COTidienne Marché des oléagineux du 15 janvier 2026 - Près de 30 cts$/boisseau de hausse en deux séances pour le soja sur le CBOT alors que le colza européen reprend des couleurs

Les cours des principaux contrats à terme sur le soja ont encore bondi ce jeudi 15 janvier 2026 sur le CBOT : après avoir grimpé de 19,25 cts$/boisseau mercredi (à 1042,50 cts$/boisseau), ils ont encore engrangé une hausse de 10,50 cts$/boisseau sur l’échéance de mars, la plus travaillée, à 1 053 cts$/boisseau. La deuxième échéance la plus travaillée, celle de mai, a clôturé au-dessus des 1 064 cts$/boisseau. Le mouvement de hausse valait pour l’ensemble des échéances ouvertes, avec des gains supérieurs à 6,25 cts$/boisseau pour toutes celles allant jusqu’à novembre 2026. La dynamique haussière a prévalu aussi pour le colza coté sur Euronext mais de façon plus mesurée : si toutes les échéances ont progressé, les gains étaient compris entre +0,25 €/t et +1,50 €/t seulement, les +1,50 €/t concernant cependant l’échéance la plus travaillée de mai. 

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Outre-Atlantique, la séance en soja sur le CBOT a été dominée par de nouvelles prises de positions à l’achat et par des achats techniques. De nouvelles ventes origine Etats-Unis ont été annoncées, à la fois à destination de la Chine mais vers d’autres destinations également. Et les exportations sur la semaine sont demeurées fortes, avec la Chine et l’Egypte comme principales clientes. Néanmoins, et comme le font remarquer plusieurs analystes, même si on se rapproche des 12 Mt réservées par la Chine aux Etats-Unis fixées lors de la rencontre entre les présidents des deux pays en octobre (certains avancent le chiffre de 92 % de réservations), on est encore très loin d’un niveau commercial habituel entre les deux pays et réserver n’est pas acheter. Il faudra scruter de très près maintenant les départs de bateaux depuis les ports états-uniens vers leurs homologues chinois. Les cours de la graine ont également bénéficié d’une hausse marquée de l’huile de soja sur fond de quotas d’incorporation maintenus en 2026 dans le biodiesel made in Etats-Unis.

La Conab au Brésil a corrigé un tout petit peu à la baisse sa prévision de récolte de soja dans le pays, à 176,124 Mt (-0,6 % par rapport à la prévision précédente), mais toujours annoncée sur une base record, en hausse de 2,7 % par rapport à la précédente récolte. L’institution a également confirmé que la récolte avait débuté mais sur un rythme un peu plus lent que les autres années. D’après les responsables de l’immense complexe agricole brésilien SLE Agro, « quasi la moitié des sojas plantées dans le pays ont encore besoin de beaucoup de pluie pour confirmer une super moisson et certaines régions n’ont pas reçu les quantités d’eau suffisante pour le moment ». Selon Mike Castle, de StoneX, les conditions de culture en Argentine commencent à refléter les premiers signes de stress dû à la sécheresse, avec des conditions de culture "bonnes à excellentes" qui reculent de 4 % sur une semaine. Mais globalement, les niveaux demeurent au-dessus de la moyenne des années précédentes. En Chine, il faudra aussi surveiller les conséquences de l’arrivée des fêtes du Nouvel an chinois (le 17 février), UkrAgroConsult prévoyant une baisse des stocks de tourteaux de soja en dessous de 1 Mt à cette occasion.

Côté canola canadien, on est toujours dans l’attente de résultats concrets de la visite du Premier ministre canadien en Chine, permettant à la graine de terminer dans le vert.

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En ce qui concerne le colza, la trituration domestique en Ukraine pourrait bénéficier à la graine pendant le premier semestre 2026, avec les marges les plus importantes pour ce secteur face à celles d’autres oléagineux. Les volumes seront abondants puisque les exportateurs locaux ont du mal à expédier leur marchandise depuis les ports ukrainiens vers leur destination habituelle, l’industrie des biocarburants en Europe. Entre 1 et 1,2 Mt de colza pourraient être triturées pendant la période contre 500 000 t l’an passé à la même époque, selon UkrAgroConsult et Serhiy Repetsky de Sunstone Brokers. Du reste, des frappes russes ont encore atteint le port de Chornomorsk ce 15 janvier, touchant notamment des conteneurs remplis d’huiles végétales. Sur Euronext, les cours étaient poussés vers le haut par le contexte globalement dynamique des autres oléagineux et de certaines huiles dans le monde. La faiblesse de l’euro face au dollar donnait également un coup de pouce à la graine européenne.

Les cours de l’huile de palme ont vivement reculé, passant sous les 4 000 ringgits la tonne. L’Indonésie a en effet annoncé l’abandon de son projet de biodiesel B50 en 2026, qui devait progressivement se substituer au B40, à la fois pour des raisons de financement et techniques. Elle reconsidèrera ce projet en 2027. Le pays a aussi décidé de remonter sa taxe à l’exportation sur cette huile, de 10 % à 12,5 %.

Les cours du tournesol sur le marché physique français sont inchangés d’une séance à l’autre sur les places hexagonales de référence.

Fondamentaux :

• Brésil, soja, production : vue à 176,12 Mt pour 2025-2026, soit +2,7 % par rapport à l’an passé et -0,6 % par rapport à la prévision précédente ; surface plantée à 48,67 Mha, soit +2,8 % sur un an ; rendement à 3,619 kg/ha, soit -0,1 % sur un an (source : Conab/Prospex Agro)
• Brésil, soja, exportations : vues à 111,79 Mt (source : Conab/Prospex Agro)
• Brésil, soja, stocks de fin de campagne : vus à 11,3 Mt (source : Conab/Prospex Agro)

Commerce international :

• Etats-Unis, soja, ventes hebdomadaires : pour la semaine se finissant au 8 janvier 2026, vues à 2 071 900 t, au-dessus des attentes des analystes (source : USDA)