COTidienne Marché des oléagineux du 17 novembre 2025 - Des achats chinois en soja états-unien font bondir les cours de la fève sur le CBOT

Les cours des principaux contrats à terme sur le soja ont fait un large bond en avant ce lundi 17 novembre 2025 sur le CBOT à Chicago (au-dessus des 1 155 cts$/boisseau et +32,75 cts/boisseau en clôture sur l’échéance de janvier, la plus travaillée ; hausses supérieures à 10,75 cts$/boisseau sur toutes les échéances jusqu’en juillet 2027 ; au plus haut sur le mois en cours). Dans son sillage, ceux du colza coté sur Euronext ont également bien progressé : +5 €/t en clôture et proche des 485 €/t sur le terme de février ; hausses sur toutes les échéances ouvertes.
Les prix sur le marché physique ont également grimpé en colza et en tournesol.

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Enfin des achats chinois de soja états-unien ! Résultat : une séance dominée par des nouvelles prises de positions et aussi des achats techniques. Des traders et Reuters rapportent que quatorze bateaux pour un volume de 840 000 t auraient été confirmés par la Chine ce lundi. Notons qu’à ce jour, aucun bateau n’est en route pour la Chine au départ des ports états-uniens. Dans l’entourage des autorités gouvernementales états-uniennes, on parle d’un horizon printemps 2026 pour réaliser les 12 Mt annoncées par le président Trump fin octobre lors de sa rencontre avec le président Xi. D’autres acteurs du marché rappellent aussi que dans le même temps, les Chinois continuent d’acheter massivement de l’origine Brésil, moins chère actuellement que les autres origines. D’autres encore indiquent que si la Chine doit acheter les volumes indiqués, elle devra procéder à des dégagements sur ses stocks actuels, ce qui n’est pas gagné, selon certains intervenants. Ces ventes prennent place aussi dans un contexte d’une belle dynamique de trituration outre-Atlantique. Côté Brésil, où les prix ont nettement reculé hier, certains spécialistes locaux s’inquiètent d’éventuels problèmes de liquidité de l’offre sur la fenêtre février-mars, rappelant la situation de la campagne 2022-2023 dans ce pays producteur. Les opérateurs gardent un œil sur la toute fin de récolte aux Etats-Unis (on attend des pluies plus importantes que la normale sur les régions Centre et le Midwest, et des températures supérieures aux normales) et aux conditions météorologiques et de semis en Amérique du Sud (les pluies sont en baisse au Brésil mais c’est le temps qu’il fera entre fin décembre et début février qui déterminera le rendement, selon un analyste).

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Côté colza, le marché Euronext a bénéficié de la bonne dynamique constatée sur le CBOT en soja et d’un pétrole qui avait retrouvé un certain élan à la hausse (au moins en début de séance). Les cours affichés en clôture sont au plus haut sur ce mois de novembre.

Même phénomène pour ce qui concerne le canola canadien qui repasse au-dessus des 650 $/t malgré des chiffres à l’exportation de cette origine, en repli sur la semaine passée et en retard par rapport au rythme de l’an dernier.

Les cours de l’huile de palme cotés à Kuala-Lumpur ont progressé très légèrement, soutenus par la dépréciation du ringgit sur le marché des changes et des gains engrangés par l’huile de soja états-unien.

Les cours du tournesol sur le marché physique hexagonal ont également progressé dans le sillage des autres oléagineux, repassant au-dessus des 612 €/t pour le rendu oléique Saint-Nazaire.

Fondamentaux :

• Etats-Unis, soja, trituration : 6,2 Mt en novembre, largement au-dessus des attentes et un record tous mois confondus (source : Nopa)
• Monde, huile de palme, production : 80,1 Mt pour la campagne 2025/2026, + 1,8 % (source : BMI)
• Indonésie, huile de palme, production : 47,5 Mt pour la campagne 2025/2026, + 3 à + 4 % (source : BMI/Gapki/Reuters)
• Malaisie, huile de palme, production : au-dessus de 20 Mt, un record, + 3,4 % ; production en octobre : 2,04 Mt, + 11,2 % (source : Reuters)

Commerce international :

• Etats-Unis, soja, inspections à l’exportation : Soja : 1 176 307 t, dans les attentes pour la semaine se terminant au 13 novembre ; elles sont en hausse sur la semaine mais en baisse sur un an (source : USDA)
• Argentine, soja, exportations : 11,25 Mt cette année, un plus haut depuis 10 ans ; les exportations de novembre dépassent les 2 Mt avec la Chine comme destinataire à 94 % (source : Bourse de commerce de Rosario)
• Etats-Unis, soja, vente : 132 000 t vendues le 3 novembre au lieu de 232 000 t (100 000 t annulées) sur la campagne 2025/2026 (source : USDA)