Le soja se maintient au plus haut
Alors que les prix du soja semblaient marquer une pause, le marché de l’huile de palme en Malaisie relance la machine, soutenu par la fermeté du pétrole. Les intentions de semis américains de soja inquiètent alors qu’en colza on table sur un retrait des surfaces en Europe.
Sur le marché de Dalian (Chine), les prix s’essoufflent avec l’annonce de la volonté du gouvernement chinois d’appliquer de nouvelles limites de positions sur le marché à terme des graines oléagineuses. Le marché de Chicago n’aura faibli que quelques heures en séance de nuit. Le fléchissement des cours a induit immédiatement de nouveaux achats par les opérateurs chinois du marché physique qui ont du coup acheté 10 à 15 cargos dans la matinée. Une preuve de plus que les achats chinois ne s’essoufflent pas. Les annonces de ventes à la Chine se poursuivent à un rythme inédit.
La production de soja prévue en baisse
Selon les statistiques de l’USDA, les États-Unis ont vendu plus de 2 millions de tonnes (Mt) de soja à l’exportation pour la seconde semaine consécutive. Avec déjà 20,9 Mt engagées à l’export, les États-Unis ne pourront maintenir cette cadence. Les importateurs réservent déjà les graines sud-américaines pour le printemps prochain. Les anticipations du bilan de l’offre et de la demande de la graine de soja aux États-Unis se tendent, et selon certains analystes, le stock de report à l’issue de la campagne 2010-2011 pourrait bien être inférieur à 4 Mt, soit plus faible que l’an passé, alors qu’il y a deux semaines l’USDA envisageait un retour à un stock plus confortable (7,2 Mt pour 4,11 Mt l’an passé). Les acteurs comptent sur le relais sud-américain pour alimenter la demande mondiale début 2011 et sont donc particulièrement attentifs au climat dans la région. Les semis ont démarré dans les différents pays producteurs. Le retard pris par les producteurs du Mato Grosso a du mal à se combler, mais plus au sud la situation paraît évoluer positivement. Le Brésil ne semble pas prêt à reproduire son record de l’an passé (69 Mt) et les prévisions de production tablent en général sur une baisse de 2 Mt. En Argentine, l’humidité des sols s’est améliorée et les semis démarrent dans de bonnes conditions. Les surfaces dédiées au soja pourraient égaler celles de l’an dernier mais il n’est pas raisonnable d’anticiper un rendement aussi élevé que celui de 2009. Ainsi, les opérateurs tablent dans ce pays aussi sur une baisse de 2 à 3 Mt.
La Niña retient l’attention
Au regard de la dynamique de la demande, ces anticipations, bien que jugées optimistes par certains, ne militent pas pour une accalmie des prix. Le climat en Amérique du Sud et les choix d’assolement des producteurs américains au printemps seront déterminants pour l’équilibre de l’offre dans les mois à venir.
Pour le climat, ce sont les conséquences possibles du phénomène climatique La Niña qui retiennent l’attention des opérateurs. Pour les assolements des producteurs américains, les observateurs sont attentifs aux hausses de prix qui sont intervenus depuis l’été. Aux États-Unis, le prix de la graine de coton a progressé de 65 %, celui du maïs de 58 % alors que celui de la graine de soja n’a progressé « que » de 35 %.
