COTidienne Marché des oléagineux du 3 juillet 2025 - Coup de chaud sur les cours du soja et du colza ce mercredi

Les cours des principaux contrats à terme sur le soja et le colza ont vivement progressé ce mercredi, sur le CBOT comme sur Euronext, et ce, pour toutes les échéances de contrat. Le tout sur fonds de hausse générale des cours des matières premières agricoles végétales plus marquée aux Etats-Unis qu’en Europe. Sur les marchés physiques hexagonaux, les prix du colza ont également nettement progressé. En tournesol, les prix sur les places hexagonales ont bien progressé, notamment en qualité oléique.

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En soja, la demande et les conditions réglementaires états-uniennes (fiscalité) en faveur des biocarburants (loi Big Beautiful Bill) semblent donner un coup de fouet positif aux marchés de la graine et de l’huile qui en est extraite. Par ailleurs, ces derniers jours, le climat autour des tarifs douaniers et des accords commerciaux entre les Etats-Unis et certains de ses partenaires (accord au Vietnam sans précision particulière cependant sur le secteur agricole, possibilité d’une annonce avec la Chine ce jeudi notamment) se détend quelque peu, provoquant un sentiment d’optimisme favorable aux affaires.  On a donc assisté à une vague d’achat de nouvelles positions et d’achats techniques ce mercredi à Chicago. La dynamique sur le soja états-unien se ressent aussi dans la structuration des utilisations des graines produites. Jacqui Fatka, responsable de l’analyse chez CoBank, vient de publier une note montrant qu’en 2025-2026, les volumes de graine transformés en huile, et en coproduits issus de cette activité, atteindront 57 % de l’ensemble traité contre 47 % en 2017-2018, et ce, grâce aux nouvelles installations de trituration mises en opération récemment (Dakota du Nord, Nebraska, Wisconsin, Iowa, Kansas et Ohio). Ce qui signifie aussi que la filière états-unienne dépend moins de ses exportations de graines. Mais l’analyste de CoBank précise aussi par ailleurs que le Brésil augmente ses capacités d’écrasement, et ce, à un rythme plus rapide que la progression constatée aux Etats-Unis : +105 % pour le Brésil contre +43 % pour les Etats-Unis ces vingt dernières années ; +24 % contre +16 % respectivement sur les cinq derniers exercices. Les cours des contrats sur les tourteaux de soja ont également profité de ce regain acheteur. A noter la fermeture des marchés à terme états-uniens ce vendredi 4 juillet pour cause de fête nationale.

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Les cours du colza sur Euronext ont également progressé, par rebond technique. Les moissons se poursuivent en France avec de bonnes perspectives a priori en volume.  Idem en Europe de l’Ouest. A surveiller cependant les premières données en termes de teneur en huile. Dans son rapport hebdomadaire de positions des traders, au vendredi 27 juin 2025, Euronext note que les opérateurs financiers ont diminué leur position nette longue sur le colza (d'environ 11 700 lots) pour atteindre environ 30 500 lots.

Les cours du canola canadien coté à Winnipeg ont gagné du terrain, à la fois sur des achats techniques et sur la prise en compte des conditions météorologiques dans les Prairies au Canada.

Les cours de l’huile de palme malaisienne ont nettement rebondi eux aussi à Kuala Lumpur, dans le sillage de l’huile de soja états-unienne. Des couvertures de positions courtes et la détente du ringgit sur le marché des changes ont animé le marché. Les spécialistes observent un regain de demande en Inde.

Fondamentaux :

• Brésil, soja, surfaces : vues en progression de 3 % pour 2025-2026, pour une perspective de 176 Mt contre 169,5 Mt pour 2024-2025 ; les exportations du pays sont vues à 114 Mt contre 108,3 Mt (source : USDA/FAS).