
Cette tension des équilibres se traduit dans l’évolution des cours à la moindre alerte climatologique. Ainsi, alors que la semaine dernière les conditions de semis étaient jugées bonnes, en ce début de semaine le marché du soja trouve son soutien dans les inquiétudes liées aux températures trop élevées au Brésil et au temps sec qui sont susceptibles de perturber les mises en culture. En Argentine, ce sont les pluies qui perturbent les travaux et entretiennent une tension. Autre facteur positif pour le complexe oléagineux, le marché du pétrole retrouve en ce début de semaine des couleurs et le baril progresse après la forte baisse enregistrée en fin de semaine dernière.

Bonne santé de l’huile de palme

Autre paramètre porteur, l’huile de palme qui, sur la quinzaine écoulée, faisait pression sur le soja, retrouve également des couleurs. Les acheteurs ont profité des prix et les exportations, par exemple, de la seule semaine passée se sont accrues selon Agritel de 14 %. Toujours selon Agritel, l’huile de palme devrait trouver dans les semaines à venir du soutien, du fait du début de la période hivernale qui est traditionnellement source d’augmentation de la demande de la filière biodiesel dans l’hémisphère nord. Les fêtes de fin d’année en Asie sont également propices au développement de la demande en huile de palme.
Ceci étant, tout cela demeure fragile. Si le soja a enchaîné plusieurs séances de hausse, une simple embellie des conditions climatiques au Brésil et en Argentine est susceptible d’entraîner des liquidations de position. De même sur le marché du palme, après plusieurs séances de hausse le marché de Kuala Lumpur montrait mardi des petits signes de faiblesse.