COTidienne Prix des oléagineux - Hausse des cours du colza, en lien avec le rapport sur l'huile de palme du MPOB

Les prix de la graine de colza sur Euronext et le marché physique français ont gagné du terrain entre les séances du 9 et du 10 janvier, compte tenu notamment de la hausse de ceux de l’huile de palme à Kuala Lumpur. Toutefois, la hausse des prix est freinée par la baisse du soja sur le CBOT à Chicago.

Le rapport du Malaysian Palm Oil Board (MPOB) s’est avéré haussier, revoyant en nette baisse la production malaisienne d’huile de palme entre novembre et décembre 2023.

La Chine s’intéresse toujours à l’origine brésilienne, encore compétitive par rapport à l'origine états-unienne, sur la période février-mars, rapporte StoneX, ce qui fait pression sur les prix à Chicago. L'empire du Milieu a acquis la semaine passée plusieurs bateaux brésiliens, et le fait que l'USDA n'ait annoncé aucune vente ces dernières semaines ne rassure pas les opérateurs.

La récolte brésilienne de soja aurait débuté, selon plusieurs sources publiques et privées. Les rendements seraient pour le moment inférieurs aux attentes. Mais il est encore trop tôt pour se faire une réelle opinion au sujet de la moisson locale 2024. L’analyste StoneX parie par exemple sur 152,8 Mt pour le moment. La Conab (ministère de l'agriculture brésilien) a revu à la baisse ses prévisions entre décembre 2023 et janvier 2024, à un peu plus de 155 Mt. À voir si les conditions météorologiques actuelles et les échos de rendements modifieront ces attentes. Le rapport de l’USDA sur l’offre et la demande agricoles mondiales sera à suivre de près le 12 janvier. Le marché table sur une révision à la baisse de la projection de production brésilienne, qui passerait de 161 Mt en décembre à 156-157 Mt en janvier. Par ailleurs, le marché parie actuellement sur une stabilisation voire une légère baisse des prévisions de stocks de fin de campagne aux États-Unis d’un mois sur l’autre, alors que StoneX s’attend à une révision à la hausse, à 0,258 milliard de boisseaux (Mdbu). L’USDA les attendait à 0,245 Mdbu en décembre. 

Le rapport hebdomadaire d’Euronext sur les positions des utilisateurs de son contrat à terme graine de colza indique que les opérateurs financiers ont augmenté leurs positions nettes courtes de 3 000 lots environ entre les 29 décembre 2023 et 5 janvier 2024, à 44 000 lots environ.

En tournesol, les cotations ont évolué en ordre dispersé sur le marché physique français. L'intérêt acheteur en qualité oléique s’affiche à un niveau plus élevé sur Bordeaux que sur Saint-Nazaire. La prime oléique est d'environ 10 €/t sur Bordeaux (par rapport à la qualité standard/linoléique), alors qu'elle est nulle à Saint-Nazaire. Toutefois, les échanges sont très réduits en ce moment, phénomène tout à fait normal à cette époque de l’année. Les cours affichés correspondent davantage à des estimations qu’à des affaires réellement conclues.

Fondamentaux 

• Malaisie, huile de palme, production : 1,551 Mt en décembre 2023, 1,789 Mt en novembre 2023, 1,619 Mt en décembre 2022 (source : MPOB) ;
• Malaisie, huile de palme, exportations : 1,334 Mt en décembre 2023, 1,406 Mt en novembre 2023, 1,468 Mt en décembre 2022 (source : MPOB) ;
• Malaisie, huile de palme, stocks : 2,291 Mt en décembre 2023, 2,402 M t en novembre 2023, 2,195 Mt en décembre 2022 (source : MPOB) ;

• Brésil, soja, production : 155,3 Mt estimées en janvier 2024 (160 Mt en décembre 2023), contre 154,6 Mt en 2023 (source : Conab).

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