COTidienne Marché des céréales du 14 janvier 2025 - L'USDA crée la surprise en relevant nettement la prévision de production mondiale de blé

Les prix du blé et du maïs ont cédé du terrain sur Euronext entre le 13 et le 14 novembre, sous l'effet des derniers ajustements aux bilans mondiaux publiés par l'USDA vendredi dernier. Les cours du blé ont perdu 1,25 €/t sur les échéances décembre et mars, 1 €/t sur mai. Ceux du maïs se sont repliés de 0,75 €/t sur l'échéance mars, 1 €/t sur juin et 0,75 €/t sur août.
Sur le marché physique français, les cotations du blé tendre, de l'orge fourragère et du maïs ont suivi à la baisse. 

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Ce sont les révisions conséquentes apportées au bilan mondial du blé par l'USDA dans son premier rapport sur l'offre et la demande mondiales agricoles (Wasde) après le shutdown qui ont influencé les cours à la baisse. La production mondiale de blé a en effet été enrichie de 13 Mt, avec des hausses en Argentine, au Canada, au Kazakhstan, en Russie et dans l'Union européenne. Les exportations de l'hémisphère sud et du Kazakhstan ont également été relevées, tandis que celles de la Russie ont été revues en baisse. Du côté des stocks mondiaux, le bilan s'alourdit. Il faut ajouter à cela la bonne tenue de l'euro face au dollar, qui tire vers le bas les prix européens. En France, les bonnes conditions de culture en blé ajoutent un élément baissier. Une frappe de drone ukrainienne sur le port russe de Novorossiisk n'est pas parvenue à inverser la tendance. 

En maïs, la production mondiale a été revue très légèrement à la hausse par l'USDA à 1,286 milliard de tonnes. Les estimations de récolte ont été notamment améliorées dans l'Union européenne. Les stocks mondiaux varient peu, et le retard de l'Ukraine à l'exportation continue d'apporter du soutien aux cotations européennes. Selon le ministère de l'Agriculture local, la récolte de maïs est toujours en deçà du niveau de l'an passé, avec seulement 62 % des surfaces moissonnées au 13 novembre. 

Du côté de l'orge, les productions ont été révisées en hausse par l'USDA dans l'Union européenne en Russie, en Argentine, en Ukraine mais abaissées en Russie. En Australie, les premiers bateaux d'orge de la récolte 2025 quittent déjà les ports.
 

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Sur le plan politique, le gouvernement français semble vouloir donner quelques gages aux agriculteurs sur la prochaine mesure européenne MACF qui devrait tirer vers le haut les prix des engrais, rapportent nos confrères d'Agra. Il compte en limiter l'impact sur la filière céréalière. En Égypte, l'agence officielle d'importations Mostakbal Misr serait en difficulté, d'après une enquête de Reuters. Les négociants internationaux font état de retards de paiements, tentatives de renégociation à la baisse et annulations de contrats, avec pour conséquence une baisse des importations du pays. Le stock national correspondrait seulement à un mois de consommation, révèle une source interrogée par Reuters.

Aux États-Unis, les prix du blé et du maïs sur le CBOT se sont également repliés, ceux du blé avec l'abondance prévue de la récolte mondiale et états-unienne et ceux du maïs à la suite de la très faible correction baissière apportée par l'USDA aux rendements états-uniens, alors que le marché s'attendait à une baisse plus drastique. Le bilan états-unien en blé s'est alourdi, de même que celui du maïs malgré la petite baisse des rendements. L'Inde pourrait également revenir sur le marché mondial en tant qu'exportateur, ce qui aurait des conséquences sur les débouchés asiatiques.

Fondamentaux :

• Monde, blé, production : 828,9 Mt contre 816,2 Mt en septembre et 800,8 Mt en 2024-2025 (source : USDA)
• Monde, blé, stocks : 271,43 Mt contre 264,06 Mt en septembre et 261,44 en 2024-2025 (source : USDA)
• Monde, maïs, production : 1 286,6 Mt contre 1 286,2 Mt en septembre (source : USDA)
• Monde, maïs, stocks : 281,34 Mt contre 281,4 Mt en septembre et 291,66 Mt en 2024-2025 (source : USDA)
• Australie, blé, production : 36 Mt contre 34,5 Mt en septembre (source : USDA)
• Argentine, blé, production : 22 Mt contre 19,5 Mt en septembre, en ligne avec les analystes locaux (source : USDA)
• Canada, blé, production : 37 Mt contre 36 Mt en septembre (source : USDA)
• Union européenne, blé, production : 142,3 Mt contre 140,1 Mt en septembre (source : USDA)
• Kazakhstan, blé, production : 18,9 Mt contre 16 Mt en septembre (source : USDA)
• Russie, blé, production : 86,5 Mt contre 85 Mt en septembre (source : USDA)
• Ukraine, maïs, récolte : 62 % de la surface pour 17,913 Mt au 13 novembre (source : ministère de l'Agriculture)
• États-Unis, blé, production : 54,01 Mt contre 52,45 en septembre (source : USDA)
• États-Unis, maïs, rendements : 186 boisseaux par acre (bu/a) contre 186,7 bu/a en septembre et 179,5 bu/a l'an dernier (source : USDA)
• États-Unis, maïs, production : 425 Mt (source : USDA)
• États-Unis, blé, stocks : 24,5 Mt, en hausse (source : USDA)
• États-Unis, maïs, stocks : 54,7 Mt contre 53,6 Mt en septembre (source : USDA)

Commerce international :

• États-Unis, maïs, ventes à l'exportation : 4,915 Mt entre le 1er octobre et le 12 novembre dont 4,367 Mt sur 2025-2026 (source : USDA)
• États-Unis, blé, vente à l'exportation : 110 000 t de blé blanc vers le Bangladesh (source : USDA)
• Australie, blé, exportations : 26 Mt sur 2025-2026 contre 25 Mt en septembre (source : USDA)