COTidienne Marché des céréales du 5 février 2026 - Les cours du blé et du maïs progressent sur le CBOT mais patinent sur Euronext

Les cours des contrats à terme sur le blé et sur le maïs ont bien progressé ce jeudi 5 février 2026 sur le CBOT, engrangeant des hausses sur toutes les échéances. Leurs homologues sur Euronext ont globalement enregistré des gains mais beaucoup moins forts. Les prix sur les marchés physiques en France ont cédé un tout petit peu de terrain en blé tendre et en orge fourragère alors qu’ils sont restés stables en blé dur et en maïs.

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Outre Atlantique, où les cours du blé sur le CBOT ont progressé de plus de 6,25 cts$/boisseau sur toutes les échéances (clôture au plus haut du mois pour l’échéance de mars, à 535,25 cts$/boisseau, soit + 8,5 cts$/boisseau sur la séance), ce sont les opérations des fonds et les achats techniques qui ont animé la séance. On surveille le retour d’un temps plus chaud aux Etats-Unis, faisant fondre les récentes couches neigeuses ce qui inquiète un peu les opérateurs en cas de retour violent d’une vague de froid sans chute de neige, notamment sur le Midwest et sur les Plaines. Les ventes hebdomadaires à l’exportation sont un peu plus faibles que la semaine passée mais reste au-dessus de leur moyenne quinquennale. Attention cependant, des réservations d’achats effectuées les semaines précédentes, sous le libellé destination inconnue, ont été annulées cette semaine précise l’USDA dans son rapport hebdomadaire. Globalement, les acteurs des marchés scrutent aussi les conditions de culture en Europe et en sone mer Noire et la météorologie en Australie (pluies sur l’ensemble de l’est de la Nouvelle-Galles du Sud et de l’ouest australien, un frein potentiel pour les récoltes de blé ; températures plus chaudes que les normales à l’ouest). Par ailleurs, le bureau des affaires agricoles états-unien en Ukraine vient d’actualiser ses prévisions de production et d’exportations pour le pays (voir ci-dessous). Selon le premier ministre russe, la récente vague de froid qui a touché le pays n’a pas occasionné de dégâts aux cultures. En Europe sur Euronext, les cours du blé ont progressé entre les échéances de mai 2026 et mai 2027, cédant un tout petit peu de terrain sur l’échéance la plus rapprochée de mars. A noter que l’échéance de mai est devenue hier celle la plus traitée, progressant elle de 0,25 €/t à 192,25 €/t. Celle de septembre a clôturé en hausse de 0,75 €/t à 196,50 €/t. La problématique majeure des origines Europe et France en particulier demeure la compétitivité à l’export face aux origines mer Noire ou argentines, même dans un contexte d’une paire euro-dollar un peu moins défavorable aux produits européens.

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Côté maïs, les progressions des cours ont été plus fortes pour les échéances de 2026 que sur les suivantes sur le CBOT, au plus haut du mois de février en clôture, à 435 cts$/boisseau sur mars, et depuis le 9 janvier 2026. Ce sont les opérations des fonds et les achats techniques qui ont animé la séance. Les opérateurs ont toujours un œil sur la météorologie sud-américaine, avec des pluies attendues et bienvenues en Argentine, alors que les conditions de culture se dégradent d’une semaine sur l’autre dans ce pays.  Il faudra cependant surveiller ces pluies qui risquent de ne pas toucher toutes les zones qui en ont vraiment besoin. Au Brésil, des pluies soutenues continuent de tomber sur la partie centrale et à l’Est du pays, favorables aux cultures de maïs de première récolte mais potentiellement pouvant ralentir les semis de la seconde récolte.
Sur Euronext, l’échéance en cours de mars a clôturé inchangé, à 191,50 €/t, alors que celle de juin (la plus traitée) a gagné un tout petit peu de terrain, à 191,75 €/t (+ 0,50 €/t). Le terme d’août a cédé 0,25 €/t et celui de novembre a gagné 0,50 €/t. Les suivants étaient tous inchangés en clôture. La demande intracommunautaire demeure soutenue.

La semaine prochaine, l’USDA fera paraître une mise à jour de son rapport Wasde sur l’offre et la demande mondiales agricoles (le 10 février) alors que la Conab présentera ses chiffres pour le Brésil le 12 février. FranceAgriMer tiendra un conseil spécialisé grandes cultures le 11 février et publiera, le 12 février, son rapport Céré’Obs (après deux mois d’interruption). A suivre…

Fondamentaux :

• Russie, blé, conditions de culture : jugées normales à 97 % au 5 février contre 87 % l’an passé à la même date (source : Premier ministre du pays)
• Ukraine, maïs, production : vue à 30 Mt en 2025/2026 contre 26,867 Mt en 2024/2025 (source : FAS-USDA en Ukraine)
• Ukraine, maïs, moisson : 92 % réalisée sur la campagne 2025/2026 (source : FAS-USDA en Ukraine)
• Ukraine, maïs, exportations : vues à 23,2 Mt en 2025/2026 contre 20,018 Mt en 2024/2025 (source : FAS-USDA en Ukraine)
• Ukraine, blé, production : vue à 23,5 Mt en 2025/2026 contre 23,373 Mt en 2024/2025 (source : FAS-USDA en Ukraine)
• Ukraine, blé, exportations : vues à 14,3 Mt en 2025/2026 contre 15,751 Mt en 2024/2025 (source : FAS-USDA en Ukraine)
• Argentine, maïs, conditions de culture : bonnes à excellentes en recul de 2 % sur une semaine et normales à mauvaises en recul de 1 % (source privée)

Commerce international :

• Etats-Unis, blé, ventes hebdomadaires à l’exportation : 414 900 t, dans les attentes des analystes, pour la semaine se terminant le 29 janvier ; les Philippines et Taiwan ont été les plus gros acheteurs (source : USDA)
• Etats-Unis, maïs, ventes hebdomadaires à l’exportation : 1 057 600 t, dans les attentes des analystes, pour la semaine se terminant le 29 janvier (source : USDA)