Le marché reste nerveux

Le marché des oléagineux reste dominé par les inquiétudes sur les récoltes sud-américaines. Les conditions culturales se sont quelque peu améliorées au Brésil, mais restent trop sèches en Argentine. Le marché est donc très attentif aux évolutions climatiques qui pourraient impacter l’offre de soja en 2011. Les cours du soja poursuivent leur progression sur le marché à terme américain, soutenu par une demande chinoise qui ne faiblit pas au fil des semaines. La Chine, le plus gros importateur de soja de la planète, en a acheté 5,78 millions de tonnes en novembre, soit une hausse de 46,9 % par rapport au mois d’octobre, selon les chiffres de l’administration générale des douanes chinoises.

Dans ses dernières évaluations sur l’offre et la demande mondiales, l’USDA (département américain de l’Agriculture) a fixé à 57 millions de tonnes les importations chinoises sur la campagne commerciale en cours. Ceci a poussé les experts de l’USDA à ramener le stock final de soja à 4,49 millions de tonnes contre 5,03 millions de tonnes prévues au mois de novembre, pour tenir compte de cette forte demande chinoise. Les analystes ont par ailleurs laissé inchangées les prévisions de production des trois premiers producteurs mondiaux de soja, les États-Unis (91,85 millions de tonnes), le Brésil (67,50 millions de tonnes) et l’Argentine (52 millions de tonnes).

La filière oléagineuse profite aussi de la progression du cours du pétrole.

Concernant la demande, les chiffres officiels chinois font état d’un volume considérable d’importations de fèves en novembre et les prévisions pour décembre sont du même ordre. Ce rythme endiablé pourrait toutefois connaître un ralentissement. Les ventes hebdomadaires des États-Unis ont été décevantes la semaine dernière. Il semblerait que les industriels chinois souffrent d’un manque de rentabilité ponctuelle. Dans certaines régions, les marges de trituration seraient devenues négatives. La lutte contre l’inflation engagée par les pouvoirs publics s’est concrétisée, notamment par la mise en place d’un prix figé de l’huile au consommateur jusqu’aux festivités du nouvel an chinois (le 3 février 2011). La demande en tourteau est également en retrait.

L’industrie peine à reporter la hausse des prix des graines sur ceux de l’huile et du tourteau. Certaines usines sont contraintes d’arrêter ponctuellement leur activité et reportent leurs achats. Toutefois, la demande mondiale en huile ne faiblit pas. Le cours de l’huile de palme poursuit son ascension sur le marché malaisien, l’huile de soja est également en hausse à Chicago. Sur le marché européen, l’huile de colza continue à s’apprécier.