Prospective Net potentiel de hausse des prix du blé tendre à moyen terme

Avec un ratio stock/consommation aux alentours de 27,5 % en 2018/2019, un plus bas depuis 2013/2014, le marché mondial du blé tendre est jugé tendu par l’analyste Stratégie Grains. Les prix, oscillant autour de 240 $/t actuellement en Fob Rouen, pourraient grimper courant mai-juin 2019 autour des 280 $/t.

Débats sur l’export russe de blé tendre 2018/2019

Le repli des exportations russes est l’une des principales causes de la future hausse des prix. « Nous projetons les ventes extérieures du pays pour 2018/2019 à 33 Mt pour le moment. Mais ce chiffre pourrait être revu à la baisse », s’est exprimé Gabriel Omnès, expert de Stratégie Grains. Les projections d’exportations russes constituent l’un des principaux “driver” du marché, et sont sujettes à débat. Le ministère de l’Agriculture russe s’attend en novembre à des exportations à 34-35 Mt, contre 33-34 Mt précédemment. Il n’en reste pas moins que la situation en Russie se tend : les autorités sanitaires sont de plus en plus exigeantes, ce qui est perçu comme un moyen plus ou moins déguisé de limiter les exports du pays par certains opérateurs.

Les cours de l’orge Fob Rouen devraient poursuivre leur ascension, passant de 235-240 $/t en octobre-novembre 2018 à 250-260 $/t en mars 2019, puis retomber sur mai-juin 2019 à 230-235 $/t. Le ratio mondial stock/consommation est bas, à 15 % seulement (17 % en 2017/2018). Néanmoins, les récoltes dans l’hémisphère nord devraient de nouveau peser sur les prix, et ce ratio devrait remonter à 17 % en 2019/2020.

En maïs, bien que ce ratio régresse d’une campagne sur l’autre, passant de 27 % à 25 %, les stocks sont encore jugés élevés par Stratégie Grains, grâce aux bonnes productions aux États-Unis et en Ukraine. Les cours du maïs ukrainien devraient passer de 175 $/t à 185 $/t en mai 2019, pendant que le maïs français Fob Bordeaux cote actuellement 195-200 $/t.