Carrefour plonge en deux séances
Coup sur coup, Carrefour a douché les attentes des marchés boursiers. Le 25 juin, en annonçant le remplacement progressif de la marque Champion par Carrefour Market, le président du directoire José Luis Duran a précisé que ce programme allait coûter « 200 millions d'euros », et absorber la quasi-totalité des bénéfices prévus en 2008 et 2009. Une fois cette information digérée, les analystes ont reçu, le 26 juin, une précision sur les résultats du groupe, qui s'apparente à s'y méprendre à un profit warning. Carrefour a ainsi indiqué être confiant dans sa capacité à délivrer une croissance du CA en ligne avec celle de 2007 (+7%) et une croissance significative du résultat opérationnel, « sur la base d'une consommation qui ne se dégrade pas davantage ». Cette dernière phrase a plus inquiété que rassuré, alors que le moral des ménages atteint des niveaux à la baisse jamais vus depuis 1987. Cette incertitude sur la consommation a été sanctionnée immédiatement. En deux séances, le titre Carrefour est brutalement passé de 41 à 35 euros, une dégringolade qui suit une lente mais régulière érosion de l'action depuis plusieurs mois. Depuis le 1 er janvier, Carrefour accuse une chute de son titre d'un tiers. Le secteur de la distribution dans sa globalité semble touché, avec le concurrent Casino qui décroche également. Et il n'est pas sûr que la grande campagne de communication en presse écrite lancée par Carrefour contribue à inverser la tendance, avec des consommateurs aux yeux rivés sur le porte-monnaie. Dans la foulée de l'annonce du basculement de l'enseigne Champion, les analystes de JPMorgan ont modifié leurs vues sur le dossier Carrefour. La position « surpondérer » est passée à « neutre », et l'objectif de cours a été réduit de 54 à 42 euros. Tout n'est pas négatif, puisque la réduction des coûts et les synergies à venir entre Champion et Carrefour devraient déboucher sur un résultat opérationnel additionnel d'environ 200 millions d'euros. Mais pour en profiter, il faudra attendre 2011…
