COTidienne Prix des oléagineux - Régression des cours du colza, à l'image du soja à Chicago et du canola à Winnipeg

Les cours de la graine de colza sur Euronext et le marché physique français ont régressé entre les séances du 20 et du 21 septembre, suivant l'effritement de ceux du soja à Chicago et du canola à Winnipeg. Mais également la baisse des valeurs des huiles végétales, notamment de palme à Kuala Lumpur.

Notons qu'après s'être brièvement résorbé, l'écart de prix entre les échéances novembre et février sur le contrat graine de colza sur Euronext s'est à nouveau creusé. Ceci s'explique par l'approche de la clôture de l'échéance novembre, déclenchant des ventes techniques, mais aussi par le fait que l'activité se concentre désormais sur les échéances février et mai concernant la campagne commerciale 2023-2024.

La baisse des cours de l'huile de palme à Kuala Lumpur se justifie par l'effritement des autres huiles végétales, avec la reprise de leur commerce en mer Noire. Les discussions entre l'Ukraine et les pays voisins de l'est de l'UE seront à suivre de près. La demande internationale en huile de palme n'est guère dynamique, alors que la production malaisienne s'accroît. L'analyste Intertek Testing Services annonce une très légère augmentation des expéditions entre les vingt premiers jours d'août et de septembre.

En soja, le repli des cotations sur le CBOT à Chicago s'explique par des chiffres hebdomadaires décevants à l'export, des ventes techniques, le maintien de la forte concurrence brésilienne et enfin les basses eaux du Mississippi. En effet, le trafic est perturbé sur cette très importante artère commerciale du pays, permettant d'acheminer les marchandises vers les ports d'exportation maritimes. La révision à la baisse des stocks et de la production mondiale de soja par le Conseil international des céréales (CIC) a limité la baisse des cours.

Le marché s'inquiète de la situation macroéconomique. La politique de hausse de taux par la banque centrale états-unienne (FED) pourrait se maintenir encore un moment, renforçant la valeur du dollar par rapport aux autres monnaies, et pénalisant l'attractivité de l'origine états-unienne à long terme. L'analyste StoneX indique néanmoins que la baisse attendue des rendements états-uniens de soja est actuellement sous-estimée, constituant un élément potentiellement haussier pour les prix.

Concernant le canola canadien, des ventes techniques sont survenues, pesant sur les valeurs. La récolte avance bien, et pourrait être meilleure qu'attendu.

En tournesol, les valeurs varient peu sur le marché physique français.


Fondamentaux :

• Monde, soja, production : 396 Mt en septembre pour 2023-2024, en baisse de 2 Mt par rapport août (source : CIC) ;
• Monde, soja, stocks : 61,6 Mt en septembre pour 2023-2024, 63,9 Mt en août (source : CIC) ;
• États-Unis, soja, ventes extérieures : 434 100 t, en-dessous des attentes du marché (source: USDA) ;
• Malaisie, huile de palme, exportations : hausse de 2,4 % entre les vingt premiers jours d'août et de septembre (source : Intertek Testing Services).
   

Marchés physiques français du 21 septembre 2023 (base juillet pour les céréales)

Cotations commerciales des produits laitiers du 21 septembre 2023

Evolution dollar / euro du 21 septembre 2023

Clôture du marché à terme de Chicago du 21 septembre 2023

Clôture du marché à terme Euronext du 21 septembre 2023