Le soja frémit sur le marché, le colza suit

Le premier rapport USDA de l'année 2014 a été publié vendredi dernier. Très attendu par les opérateurs et susceptible de donner le ton de la deuxième partie de la campagne, il avait « gelé » le marché dans les jours précédent sa publication. Si son impact sur les céréales peut être considéré comme important, les chiffres livrés en pâture aux analystes pour les marchés des oléagineux sont jugés neutres. Les modifications intégrées ne marquent que des évolutions marginales. La récolte nord-américaine est revue en hausse de 88,66 à 89,51 millions de tonnes (Mt) de même que celle du Brésil qui est maintenant prévue à 89 Mt, soit une hausse de 1 Mt par rapport à la précédente estimation. Mécaniquement ces hausses de production entraînent à due proportion une progression de la prévision des stocks de fin de campagne. Cette hausse des stocks, selon l'USDA, se fera au Brésil et en Argentine.

Ces éléments ne sont évidemment pas de nature à bousculer les équilibres et le marché est resté de marbre. Les observateurs attendent maintenant le développement des récoltes en Amérique du Sud pour se faire une meilleure idée. Ces récoltes, dont on sait qu'elles seront importantes, ont exercé sur les semaines précédentes une forte pression sur les cours du soja. Les choses semblent vouloir s'inverser sur ce début de semaine avec un retour à une hausse modérée. Selon les opérateurs toutes les hypothèques ne sont pas levées. La soudure peut s'avérer délicate entre les origines nord-américaines qui continuent d'alimenter le marché avec de nouvelles affaires chinoises cette semaine et les origines Amérique du Sud.

Nous entendrons bientôt parler des problèmes logistiques du Brésil avec des files de camions en attente sur les voies d'accès aux ports, puis dans quelques mois de la rétention des producteurs argentins. Sans être écrite à l'avance, l'histoire est probable et alimentera nos chroniques et les évolutions des cours.

Le marché du colza évolue dans le sillage du soja. L'importante récolte canadienne n'exerce pas encore de pression sur la graine française, le Canada étant confronté à d'importants problèmes logistiques. La graine australienne n'est pas encore arrivée dans les ports européens. Le colza qui avait bien baissé ces derniers jours, marquant un plus bas à 360 €/t en fob Moselle, reprend quelques couleurs cette semaine tout du moins sur le rapproché avec des triturateurs qui, avec des marges confortables, sont aux achats. Sur le moyen et le long terme en revanche les cours restent sous pression.