La progression se poursuit

Le prix des sojas, qui s’est repris après quelques semaines de baisse, et malgré un rapport plutôt baissier publié le 11 janvier par l’USDA, poursuit cette semaine sur sa tendance haussière.
Comment expliquer ce rebond ? Fondamentalement, toutes les nouvelles ne justifient pas cette tendance. En Amérique du Sud, les cultures sont toujours dans des conditions relativement satisfaisantes. Tout d’abord, les craintes qu’on pouvait avoir sur la capacité de l’Argentine à semer l’intégralité des surfaces prévisionnelles n’ont plus lieu d’être : 90 % des surfaces projetées ont été semées au 1 janvier, ce qui est supérieur à l’avancement de 2012. En revanche, on commence à redouter un léger manque de précipitations et des températures supérieures à la normale, ce qui porte certains analystes à baisser leur prévision de production (55,2 Mt pour Lanworth, 54 Mt pour l’USDA).

Les ventes de soja américain ne faiblissent pas

Au Brésil, des précipitations ont permis à certaines zones trop sèches de souffler : on parle de pronostics à plus de 82 Mt (ministère brésilien, USDA). En bref, les attentes de productions sud-américaines restent élevées, ce qui signifie qu’elles sont aussi plus sensibles à un dommage climatique. Et c’est ce qui se passe cette semaine, avec un retour d’une relative sécheresse au sud du Brésil. Ce manque d’eau intervient alors que la floraison va débuter et pourrait s’avérer dommageable.
Dans le même temps, les ventes de soja américain ne ralentissent pas : on est à près de 90 % du potentiel exportable, mais comment savoir si ces ventes seront effectivement réalisées ? Plus inquiétant, le cumul des exportations atteint 64 %. À ce rythme, les États-Unis tiendront jusqu’à mi-mars, date à laquelle les sojas brésiliens arriveront tout juste sur le marché. Si le rythme demeure constant, tout retard de récolte dû à des conditions climatiques défavorables, ou problème logistique au chargement, pourrait effectivement pousser les marchés à la hausse.

Retour à la croissance en Chine

Ce sentiment haussier reste également soutenu par l’appétit chinois qui ne se dément pas. Il est maintenant confirmé que sur le mois de décembre les importations chinoises ont atteint 5,9 millions de tonnes et les achats sur la seule semaine passée ont été, toutes origines confondues de 1,9 Mt.
Cette vigueur est largement soutenue par les bonnes marges de triturations chinoises. Ce retour de la Chine se fait dans un contexte pour ce pays de réveil de la croissance avec des perspectives de plus de 8 % en 2013 et ce, alors que la production de viande a progressé de plus de 5 % en 2012.
Dernier élément de soutien, selon l’analyste Agritel, sur la base des prix actuels, le maïs est à présent en mesure de gagner des parts par rapport au soja dans les intentions de semis des farmers américains.