COTidienne Marché des céréales du 27 octobre 2025 - Nette hausse des prix des céréales soutenue par l'espoir d'un accord commercial imminent entre la Chine et les Etats-Unis

Les cours des principaux contrats à terme sur le blé et sur le maïs ont bien progressé sur le CBOT et sur Euronext ce lundi 27 octobre 2025, et ce sur toutes les échéances. Les progressions sont plus vives en blé qu’en maïs, avec des niveaux de prix proches (CBOT) ou supérieurs (Euronext) à ceux enregistrés à la mi-septembre. Sur les marchés physiques hexagonaux, les prix du blé, de l’orge fourragère et du maïs ont suivi à la hausse. La demande commence à émerger pour la récolte de maïs 2026 sur le Rhin.

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Les céréales européennes ont largement bénéficié de la hausse des prix du blé et du maïs aux États-Unis. Par ailleurs, la Commission européenne a une fois de plus révisé en baisse son estimation du rendement en maïs dans l’Union européenne. Sur la zone mer Noire, les cotations continuent d’augmenter. Les cours du blé ukrainien (meunier et fourrager) ont ainsi progressé sur la semaine, selon Graintrade. En Russie, le ministère de l’Agriculture a annoncé la hausse des taxes à l’exportation en blé, celles du maïs et de l’orge restant nulles. Argus Media estime à 15,12 Mha les semis d’hiver déjà réalisés dans le pays des tsars, légèrement en dessous du rythme de l’an passé.

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Les intervenants de marché ont clairement joué la carte de l’accord trouvé entre la Chine et les États-Unis pendant le week-end relatif à un cadre de négociations commerciales,  en estimant que cela favoriserait le commerce des matières premières entre les deux géants. Il faudra détailler jeudi l’annonce qui devrait être faite lors de la rencontre en Corée du Sud des présidents de ces deux pays. Les fondamentaux n’ont eux pas changé et les confirmations de bonnes récoltes réalisées ou potentielles continuent de s’empiler, avec des conditions météorologiques toujours globalement favorables aux cultures et aux travaux dans les champs. A noter aussi que la victoire du parti du président Javier Milei aux élections législatives de ce week-end en Argentine crée une certaine dynamique autour de l’activité économique du pays et soutient les cours du peso argentin. Les semis de maïs vont bon train au Brésil et en Argentine. Outre-Atlantique, les opérations de couvertures courtes et d’achats techniques ont dominé la séance à travers de faibles volumes de négociations cependant et sur fond de faiblesse du dollar. Les nouvelles mises à jour des inspections à l’exportation états-unienne (voir ci-dessous) montrent un rythme moyen de campagne assez soutenu pour 2025-2026 par rapport à 2024-2025. La semaine passée, ce sont la Corée du Sud et le Vietnam qui ont été les plus gros acheteurs de l’origine Etats-Unis. Globalement, les spécialistes des marchés états-uniens ne s’attendent pas à des achats importants de blé origine États-Unis de la part de la Chine sur la campagne en cours. Du côté du maïs, Reuters prévoit une récolte de 424,2 Mt aux États-Unis. Le consultant Zaner Ag Hedge attribue toujours une note élevée au rendement de maïs (3,82 sur 5) même si elle est révisée à la baisse.

Adèle d'Humières et Thierry Michel

Fondamentaux :

• Union européenne, maïs, rendement : 6,82 t/ha contre 6,88 t/ha pour l’estimation de septembre et 7,10 t/ha pour la moyenne quinquennale (source : JRC Mars – Commission européenne)
• Russie, cultures d’hiver, semis : évalués à 15,12 Mha (source : Argus Media)
• Argentine, maïs, semis : achevés à 34 % (source : Bourse de Buenos Aires)
• Brésil, maïs, semis : achevés à 55 % (source : AgRural)
• États-Unis, maïs, production : attendue à 424,2 Mt en 2025 (source : enquête Reuters)
• États-Unis, maïs, récolte : achevée à 75 % ou plus (source : Crop Watch – Ag Hedge)

Commerce international :

• États-Unis, blé, inspections à l’exportation : 258 543 t la semaine se terminant le 23 octobre ; 11,46 Mt sur le début de campagne contre 9,59 Mt en 2024 à date (source : USDA)
• États-Unis, maïs, inspections à l’exportation : 1 187 500 t la semaine se terminant le 23 octobre ; 10,53 Mt sur le début de campagne contre 6,67 Mt en 2024 à date (source : USDA)
• Ukraine, blé meunier, prix à l’exportation : 220-223 $/t en rendu mer Noire (source : Graintrade)
• Ukraine, blé fourrager, prix à l’exportation : 207-209 $/t en rendu mer Noire (source : Graintrade)
• Russie, blé, taxe à l’exportation : 167,7 roubles par tonne contre 99,1roubles par tonne la semaine passée (source : ministère de l’Agriculture)