COTidienne Marché des céréales du 24 septembre 2025 - Les prix du blé tendre repassent au-dessus des 190 €/t sur l'échéance décembre d'Euronext

Les cours du blé ont légèrement progressé sur Euronext entre le 23 et le 24 septembre, sur la majorité des échéances ouvertes (stabilité sur les contrats à terme de décembre 2026 à septembre 2027). On enregistre +0,50 €/t sur l’échéance décembre 2025, +0,50 €/t sur l’échéance mars 2026, +0,75 €/t sur l’échéance mai 2026 et +0,50 €/t sur l’échéance septembre 2026. Les cours sont portés par le retour de la demande internationale, ces derniers jours. Dans le dernier rapport hebdomadaire de positions des traders d'Euronext, au vendredi 19 septembre 2025, les opérateurs dits financiers (c’est-à-dire l'ensemble des catégories exceptées les entreprises commerciales) ont diminué leur position nette courte sur le blé (d'environ 53 000 lots) pour atteindre environ -229 200 lots, rapporte Grainbow.
Sur le marché physique français, le prix du blé tendre en rendu Rouen, sa place de référence, a gagné 1 €/t sur la période octobre-décembre, d’un jour sur l’autre.

Sur le CBOT, les cours du blé ont perdu du terrain sur l’ensemble des échéances ouvertes entre le 23 et le 24 septembre, enregistrant des plus bas sur le contrat à terme de décembre 2025, en raison d’un renforcement du dollar face à l’euro. Quelques couvertures de positions courtes ont été réalisées. On enregistre -1 cts$/t sur l’échéance décembre 2025, -1 cts$/t sur l’échéance mars 2026, -1 cts$/t sur l’échéance mai 2026 et -1 cts$/t sur l’échéance juillet 2026.
Le FAS-USDA du Caire prévoit que les importations de blé de l'Égypte en 2025-2026 s'élèveront à 12,7 Mt, en hausse par rapport à la campagne précédente, en raison d'une consommation plus élevée due à la croissance démographique. La production de blé de l'Égypte en 2025 devrait également augmenter par rapport à l'an dernier.
Les opérateurs sont dans l’attente de la publication des ventes hebdomadaires à l’exportation états-uniennes, à paraître ce jour.

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Les prix du maïs sur Euronext ont de nouveau évolué dans une fourchette étroite (entre -0,50 €/t et +0,25 €/t) entre le 23 et le 24 septembre, sur l’ensemble des échéances ouvertes. On enregistre +0,25 €/t sur l’échéance novembre 2025, -0,25 €/t sur l’échéance mars 2026, -0,25 €/t sur l’échéance juin 2026 et -0,50 €/t sur l’échéance août 2026. La suppression transitoire des taxes à l’exportation argentines pénalise le maïs européen. Dans le dernier rapport hebdomadaire de positions des traders d'Euronext, au vendredi 19 septembre 2025, les opérateurs financiers ont diminué leur position nette courte sur le maïs (d'environ 1 800 lots) pour atteindre environ -10 100 lots, rapporte Grainbow.
Sur le marché physique français, le prix du maïs en rendu Bordeaux, sa place de référence, a gagné 2 €/t sur la période octobre-décembre, d’un jour sur l’autre.

Sur le CBOT, les cours du maïs ont reculé sur l’ensemble des échéances ouvertes entre le 23 et le 24 septembre, en raison de ventes techniques et de la part des fonds d’investissement. On enregistre -2 cts$/t sur l’échéance décembre 2025, -2 cts$/t sur l’échéance mars 2026, -2 cts$/t sur l’échéance mai 2026 et -2 cts$/t sur l’échéance juillet 2026. Les faibles précipitations ne pénalisent pas la récolte en cours aux Etats-Unis, qui s’annonce abondante. On notera une nouvelle vente de maïs états-unien au Mexique.
Le FAS-USDA du Caire indique que la récolte égyptienne de maïs en 2025 a chuté en raison de la diminution des superficies ensemencées. Par conséquent, les importations de maïs devraient augmenter en 2025-2026 pour compenser le déficit de production. Le maïs américain revient sur le marché égyptien en raison de la compétitivité de ses prix et de sa qualité.

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Côté macroéconomie, les cours du pétrole ont de nouveau progressé sur le marché mondial, entre le 23 et le 24 septembre. Ils ont gagné 1,68 $ le baril à Londres sur l’échéance novembre (Brent) et 1,58 $ le baril à New York sur l’échéance novembre (Nymex WTI). De nouvelles attaques ukrainiennes sur les infrastructures pétrolières russes en sont la principale cause, sans oublier les difficultés d’exportation du brut kurde et vénézuélien. Les stocks de pétrole états-unien se sont également amoindris, d’une semaine sur l’autre.
L’euro s’est affaibli face au dollar, passant de 1,1815 $ le 23 septembre à 1,1745 $ le 24 septembre (-0,60 %), selon le site Forex, ce qui rend les exportations européennes plus compétitives sur le marché mondial. Malgré le ralentissement économique, la Réserve fédérale des Etats-Unis (FED), responsable de la stabilité monétaire des Etats-Unis, a en effet jugé qu’il existait encore un risque inflationniste justifiant une approche précautionneuse.

Sur le plan géopolitique, les États membres de l'Union européenne pourraient donner leur feu vert à la révision de l’accord commercial avec l'Ukraine « d'ici quelques jours ou quelques semaines tout au plus », rapporte nos confrères d’Agra. Les parlementaires européens craignent l’augmentation des volumes des contingents tarifaires accordés aux produits sensibles comme le sucre, la volaille ou encore le maïs, mais aussi les modalités de déclenchement des mesures de sauvegarde ou les contrôles à l’importation, et l’alignement progressif de l’Ukraine sur les normes de l’UE.

Commerce international :

• Etats-Unis, maïs, vente : 312 956 t au Mexique à livrer sur 2025-2026 (source : USDA)