COTidienne Marché des céréales du 29 octobre 2025 - Marchés céréaliers encore en légère hausse aux Etats-Unis sur les échéances rapprochées

Les cours des principaux contrats à terme sur le blé et sur le maïs ont légèrement progressé sur les échéances les plus actives et les plus rapprochées (décembre, mars et mai) sur le CBOT ce mercredi 29 octobre 2025. C’est la troisième séance consécutive de progression sur le blé et sur le maïs. La baisse était de mise pour les échéances suivantes. Sur Euronext, les cours ont également légèrement reculé mais pour toutes les échéances, y compris sur les trois échéances les plus rapprochées pour le blé et le maïs. Les prix sur les marchés physiques hexagonaux n'ont quasiment pas évolué d'un jour sur l'autre, se stabilisant en blé tendre et perdant 0,50 €/t en blé dur et orge fourragère, sur leur marché de référence respectif. Le maïs en rendu Bordeaux, sa place de référence, est de nouveau coté.

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En blé, les places de Chicago et de Kans City consolidaient alors que Minneapolis subissait des prises de profits. Les opérateurs se montraient optimistes (environnement commercial apaisé) pour les exportations de céréales états-uniennes vers les pays d’Asie visités par le président Donald Trump. En Europe, les fondamentaux et la concurrence internationale ont freiné l’optimisme des précédentes séances de la semaine dernière et du tout début de semaine. La confirmation de récoltes importantes à travers le monde et la bonne compétitivité des blés origine Argentine ne favorisent pas le commerce des origines Europe de l’Ouest. Les pluies tombées récemment en Australie sont considérées comme positives pour les semis tardifs et celles apparues sur les zones mer Noire proches de la Russie et de l’Ukraine sont bénéfiques aux semis d’hiver récents. En France, les semis progressent et les conditions climatiques restent globalement favorables. Dans son rapport hebdomadaire de positions des traders, Euronext pointe qu’au vendredi 24 octobre 2025, les opérateurs dits financiers ont diminué leur position nette courte sur le blé (d'environ 11 700 lots) pour atteindre environ -228 200 lots.

En orge, et selon AgriMarket Insights/BarvaInvest, le rythme d’exportation de l’Ukraine en 2025-2026 ressemble plus à celui des campagnes 2022-2023 et 2023-2024, moins fort que celui des campagnes précédentes. Selon cette agence d’informations et analyses ukrainienne, l’Ukraine risque de se retrouver avec des stocks finaux plus importants que l’an passé si l’Union européenne et la Chine ne manifestent pas un intérêt marqué pour cette origine.

En blé dur, des informations font état d’une attaque russe (drones) sur la région de Kharkiv en Ukraine, le 28 octobre, détruisant une usine de fabrication de pâtes (bâtiments de production et stocks de produit fini). 

Du côté du maïs, les opérations techniques et les prises de profits ont dominé sur le CBOT. Les autres éléments de compréhension du marché se situent du côté des petits retards de récolte dans certaines zones de production aux Etats-Unis et de la météorologie plutôt favorable aux semis en Amérique du Sud (attention toutefois à un risque potentiel lié à du temps trop sec dans certaines parties du Brésil). A noter également que les Etats-Unis, dans le cadre des différentes négociations commerciales en cours, font le forcing pour essayer d’ouvrir le marché indien à ses exportations de maïs. Au 24 octobre 2025, la production hebdomadaire d’éthanol états-unien a diminué à 1,091 million de barils par jour (- 21 000 barils par rapport à la semaine précédente) et les stocks cumulés ont augmenté à 22,367 millions de barils (+ 448 000 barils comparée à la semaine précédente). L’accord-cadre signé récemment par les Etats-Unis avec le Japon devrait booster les exportations de maïs et d’éthanol. Dans son rapport hebdomadaire de positions des traders, Euronext note qu’au vendredi 24 octobre 2025, les opérateurs dits financiers ont augmenté leur position nette courte sur le maïs (d'environ 100 lots) pour atteindre environ -8 500 lots.

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Côté macroéconomie, la Réserve fédérale des Etats-Unis (FED) a procédé à une nouvelle baisse de ses taux directeurs, les ramenant dans la fourchette 3,75 % - 4 % tout en affirmant qu’une nouvelle baisse en décembre était loin d’être acquise.

Fondamentaux :

• Pakistan, blé, production : objectif pour la moisson 2026 (début en avril) à 29,7 Mt, avec des semis en cours qui s’achèveront courant décembre (source : Bloomberg), la précédente prévision s’élevait à 34,3 Mt. (Source : Comité fédéral pour l’Agriculture du Pakistan)

Commerce international :

• Brésil, maïs, exportations : vues à 6,19 Mt pour octobre contre une attente de 6,57 Mt (source : Anec)
• Jordanie, orge fourragère, appel d’offres : pas d’achat pour l’appel d’offres de 120 000 t clos le 29 octobre avec Bunge et Olam comme participants ; nouvel appel d’offres à venir avec clôture au 5 novembre et livraison sur décembre et janvier (source : Prospex Agro)
• Corée du Sud, maïs, appel d’offres : environ 131 000 t de maïs fourrager, clos le 15 octobre à 234,90 $/t C&F pour chargement en novembre décembre ; vendeur : Incheon (source : Prospex Agro)
• Corée du Sud, maïs, achat : 204 000 t (en 3 fois 68 000 t) pour des origines Etats-Unis, Amérique du Sud et Afrique du Sud et livraison en février ; 243,98 $/t C&F pour le 5 février et le 15 février, 245,16 $/t C&F pour le 28 février ; vendeur : CHS (source : Nofi et traders)