Brioche Pasquier se reprend
Au-dessus des 70 euros il y a deux ans, le titre Brioche Pasquier a connu des moments difficiles, qui sont en train de se résorber. Descendue au niveau des 40 euros il y a un an, l’action remonte régulièrement la pente pour se situer aujourd’hui autour des 54 euros, confortée par des résultats assez favorables. Au premier trimestre 2004, le chiffre d’affaires a ainsi progressé à 132,72 M EUR, une croissance de 9,3% par rapport à la même période de l’exercice précédent. La branche viennoiserie, qui représente près de 70% du CA, a gagné 8,7% à 104,7 M EUR, à contre courant du marché national en baisse de 1%. L’activité pâtisserie a connu une hausse encore plus forte, avec +10,4% à 20,3 M EUR. L’activité biscottes, plutôt marginale, se permet même de faire encore mieux avec un CA qui gagne +14,6% versus 2003, à 7,7 M EUR. Si l’on ajoute à ces résultats encourageants l’évolution positive du titre depuis 14 mois, le futur semble plutôt serein pour Brioche Pasquier, une valeur que la société de d’analyse en placements financiers Portzamparc conseille de conserver dans une optique à long terme. Pour l’exercice 2004, Portzamparc prévoit un résultat net en légère progression de 4%, un chiffre qui reste lié à des investissements. Seul l’international semble contrarier son analyse, qui estime que « sur le marché domestique, le groupe affirme son leadership avec une croissance plus rapide que ses concurrents. En revanche, le développement à l’export est en retrait par rapport à nos attentes et celles du groupe». Il semble néanmoins que Brioche Pasquier ait décidé d’augmenter sa présence à l’étranger pour se relancer après deux années difficiles (incendies sur un site de production, lourds investissements, dynamisme commercial en question, etc.) La direction a décidé d’aller chercher de la croissance supplémentaire en Europe, zone où le groupe réalise désormais 12% de son activité. Dans cette optique, la construction d’une unité de production est actuellement menée en Espagne.
