Redressement confirmé pour Tipiak
Tipiak a poussé un « ouf » de soulagement lors de la récente publication de ses résultats 2007. Après une année 2006 qualifiée de « sinistrée », le groupe breton a retrouvé des taux de marge comparables à 2005, tout en notant une sensible augmentation de ses ventes à 154,8 M Eur (contre 138,4 un an auparavant). Hors éléments exceptionnels, la marge opérationnelle a de nouveau atteint 6 %, et la marge nette s’est améliorée, à 2,9 %. « Les deux secteurs sec et froid ont contribué de façon homogène à la croissance des résultats économiques et financiers » a indiqué Tipiak, dont l’actionnariat est verrouillé, ne laissant qu’une faible part au grand public. Le cours du titre reste assez chahuté mais semble stabilisé vers les 75 euros depuis décembre et les signes avérés de redressement de l’activité. L’entreprise a indiqué, après analyse des risques de marché, confirmer « ses objectifs de croissance régulière de ses ventes et de ses résultats économiques et financiers » dans son plan triennal, avec une fourchette de 6 à 8 % de CA supplémentaire chaque année. Pour la société de bourse Portzamparc, qui reste à « renforcer » sur le dossier, l’objectif de cours a été fixé à 81 euros. Ces perspectives doivent être appuyées par un renforcement des dépenses publicitaires, et par la poursuite d’un programme d’investissement triennal (pour un total de 36 M Eur). L’an dernier, Tipiak a ainsi déboursé 7 M Eur pour agrandir l’usine de Pont-Château (pôle traiteur pâtissier). Répartie entre le pôle froid (2/3 des ventes, avec les plats cuisinés surgelés et la pâtisserie traiteur) et le pôle sec (1/3 des ventes, comprenant l’épicerie et la panification) l’activité reste soumise à l’évolution des cours des matières premières, notamment pour les produits céréaliers. Malgré un triplement des prix d’achats en quelques mois, cette catégorie de produits a vu ses tarifs de vente n’augmenter que de 6 à 7 % en moyenne. La répercussion des hausses a été partagée entre industriel, distributeurs et clients, un modèle pertinent s’il se maintient dans le temps.
