COTidienne

Marché des oléagineux du 5 février 2026 - Les prix du colza frôlent les 490 €/t sur Euronext

Les cours du colza européen sur Euronext ont évolué irrégulièrement sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre -1 €/t et +1,50 €/t) entre le 6 et le 9 février 2026, à la hausse sur le terme mai 2026 et à partir du terme novembre 2027, et à la baisse du terme novembre 2026 à celui d’août 2027. C’est la sixième séance consécutive de hausse pour le colza européen sur la première échéance, qui a gagné 16,50 €/t depuis le début du mois et qui est au plus haut depuis le 29 janvier. Pénalisé par le net renforcement de l’euro face au dollar, le prix du colza européen sur le court terme a suivi le renchérissement du canola canadien, de l’huile de palme malaisienne et du pétrole mondial. Sur le moyen terme, la baisse des cours s’explique par le repli tarifaire de l’huile de colza européenne en ce début de semaine. Le contrat à terme sur le colza européen affiche +1,50 €/t sur l’échéance mai 2026 (la plus travaillée), -1 €/t sur l’échéance août 2026, +-0,75 €/t sur l’échéance novembre 2026 et -0,50 €/t sur l’échéance février 2027.

Sur le marché physique français, le prix du colza en FOB Moselle, sa place de référence, a gagné 1,50 €/t sur la période avril-juin, d’un jour sur l’autre. On notera que les prévisions de l’Inde concernant la superficie et la production de colza ont récemment été révisées à la baisse par le FAS-USDA, alors que les agriculteurs se tournent vers la culture du blé dans le but d’obtenir de meilleurs rendements. La cotation du tournesol oléique en Rendu Saint-Nazaire, sa place de référence, n’a pas évolué sur la période avril-juin, dans le même temps. On notera que l’Argentine enregistre un deuxième mois consécutif de très forte hausse de ses exportations d’huile de tournesol, avec déjà 70 000 t prévues sur février (contre 50 000 t en moyenne quinquennale) ; 16 000 t supplémentaires sont prêtes à être exportées. Les volumes avaient atteint 110 000 t en janvier 2026, contre un peu plus de 40 000 t en moyenne quinquennale.

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Les cours du soja états-unien sur le CBOT ont évolué irrégulièrement sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre -4,50 cts$/boisseau et +3 cts$/boisseau) entre le 6 et le 9 février 2026, à la baisse sur les quatre premiers termes (prises de bénéfices) et à la hausse sur les suivants (nouveaux achats chinois de soja états-unien en perspective). Ils enregistrent -4,50 cts$/boisseau sur l’échéance mars 2026 (la plus travaillée), -3,75 cts$/boisseau sur l’échéance mai 2026, -3 cts$/boisseau sur l’échéance juillet 2026 et -2 cts$/boisseau sur l’échéance août 2026. Les Etats-Unis ont vendu une nouvelle cargaison de leur soja à la Chine sur l’actuelle campagne. En Argentine, de nouvelles pluies sont attendues. Au Brésil, la récolte, prévue record, suit son cours. Par ailleurs, les opérateurs sont dans l’attente de la publication le 10 février du rapport mensuel de l’USDA sur l’offre et la demande mondiales agricoles et le 12 février de celui de la Conab. Ces derniers s’attendent à ce que l’USDA révise la production de soja brésilien à la hausse, à 179,4 Mt en moyenne contre 178 Mt estimées précédemment, selon une enquête de Reuters.

Les cours du tourteau de soja à Chicago ont suivi une tendance baissière sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre 0 cts$/boisseau et -5,80 cts$/boisseau). Les cotations de l’huile de soja états-unienne ont quant à elles gagné du terrain sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +0,85 cts$/boisseau et +1,36 cts$/boisseau. Ces dernières avoisinent les plus hauts atteints en juillet dernier, après que l’Inde a annoncé un potentiel assouplissement des conditions d’importation de l’huile de soja états-unienne.

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Les cours du canola canadien à Winnipeg se sont appréciés sur l’ensemble des échéances ouvertes, une hausse limitée par la fermeté de la monnaie locale et le poids des stocks, confirmé vendredi. Ils affichent +4,90 dollars canadiens par tonne (CAN/t) sur l’échéance mars 2026 (la plus travaillée), +4,60 CAN/t sur l’échéance mai 2026, +5,70 CAN/t sur l’échéance juillet 2026 et +5,30 CAN/t sur l’échéance novembre 2026. Les traders en fonds spéculatifs ont réduit leur position nette à découvert sur les contrats à terme en colza pour la quatrième semaine consécutive dans le dernier rapport Commitments of Traders de la United States Commodity Futures Trading Commission (CFTC) publié vendredi.

Les prix de l’huile de palme malaisienne à Kuala Lumpur se sont appréciés sur les trois premières échéances ouvertes, reflétant la tendance haussière des huiles végétales de référence sur les bourses de Chicago et de Dalian. Ils affichent +18 ringgits la tonne (RM/t) sur l’échéance février 2026, +11 RM/t sur l’échéance mars 2026 et +6 RM/t sur l’échéance avril 2026 (la plus travaillée des trois termes). Les opérateurs sont dans l’attente des résultats de la Conférence sur les perspectives de prix (POC) et du rapport mensuel du MPOB, à paraître demain. Ces derniers anticipent une baisse de la production et des stocks mais une hausse des exportations sur le mois de janvier.

Côté macroéconomie, les cours du pétrole ont grimpé sur le marché mondial entre le 6 et le 9 février 2026. Le prix du baril a gagné 0,99 $ à Londres sur l’échéance avril 2026 (Brent) et 0,81 $ à New York sur l’échéance mars 2026 (Nymex WTI). Les tensions sont palpables entre Washington et Téhéran après l’appel du ministère états-unien des Transports à la prudence pour les navires commerciaux qui s’approcheraient des côtes iraniennes.
L’euro s’est de nouveau renforcé face au dollar, passant de 1,1822 $ le 6 février à 1,1904 $ le 9 février 2026 (+0,65 %), selon le site Forex, ce qui pénalise la compétitivité des marchandises européennes sur le marché mondial.

Fondamentaux :

• Brésil, soja, récolte : réalisée à hauteur de 16 % le 5 février, contre 15 % l’an dernier à date (source : AgRural)

Commerce international :

• Brésil, soja, exportations : 2,63 Mt du 1er au 7 février (+127 % sur la semaine précédente) et 11,42 Mt estimées en février 2026, soit en hausse de 17 % en glissement annuel (source : Anec)
• Brésil, tourteau de soja, exportations : 523 000 t du 1er au 7 février (+21 % sur la semaine précédente) et 1,63 Mt estimées en février 2026, soit en hausse de 9 % en glissement annuel (source : Anec)
• Etats-Unis, soja, vente : 264 000 t à destination de la Chine sur la campagne 2025-2026 (source : USDA)
• Etats-Unis, soja, inspections à l’exportation : 1 136 099 t pour la semaine se finissant le 5 février, soit dans les attentes des opérateurs (source : USDA)