COTidienne

Marché des oléagineux du 26 janvier 2026 - Les prises de profit font baisser les cours du soja états-unien

Les cours des principaux contrats à terme sur le soja ont cédé du terrain sur le CBOT ce lundi 26 janvier 2026, sur toutes les échéances, avec des reculs supérieurs à 5 cts$/boisseau pour les termes allant de mars à décembre 2026. L’échéance la plus travaillée, celle de mars, a perdu 6 cts$/boisseau à 1 061,75 cts$/boisseau, après avoir dépassé la barre des 1 076 cts$/boisseau (en début d’après-midi heure française).
Côté colza, sur Euronext, seule l’échéance la plus rapprochée, celle de février, a grapillé du terrain : + 1,25 €/t à 482,25 €/t, au plus haut sur le mois en cours. Tous les autres termes ont reculé de plus de 2,25 €/t. Celui de mai, le plus travaillé, s'établit ainsi à 474,50 €/t. Sur les marchés physiques hexagonaux, le FOB Moselle a cédé 2 €/t, à 480 €/t sur l'échéance avril-juin.

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Outre-Atlantique, la séance en soja a été animée par des opérations de prises de profit et de ventes techniques. Les froids glaciaux qui se sont abattus sur une large partie des Etats-Unis ne semblent pas inquiéter les opérateurs, une bonne partie des zones concernées par les cultures d’hiver étant recouvertes par une belle couche de neige. Il faudra faire le point cependant d’ici quelques jours sur celles qui ne sont pas dans ce cas de figure. Il semblerait qu’un autre épisode météorologique extrême pourrait intervenir sur la fin de semaine. A suivre… On rapporte cependant des problèmes d’exécution en raison de ces grands froids et aussi des basses eaux du Mississippi qui obligent à moins charger les barges que la normale. 

Les intervenants sur le marché du soja continuent de surveiller le temps en Amérique latine : l’Argentine a enfin reçu quelques pluies, une bonne nouvelle pour les sols, et d’autres sont prévues rapidement mais il en faudra davantage pour retrouver une situation correcte. Les moissons, un temps ralenti, reprennent un bon rythme au Brésil, en particulier dans le Mato Grosso, et en avance par rapport à la même période de l’an passé. Le retour du soja origine Brésil sur le marché (nouvelle campagne) à des prix très compétitifs pourraient ralentir les achats chinois en origine Etats-Unis, selon un analyste agricole états-unien. Les exportations effectives origine Brésil devraient reprendre un bon rythme dans les jours à venir après quelques difficultés à absorber les volumes issus de la nouvelle récolte et le manque de camions pour les acheminer vers les ports. Entre 6,88 et 8,6 Mt de soja origine Brésil sont prévus au départ en février, selon AgResource. Selon un analyste brésilien, les ports chinois doivent stocker en ce moment de très forts volumes de soja arrivés récemment. 

Les prix des tourteaux de soja sur le CBOT ont évolué en empathie avec la graine, perdant un peu de terrain. A signaler aussi l’annulation d’achats de 35 000 à 40 000 t d’huile de soja origine Brésil et Argentine par l’Inde (potentiellement jusqu’à 50 000 t pourraient être annulées) en raison de la faiblesse de la roupie indienne, selon le vice-président de Patanjali Foods Ltd. (une grande entreprise acheteuse de ce produit dans le pays) et plusieurs traders.

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En colza, les échéances les plus traitées et plus lointaines sur Euronext ont donc cédé du terrain, suivant ainsi la baisse des cours des huiles de colza la veille. Avec une paire euro-dollar peu favorable à la monnaie unique (parité proche des 1,1850 $ et qui a frôlé les 1,19 $ hier) et un baril de pétrole qui a tendance à se raffermir tout en consolidant ce lundi, difficile de trouver une vraie direction. Des gels survenus en Ukraine aurait potentiellement endommagé certaines parcelles de colza dans le pays.

Le canola coté à Winnipeg est repassé légèrement sous les 650 dollars canadiens la tonne sur son échéance de mars 2026, sous l’influence des mouvements de prises de profits. Des interrogations demeurent sur la réelle réouverture du marché chinois au canola origine Canada. La trituration canadienne demeure dynamique mais insuffisante pour compenser des exportations qui restent difficiles. Il faudra aussi suivre les déclarations du président des Etats-Unis le week-end passé, sur son intention de taxer les produits canadiens à 100 % si le pays conclut un accord commercial avec la Chine. Cette dernière a cependant officiellement acheté un premier bateau de canola au Canada.

L’huile de palme cotée à Kuala-Lumpur a gagné un peu de terrain ce lundi, repassant au-dessus des 4 200 ringgits (toujours plus ferme) la tonne sur l’échéance avril 2026. Les intervenants du marché saluent toujours des exportations malaisiennes plutôt dynamiques, notamment sur le mois de décembre. Les huiles concurrentes asiatiques ont également progressé sur la séance.

Les prix du tournesol sur le marché français n’ont pas évolué d’une séance à l’autre.

Côté international, on retiendra la réunion de la Réserve fédérale des Etats-Unis (FED) et de son comité monétaire (FOMC) ce jour et demain. L’administration des Etats-Unis réfléchit à imposer un blocage des importations actuelles de pétrole par Cuba, a annoncé Politico vendredi, une possibilité également évoquée par Reuters. De son côté, l’Union européenne devait discuter, ce lundi lors du Conseil européen tenu à Bruxelles à la demande de la Pologne, de l’Autriche, de la Hongrie et de la Slovaquie, de nouvelles mesures d’encadrements des exportations agricoles ukrainiennes vers l’espace européen.

Fondamentaux :

• Brésil, soja, moisson : 4,9 % des surfaces réalisées au 22 janvier 2026, contre 3,9 % l’an passé à la même date (source : AgRural)
• Brésil, soja, production : vue à 181 Mt pour 2025-2026 contre 180,4 Mt dans une prévision précédente (source : AgRural)

Commerce international :

• Etats-Unis, soja, inspections à l’exportation : pour la semaine se terminant au 22 janvier 2026, 1 324 408 t, soit dans les attentes des opérateurs ; 68% étaient à destination de la Chine (source : USDA/Zaner Ag Hedge)