Marché des oléagineux du 28 octobre 2026 –  Les cours du soja sur le Cbot ont encore reculé alors que ceux du colza ont gagné du terrain

Les essentiels sur le marché des oléagineux

• La réélection du président Lula au Brésil continue de peser sur le marché du soja
• De nouveaux chiffres pour les importations de soja et de tourteaux de soja dans l’UE
• De nouvelles aides gouvernementales au Canada pour les biocarburants

Les essentiels pour l'euro/dollar et le pétrole

• A l’issue de son Comité de politique monétaire (FOMC), la Banque centrale étatsunienne (FED) a laissé ses taux directeurs inchangés mais elle constate que le niveau d’inflation dans le pays « continue d’inquiéter » et d’accélérer ce mois-ci, ce qui pourrait augurer d’une modification des taux lors de la prochaine réunion les 9 et 10 décembre. La parité €/$ a clôturé ce mercredi à 1,1152 contre 1,1130 mardi et s’affichait aux alentours de 1,1139 ce matin vers 7h45 heure française.
   
• Le baril de pétrole WTI a clôturé ce mercredi en hausse à 102,08 $ contre 100,12 $ mardi alors que la référence européenne Brent a terminé à 114,34 dollars contre 114,20 $ la veille. Après les élections législatives en Israël, les États-Unis laissent envisager une opération militaire rapide et ciblée contre l'Iran. Dans le même temps, cette dernière affirme négocier le passage des navires dans le détroit d'Ormuz.

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Les cours du soja sur le Cbot ont encore reculé ce mercredi 28 octobre 2026 : - 5 cts$/boiss ., à 1 238 cts$/boiss ., pour l’échéance la plus travaillée de janvier 2027 et – 5,75 cts$/boiss ., à 1 246 cts$/boiss ., pour la deuxième la plus active de mars 2027. Sur Euronext, les cours su colza ont progressé : + 1,75 €/t, à 553 €/t, pour le terme le plus dynamique de février 2027 et + 1,25 €/t, à 554 €/t, pour le deuxième le plus animé de mai 2027. Les cours du colza Fob Moselle, référence sur les marchés physiques en France, ont cédé un peu de terrain.

La nouvelle compétitivité de l’offre Brésil rebat les cartes

Le soja coté sur le Cbot a connu une troisième séance de baisse consécutive ce mercredi (- 32 cts£/boiss. en cumulé) sous l’effet d’opérations de ventes techniques et de la part des fonds, malgré un début de séance qui avait vu les acheteurs reprendre la main. Le recul des prix de l’huile de soja a aussi tiré les prix vers le bas. Les conditions de moisson sont plutôt bonnes aux Etats-Unis (petites inquiétudes sur des pluies pouvant ralentir les travaux dans le Midwest). Les opérateurs ont aussi intégré la reprise des achats chinois en origine Etats-Unis mais la compétition est rude depuis dimanche : la réélection du président Lula au Brésil a fait dégringoler le real brésilien face au dollar étatsunien et a redonné un coup de fouet à la compétitivité de l’origine Brésil. En tout cas, les traders sont persuadés que les acheteurs chinois considèrent d’avantage la fève brésilienne dans leur prise de décision désormais. Pour certains analystes, les relations politiques entre la Chine et le Brésil, et donc en partie le commerce, seront plus facile avec Lula au pouvoir qu’avec son opposant battu ce week-end. L’USDA publiera une mise à jour du rapport Wasde sur l’offre et la demande mondiale agricoles le 10 novembre.

A l’international, l’Anec, au Brésil, a revu à la baisse son estimation d’exportations de fèves en octobre (voir Commerce international) et la Conab publiera une mise à jour de ses chiffres le 13 novembre. La météorologie est particulièrement favorable en ce moment dans les régions de semis. La grande interrogation, encore et toujours, demeure sur la puissance du phénomène climatique El Nino à l’approche du mois de novembre, un mois qui devrait correspondre à son pic d’activité.
Sinograin, en Chine, a annoncé une nouvelle enchère (402 000 t) sur des graines acquises par le passé pour la semaine prochaine.

L’UE a importé 3,8 Mt de fèves depuis le début de la campagne 2026/2027 en juillet, un chiffre inférieur de 2 % à celui de l’an passé à date. Le Brésil demeure le principal fournisseur (2,97 Mt) devant les Etats-Unis

Des importations de tourteaux de soja en retrait dans l’UE d’une campagne sur l’autre

Les cours du tourteau de soja sur les marchés étatsuniens ont cédé un peu de terrain, à 333,90 dollars la tonne courte (0,907 tonne métrique) sur l’échéance de décembre 2026 versus 334,60 la veille. Des ajustements d’écarts de prix entre les différentes échéances ont animé la séance. Certains analystes envisagent, à court terme, un possible rebond mais n’exclut pas un cours compris dans une fourchette de 320 à 335 dollars la tonne courte (0,907 tonne métrique) sur le plus long terme, notamment pour tenir compte des taux de trituration.

L’UE a importé 5,7 Mt de tourteaux de soja depuis le début de la campagne 2026/2027 en juillet, soit 15 % de moins que l’an passé à date. Le Brésil (3,23 Mt) et l’Argentine (1,73 Mt).

Côté huile de soja, les cours continuent d’évoluer « de manière erratique » sur le Cbot selon un analyste, aux alentours des 66 cts$/livre pour le terme de décembre 2026, un niveau bas qui « semble justifié », toujours selon le même analyste. Ce mercredi, ils étaient plutôt en baisse.
 

Canola et palme dans le sillage du recul des huiles végétales mondiales

Le colza coté sur Euronext a retrouvé le chemin de la hausse, après un léger recul la veille, dans le sillage de la légère hausse du pétrole et en dépit du recul sur les huiles végétales cotées sur les marchés internationaux. Dans son rapport hebdomadaire de positions des traders, Euronext, indique, qu’au vendredi 23 octobre 2026, les opérateurs financiers ont diminué leur position nette longue sur le colza (d'environ 5 400 lots) pour atteindre environ 26 100 lots.

Le canola coté à Winnipeg a de nouveau reculé avec des pertes comprises entre 1,30 et 1,90 dollar canadien la tonne en clôture sur les trois échéances les plus travaillées (janvier, mars et mai 2027) ainsi que sur la plus rapprochée de novembre 2026. Il s’inscrivait ainsi dans la tendance générale constatée sur le recul des cours des huiles végétales sur les marchés mondiaux. Par ailleurs, le gouvernement canadien a annoncé ce mercredi de nouveaux soutiens à la production domestique de biocarburants.

Même phénomène sur l’huile de palme cotée à Kuala Lumpur, après plusieurs séances de hausse. En Malaisie, les exportations restent dynamiques, avec notamment les fêtes de Diwali ou fête des Lumières (8 novembre) en Inde. Les stocks locaux restent élevés.

Le tournesol oléique en rendu Saint Nazaire, référence sur les marchés physiques hexagonaux ont baissé sur la période janvier mars, désormais la plus travaillée (617,50 €/t cette semaine au lieu de 632,50 €/t la semaine dernière. La période octobre décembre a cédé 5 €/t d’une séance à l’autre, à 615 €/t.


Commerce international :

• Etats-Unis, soja, vente : 120 000 t vers une destination non publiée sur la campagne 2026/2027 (source : USDA)
• Brésil, soja, exportations : vues à 6,15 Mt pour les fèves et à 2,49 Mt pour les tourteaux pour le mois d’octobre 2026 (source : Anec)