COTidienne Marché des oléagineux du 13 novembre 2025 - Le colza franchit la barre des 480 €/t avant l'USDA

Les prix du colza sur Euronext et les marchés physiques français ont progressé de +4 €/t sur le contrat de février entre le 12 et le 13 novembre. Les prix du tournesol sur les places hexagonales sont stables. 
À Chicago, les cours du soja ont progressé sur un sommet de 17 mois sur le marché à terme CBOT. Les opérateurs sont optimistes quant à la demande du soja avec la signature de plusieurs accords commerciaux, selon l’analyste Alan Suderman de StoneX. L’USDA publie aujourd’hui son rapport mensuel sur l’offre et la demande. Les analystes anticipent une baisse des rendements de soja aux États-Unis alors que la récolte touche à sa fin. Ce rapport est très attendu en l’absence de données officielles pendant la paralysie budgétaire (shutdown). Par ailleurs, l’USDA doit rattraper à partir de ce vendredi les données manquantes sur les ventes à l’export depuis le mois de septembre. Au Brésil, le Conab estime la récolte de soja à 177,6 Mt, un niveau jamais atteint.

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À Winnipeg, les cours du canola ont enregistré des gains en clôture sur le marché à terme ICE. L’enthousiasme sur un prochain accord commercial entre la Chine et le Canada continue de soutenir le marché.
 
À Kuala Lumpur, les cours de l’huile de palme sont restés stables sur le marché à terme malaisien avec une clôture en très légère perte sur le contrat de référence du mois de janvier. Avec des conditions climatiques favorables, la production malaisienne d’huile de palme 2025 est estimée par certains analystes au-dessus de 20 Mt, ce qui pèse sur les cours. De plus, la production indonésienne est évaluée aussi en forte hausse et doit encore progresser en 2026 avec une augmentation des surfaces. Par ailleurs, l’Inde, plus gros acheteur de la planète d’huiles végétales, continue de se détourner de l’huile de palme au profit de l’huile de soja pour la campagne 2024-2025, qui s’est terminée en octobre. Les importations indiennes d’huile de tournesol ont aussi fortement baissé de -16,3 % à 2,9 Mt. Les importations d'huile végétale de l'Inde ont chuté de 20 % en octobre par rapport au mois précédent, pour atteindre 1,33 million de tonnes. Les industriels ont réduit leurs achats après les importants achats effectués les mois précédents pour la période des fêtes. En octobre, les importations indiennes d'huile de palme ont chuté de 27,7 % par rapport au mois de septembre, pour atteindre 602 381 t, le niveau le plus bas en cinq mois. Les importations d'huile de soja ont reculé de 17,2 % à 454 619 t, tandis que celles d'huile de tournesol ont diminué de 5,4 % à 260 548 t.

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Sur Euronext et les marchés physiques français, les cours du colza ont progressé de +4 €/t sur le contrat de février et de +3,75 €/t avec le soutien du marché du soja et du pétrole. Ainsi, le colza tente une incursion au-delà de 480 €/t sur l’échéance de février, un niveau qui fait office de résistance depuis le début du mois.
 
Sur le volet macroéconomique, l’euro a progressé face au billet vert au-dessus de 1,16 dollar. Une nouvelle baisse des taux d’intérêt aux États-Unis continue de s’éloigner alors que l’inflation est plus faible que prévu en France. De plus, les opérateurs s’inquiètent des données à venir sur l’économie américaine avec la fin de la paralysie budgétaire du shutdown de l’administration étasunienne.
À New York, le pétrole WTI sur le maché à terme Nymex s’est stabilisé sous 59 $/baril après la chute de la veille. L'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) a publié des stocks américains en forte hausse ce jeudi sur une semaine, au plus haut depuis cinq mois.

Fondamentaux :

• Soja, Brésil, production 2025-2026 : 177,6 Mt (source : Conab)

Commerce international : 

• Inde, huile végétale, importations : 16,36 Mt en 2024-2025 contre 16,23 Mt sur la campagne précédente (source : SEA)
• Inde, huile de tournesol, importations : 2,9 Mt en 2024-2025, en baisse de -16,3 % sur la campagne précédente (source : SEA)
• Inde, huile de palme, importations : 7,58 Mt en 2024-2025, en baisse de -15,9 % sur la campagne précédente (source : SEA)
• Inde, huile de soja, importations : 5,47 Mt en 2024-2025, en hausse de +59 % % sur la campagne précédente (source : SEA)
• Inde, huiles végétales alimentaires, importations : 1,33 Mt en octobre, en en baisse de 20 % sur un mois (source : SEA)
• Inde, huile de palme, importations : 602 381 t en octobre, en baisse de -27,7 % sur un mois (source : SEA)
• Inde, huile de soja, importations : 454 619 t en octobre, en baisse de -17,2 % sur un mois (source : SEA)
• Inde, huile de tournesol, importations : 260 548 t en octobre, en baisse de -5,4 % sur un mois (source : SEA)