Le soja dans un cycle d'abondance

Le dernier rapport du Conseil international des céréales vient de délivrer ses premières estimations pour la campagne 2015-2016. Pour l'organisation, les rendements chez les producteurs clés ont peu de chance d'égaler les résultats exceptionnels de la campagne actuelle, la production mondiale de soja en 2015-16 devrait légèrement reculer. Néanmoins, comme la hausse attendue du total des disponibilités devrait dépasser celle de la consommation, les stocks de report sont jugés augmenter de 9 % d'une année sur l'autre, à un pic de 52 millions de tonnes (Mt), y compris une augmentation de plus d'un cinquième chez les principaux exportateurs, États-Unis en tête. Les perspectives d'échanges seront encore déterminées par les besoins de la Chine et on s'attend à ce que les volumes mondiaux croissent d'environ 4 % d'une année sur l'autre, à un record de 123 Mt. Voilà des perspectives pour le long terme qui accroissent la pression s'exerçant déjà sur le complexe mondial des oléagineux. Sauf incident climatique grave, le monde ne devrait manquer ni de graines, ni d'huile, ni de tourteaux, et sur le court terme, le CIC dans son indicateur de prix note une nouvelle baisse de 4 % sur le mois de mai des prix du soja. Sur ce début de semaine, plusieurs facteurs influencent, dans le cadre de variations journalières modestes, la courbe des prix du soja. On retiendra la hausse du dollar et la fin du conflit social en Argentine, au niveau de la trituration, qui pèsent sur les cours. Dans le même temps, la graine bénéficie du signal positif envoyé par les autorités américaines sur leur volonté de poursuivre le développement de la filière biodiesel et de chiffres à l'export pour les États-Unis qui ont été légèrement supérieurs aux attentes des opérateurs.

Contrairement au soja, le colza s'inscrit dans une spirale plus clairement positive. Il bénéficie mieux que le soja de l'annonce par l'Agence américaine de protection de l'environnement de ses objectifs en hausse d'utilisation de carburants renouvelables. Il reste soutenu par la perspective d'une baisse de récolte en Europe liée à celle des surfaces et sans doute des rendements tout du moins en Allemagne où la situation sanitaire des plantes n'est pas très bonne. Les dégâts sur le canola au Canada sont aussi un élément de soutien. Il est enfin sensible à la hausse du prix de l'huile de palme, soutenue probablement par les annonces de dégâts liés au phénomène climatique El Niño sur les récoltes. Les quelques transactions en ancienne récolte se font à un niveau élevé alors que les disponibilités se réduisent, et les cours de la nouvelle marquent une nouvelle hausse sur ce début de semaine.