COTidienne Marché des oléagineux du 18 mai 2026 –  Des achats chinois de produits agricoles états-uniens en plus et une humidité des sols en retrait font bondir le soja sur le CBOT

Les cours des principaux contrats à terme du soja sur le CBOT et du colza sur Euronext ont nettement progressé ce lundi 18 mai 2026, et ce, sur quasiment toutes les échéances. A Chicago, le boisseau de soja a terminé en hausse de 36 cts$, à 1 213 cts$ sur l’échéance la plus travaillée de juillet 2026 alors que celle de novembre 2026 (nouvelle récolte et deuxième terme le plus traité) a engrangé 30,25 cts$/boisseau, à 1 201 cts$/boisseau. Tous les termes allant jusqu’à juillet 2027 ont clôturé au-dessus des 1 200 cts$/boisseau. Seul celui de septembre 2026 est demeuré en deçà de ce niveau (1 195 cts$/boisseau). Outre les quatre échéances les plus traitées, qui ont dépassé les 30 cts$ de gain par boisseau, celles allant de février à août 2027 ont toutes enregistré des progressions comprises entre 22,25 et 29 cts$/boisseau.
Pour sa part, le colza coté sur Euronext a également enregistré de nouveaux gains, entre 5,25 et 6 €/t sur les quatre échéances à venir, la tendance étant à la hausse pour l’ensemble des termes proposés à la cotation. L’échéance d’août 2026, la plus traitée, a gagné 6 €/t, à 528,75 €/t en clôture, et celle de novembre, en nouvelle récolte, 5,75 €/t, à 530,50 €/t.
Sur le marché physique français, le prix du colza en FOB Moselle, sa place de référence, a gagné 6 €/t sur la période juillet-septembre entre le 15 et le 18 mai 2026, à 530 €/t. 

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Sur le CBOT, les opérateurs, et notamment les fonds d’investissement revenus à l’achat, ont joué la carte du positif, en interprétant comme telles les déclarations de la Maison-Blanche, sur des achats à venir de « produits agricoles » états-uniens par la Chine pour 17 milliards de dollars par an sur trois ans. Il est à noter que la formulation ne mentionne pas clairement le soja. La question que se posent les analystes est de savoir si cette somme vient en plus, ce qui paraît être le cas selon bon nombre d’observateurs, des accords passés en octobre 2025 sur le soja, ou si une partie pourrait se substituer ou absorber les annonces précédentes (donc y compris le soja). Ce que certains analystes états-uniens n’écartent pas complètement. Le nouvel accord entre la Chine et les Etats-Unis fait aussi passer les droits de douane sur le soja états-unien vers la Chine à 3 % (même taux que pour les origines Argentine et Brésil vers la Chine), valable pour six mois et effectif à partir du 1er octobre. Aux Etats-Unis, les inspections hebdomadaires à l’exportation publiées ce lundi ont plutôt rassuré les acteurs du marché. L’origine Brésil demeure cependant 25 $/t moins chère que son homologue états-unien. Des pluies, supérieures aux normales de saison, sont attendues dans le Midwest. Une bonne nouvelle pour l’humidité des sols, mais les averses pourraient ralentir certains travaux agricoles. Autre élément haussier, les utilisations de fèves par la trituration états-unienne en avril sont ressorties en hausse sur un an (mais tout de même en dessous des attentes). Les stocks mondiaux de pétrole en légère diminution du fait du blocage du détroit d’Ormuz viennent aussi en soutien des cours.

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En colza, les prix toujours élevés des produits énergétiques, la faiblesse de l’euro face au dollar et les fonds d’investissement revenus à l’achat en soja ont poussé les cours à la hausse sur Euronext. Les cours pour la nouvelle récolte sont passés au-dessus des 530 €/t ce lundi en clôture du marché à terme européen. A surveiller, quelques corrections à la baisse sur les échéances de novembre 2027 et février 2028. En Europe, la Commission européenne a revu un peu à la baisse ses prévisions de rendements pour la récolte 2026 (voir Fondamentaux).

Le canola canadien coté à Winnipeg était fermé ce lundi pour cause de de jour férié (Victoria Day).

L’huile de palme malaisienne cotée à Kuala Lumpur a nettement progressé (au-dessus des 4 500 ringgits la tonne) sur le contrat août 2026. La séance a été animée par la fermeté des cours du pétrole et de l’ensemble des huiles végétales, la faiblesse du ringgit venant aussi en soutien des prix.  

En tournesol, la cotation du tournesol oléique en rendu Saint-Nazaire, sa place de référence sur le marché physique français, n’a pas évolué d’un jour sur l’autre, s’établissant à 540 €/t sur la période octobre-décembre. Les semis ont démarré aux Etats-Unis, un peu en retard comparé à l’an passé mais dans le moyenne quinquennale.

Fondamentaux :

• Etats-Unis, soja, trituration : vue à 211,856 millions de boisseaux en avril 2026, en retrait de 6,3 % sur un mois mais en progression de 11,4 % par rapport à avril 2025 (source : Nopa)
• UE, colza, rendement : vu à 3,19 t/ha en mai pour la récolte 2026 contre 3,25 t/ha dans la précédente prévision (source : JTIC Mars/Commission européenne)
• Etats-Unis, soja, semis : effectués sur 67 % des surfaces prévues au 17 mai contre 49 % la semaine passée, 63 % l’an passé à la même époque et 53 % en moyenne quinquennale (source : USDA)
• Etats-Unis, soja, levées : 32 % des surfaces concernées au 17 mai contre 20 % la semaine passée, 32 % il y a un an et 23 % en moyenne quinquennale (source : USDA)
• Etats-Unis, soja, humidité des sols : en surface, 56 % correctes ou en surplus au 17 mai contre 58 % il y a une semaine et 70 % l’an passé à la même date ; en profondeur, 55 % correctes ou en surplus au 17 mai, contre 57 % la semaine passée et 68 % l’an passé (source : USDA)
• Etats-Unis, tournesol, semis : effectués sur 6 % des surfaces contre 0 % la semaine passée, 12 % il y a un an et 6 % en moyenne quinquennale (source : USDA)

Commerce international :

• Etats-Unis, soja, inspections hebdomadaires à l’exportation : vues à 483 881 t pour la semaine se terminant au 14 mai 2026, dans les attentes des analystes (source : USDA)