COT'Hebdo Céréales et sucre

Marché des céréales et sucre du 18 au 25 février 2026 - Le blé rendu Rouen frôle les 190 €/t sur un marché peu actif en ancienne récolte et inerte en nouvelle

Les cours du blé tendre ont progressé entre le 18 et le 25 février 2026, que ce soit sur Euronext (+ 2,25 €/t sur l’échéance mars) ou en rendu Rouen (+ 3 €/t sur la période février-mars), sa place de référence sur le marché physique français. Sur le CBOT, les cours du blé états-unien ont également grimpé, gagnant 18,75 cts$/boisseau sur l’échéance mars.

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En ancienne récolte, le marché n’est guère actif. ​​ Les primes ont baissé un peu face à la bonne tenue d’Euronext. On indexe de plus en plus sur l’échéance mai, le terme de mars n’étant quasiment plus utilisé. Quelques contrats sont réalisés pour des petits volumes en portuaire pour se débarrasser de ce qui n’est pas encore vendu. On enregistre des couvertures de la part des fabricants d’aliments pour animaux qui jouent sur la baisse des primes. Belges et Néerlandais sont toujours présents. Cependant, à ce rythme, les stocks de fin de campagne risquent d’être assez lourds.
Dans le Nord-Ouest, il est trop tôt pour mesurer les conséquences des intempéries dans la zone. Commercialement parlant, quelques petites affaires se sont traitées en rendu Rouen.
Dans le Nord-Est, l’activité est par à-coups et ne concerne qu’un faible volume d’affaires. Dans le Grand-Est, il y a toujours un bon niveau d’activité, centrée sur le rapproché pour les clients du Benelux, en alimentation humaine comme animale.
Dans le Sud-Ouest, on note un peu d’activité cette semaine sur l’hinterland des ports de Nantes et La Pallice, avec des vendeurs qui sortent en raison de la remontée des cours sur Euronext. 
Dans le Sud-Est, globalement, on a des vendeurs sur mars-juin mais sans acheteur et des acheteurs sur juillet-septembre mais sans vendeur. On enregistre de rares affaires de complément, notamment avec les Espagnols.

En nouvelle récolte, il n’y a pas d’intérêt de la part des acheteurs. Ces derniers attendent avant de se positionner car ils pensent qu’il reste encore de nombreux lots à écouler sur la campagne en cours. Dans le Nord-Est, les acheteurs s’intéressent un peu à la prochaine campagne mais les vendeurs sont absents, compte tenu des bas niveaux de prix actuels. Dans le Sud-Est, l’intérêt des opérateurs n’est pas flagrant.

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En France, tous les acteurs du marché attendent désormais le retrait des eaux dans les champs, après 36 jours consécutifs de pluie, pour mesurer l’ampleur de dégâts potentiels et prendre les mesures nécessaires (pour éviter la pression maladie et de manque de nutriment, notamment). Si le ressuyage intervient rapidement dans les zones inondées, il sera toujours possible de ressemer en cas de cultures détériorées. A surveiller.
On note quelques inquiétudes de-ci de-là mais rien de dramatique. Oui, il y aura un peu de casse et des arbitrages à faire, notamment sur les blés et les orges d’hiver, voire en colza, sur la partie nord du pays. Mais il ne devrait pas y avoir de problèmes majeurs pour des ressemis. Quant à la problématique de « winter kill » dû aux grands froids dans l’Est de l’Europe, il faut encore patienter avant de juger de la situation des cultures et des sols, et en tirer des conclusions. On surveillera également le gros redoux de cette fin de mois de février qui pourrait accélérer les sorties de dormance : qu’arrivera-t-il si un gros coup de froid intervient après coup ?

Aux Etats-Unis, si la demande en blé demeurerait jusque-là solide à la faveur des récents accords commerciaux signés entre le pays et ses principaux partenaires, malgré des prix nettement plus élevés que la concurrence, de nombreux acteurs du marché déplorent l’incertitude à court terme créée par la décision de la Cour suprême des Etats-Unis d'invalider certains droits de douane instaurés par l'administration Trump et la réaction du président des Etats-Unis d'imposer de nouveaux droits de douane de 10 %. Pour la récolte 2026, la sole de blé aux États-Unis est prévue à 45,0 millions d’acres, en retrait de 300 000 acres sur la récolte précédente, selon l'USDA. Cependant, 46 % des surfaces plantés en blé d’hiver souffrent plus ou moins de sécheresse, en légère augmentation par rapport à la semaine passée.

En Russie, les ports de la mer Baltique sont actuellement pris par des plaques de glace sans précédent, ce qui gêne considérablement les exportations de céréales. Des problématiques de logistique perdurent en Ukraine. 

En Inde, le gouvernement a autorisé l’exportation de 3 Mt de blé dans les mois à venir. 

Arrêt de la navigation sur la Seine au niveau de Paris

Sur le bassin de la Seine, les prix du fret fluvial n’ont pas évolué entre le 18 et le 25 février 2026. Sur le port du Rouen, l’activité est bloquée par l’arrêt de navigation pris par la préfecture de Paris, dans les deux sens de circulation, depuis samedi 14 février et jusqu’à nouvel ordre, en raison de la montée et du fort débit des eaux au niveau du pont de l’Île-Saint-Denis. Outre le port rouennais, l’approvisionnement des industriels agroalimentaires franciliens est impacté, notamment l’usine de Panzani qui se fournit par voie fluviale. Ce week-end quelques bateaux ont pu circuler. La décrue devrait permettre une reprise de la navigation lundi ou mardi. 

Sur l’intracommunautaire, on observe une recrudescence des transports entre les bassins de la Seine et du Nord, via le canal du Nord, avant sa fermeture pour cinq semaines à partir du 2 mars. L’infrastructure ne sera pas navigable pour cause d’entretien programmé, après deux ans de report. Une alternative existe par Saint-Quentin, mais sur un réseau à petit gabarit. Dans le bassin du Nord, l’activité vers le nord UE se maintient à la faveur du grand gabarit.

Le Rhin et la Moselle sont de nouveau navigables

Sur le Rhin, les prix de base du transport par la voie d’eau n’ont pas évolué d’une semaine sur l’autre. Il n’y a plus de contrainte de navigation sur le Rhin et la Moselle. 

A noter la tenue d’une réunion à Trèves en Allemagne le 23 mars sur les conditions de navigation sur la Moselle. L’objectif de la rencontre est « de permettre un échange entre les acteurs de la navigation mosellane français et le gestionnaire de la Moselle allemande pour discuter de sujets comme le projet de doublement des sas d’écluses mosellanes allemandes ou d’obtenir un premier retour sur la cause des avaries survenues à Müden et Saint Aldegund », précise la Commission de la Moselle.

Karine Floquet et Thierry Michel