Fleury Michon garde la confiance des actionnaires
En lançant il y a quelques années sa diversification du métier de charcutier vers celui de charcutier-traiteur, le groupe vendéen, qui a tenu son assemblée mixte le 27 mai dernier, s’est ouvert à de nouveaux horizons. Cette stratégie semble avoir trouvé un écho favorable. L’annonce, il y a une mois, de résultats 2003 supérieurs aux prévisions a profité au titre en bourse qui atteignait 38,5 euros le 31 mai . A la parution des résultats, le bureau d’études Portzamparc conseillait de conserver les actions Fleury Michon, évoquant un objectif de cours de 40 euros. L’analyste indiquait que les chiffres 2003 étaient quasiment en ligne avec ses prévisions : soit +8% pour le chiffre d’affaires et +19,61% pour le résultat opérationnel. Le bureau d’étude estimait en revanche que l’exercice 2004 devait afficher une croissance plus faible avec 5% de progression prévue. L’objectif de croissance de Fleury Michon pour l’année 2004 se révèle en effet plus modeste, puisque le groupe espère une hausse de 5% (+4 % sur le premier trimestre et +6 % sur le second), l'arrêt de certains produits non stratégiques devant peser sur les ventes. Le démarrage récent des relais de croissance, comme la chaîne de restauration rapide «Graine d'appétit» (12 ouvertures d’ici la fin 2004) ou les kiosques de distribution automatique contribue également à la modération affichée par l’entreprise. Mais selon Portzamparc, « les résultats 2004 et 2005 devraient profiter des investissements industriels réalisés ces dernières années, qui génèrent aujourd’hui des gains de productivité, et d’une stratégie de croissance sélective». Une vision optimiste pour l’évolution du titre, à classer dans la catégorie «à conserver» en attendant une valorisation proche des 40 euros.
