Casino revoit ses prévisions à la baisse
Dans un contexte de consommation difficile auquel s’ajoute le spectre de la guerre des prix, le groupe Casino Guichard (Géant, Casino, Franprix, Leader Price) a lancé un avertissement sur ses résultats annuels la semaine dernière, lors de l’annonce de son chiffre d’affaires trimestriel. Les ventes des trois derniers mois ont connu un repli de 1 %, et le distributeur n’attend plus qu’une hausse de l’ordre de 5 % de son résultat d’exploitation 2004 contre une prévision initiale de 10 %. Sur les neuf premiers mois de l’année, le CA a atteint 16,746 Mds Eur, en hausse de 0,2 % (+2% à taux de changes constants), souligne Casino dans son communiqué. En France, où le groupe réalise 81 % de son activité, les ventes ont stagné au troisième trimestre et ont timidement progressé de 1,3 % sur neuf mois à 13,489 Mds Eur. Ce ralentissement se justifie, selon le groupe, par les « deux éléments non récurrents » que sont la forte baisse des prix des fruits et légumes et la baisse des volumes en liquides et surgelés, qui avaient été favorisés par la canicule de l’été 2003. « En outre, le chiffre d’affaires a également été affecté par les baisses de prix des produits alimentaires résultant à la fois », explique la direction, « de la politique tarifaire offensive engagée par le Groupe depuis le début de l’année » et de la mise en œuvre des « mesures Sarkozy ». Seul point positif, l’enseigne de hard discount Leader Price continue de progresser avec une forte croissance organique de +9,3 % au troisième trimestre 2004. Dans cet environnement qui pourrait encore être chamboulé par la réforme de la loi Galland, les analystes ont dans une large majorité revue leurs objectifs de cours à la baisse. Morgan Stanley, qui est resté neutre sur la valeur, a même dégradé son objectif de cours de 89 à 65 euros. Plusieurs analystes ont emboîté le pas, tels la Société générale, Exane BNP Paribas, Oddo Securities ou Dexia Securities, qui ont dans l’ensemble évalué des fourchettes d’objectif de l’ordre de 53 à 65 euros contre 58 et 89 euros auparavant.
