COTidienne

Marché des oléagineux du 23 mai 2025 - Les prix du colza sont en baisse dans le sillage du soja, à l’annonce de potentiels droits de douanes états-uniens de 50 % sur les produits européens

Les prix du colza sur Euronext sont repartis à la baisse entre le 22 et le 23 mai sur l’ensemble des échéances ouvertes. Ils perdent 0,75 €/t sur août 2025 et novembre 2025. Les cours ont été pénalisés par le net renchérissement de l’euro face au dollar, qui handicape nos exportations sur pays tiers.
Sur le marché physique français, les cotations du colza ont suivi le marché à terme européen à la baisse sur la période juillet-septembre. Celles du tournesol tricolore n’ont pas évolué d’un jour sur l’autre, sur la période octobre-décembre.

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Les cours du canola canadien à Winnipeg ont progressé sur l’ensemble des échéances ouvertes. Sur le terrain, les ensemencements dans la province d’Alberta sont toujours en avance par rapport à la moyenne quinquennale, malgré les précipitations qui ont pénalisé les travaux de semis mais bénéficié au développement végétatif des cultures. Les emblavements sont effectués à hauteur de 56 % en canola au 20 mai. En ce qui concerne le niveau d’humidité du sol à la surface, il s’établissait à 64 % dans la catégorie « bon à excellent », soit cinq points de plus que la moyenne quinquennale.

Les cours du soja sur le CBOT ont perdu du terrain, sur l’ensemble des échéances ouvertes, en raison de prises de bénéfices et de ventes techniques, à la veille du long week-end. Le marché à terme états-unien est de fait fermé ce lundi 26 mai pour cause de Memorial Day. Les cotations à Chicago ont baissé de 7,25 cents de dollar par boisseau (cts$/bu) sur juillet 2025, de 6,50 cts$/bu sur août 2025, de 5,00 cts$/bu sur septembre 2025 et de 4,75 cts$/bu sur novembre 2025, sous le poids de la concurrence sud-américaine. Aux Etats-Unis, les prévisions météorologiques à court terme pour les semis et la levée semblent généralement favorables. Par ailleurs, les opérateurs attendent impatiemment le potentiel accord commercial entre les Etats-Unis et la Chine. Pour rappel, le Crop progress ne sera publié que demain, avec une journée de retard.
Les cotations de l’huile de soja à Chicago ont progressé sur l’ensemble des échéances ouvertes, les opérateurs se voulant optimistes concernant le projet de loi états-unien sur les biocarburants. Les valeurs du tourteau de soja ont quant à eux reculé, sur l’ensemble des échéances ouvertes.

Les cours de l’huile de palme malaisienne ont clôturé en légère hausse à Kuala Lumpur, et ce, malgré le haut niveau actuel du ringgit. L’échéance juin a gagné 4 ringgits par tonne (MYR/t). Les prix pourraient reculer cette semaine (entre 3 780 et 3 930 ringgits par tonne, selon des négociants locaux), en raison de la hausse attendue de la production dans les semaines à venir. Ce qui pourrait inciter les importateurs comme la Chine, l’Inde, le Pakistan, le Moyen-Orient ou l’Union européenne à s’approvisionner.

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Côté macroéconomie, les prix du pétrole ont augmenté sur le marché mondial. Ils gagnent 0,34 $ par baril à Londres (Brent) et 0,33 $ par baril à New York (Nymex WTI), entre le 22 et le 23 mai. Le prix du brut états-unien est soutenu par le net affaiblissement du dollar et l’arrivée de l’été, synonyme de hausse de la demande en carburants. Les opérateurs états-uniens veulent par ailleurs être optimistes quant à la future loi sur les biocarburants aux Etats-Unis. Le projet, tel qu'il a été adopté par la Chambre des représentants, prévoit une prolongation du crédit pour la production de combustibles propres de l'article 45Z jusqu'en 2031, mais seules les matières premières du Canada, du Mexique et des États-Unis peuvent être admissibles à ces crédits, rapporte StoneX. « L'attention se porte maintenant sur la première réunion d'aujourd'hui du Bureau de la gestion du budget de la Maison blanche pour discuter des exigences RVO pour les biocarburants, dans l'espoir que nous obtiendrons bientôt des éclaircissements sur les mandats de production de diesel de biomasse et les exemptions pour les petites raffineries », ajoute le cabinet d’analyse. Les opérateurs sont dans l’attente de la réunion de l’Opep+ de dimanche prochain qui permettra aux pays membres de définir leur stratégie de production de pétrole pour juillet. Les marchés s’attendent à une hausse de l’offre.
L’euro s’est nettement renforcé face au dollar, passant de 1,1283 $ le 22 mai à 1,1363 $ le 23 mai (+0,72 %), selon le site Forex. Ce renchérissement de la monnaie européenne rend les exportations de la zone euro moins compétitives sur le marché mondial.

Côté géopolitique, dans un message posté le vendredi 23 mai sur son réseau Truth Social, le président états-unien a menacé l’Union européenne d’appliquer 50 % de droits de douane sur ses produits importés aux Etats-Unis à partir du 1er juin. Le dimanche 25 mai, Donald Trump a finalement accepté de reporter la date butoir au 9 juillet, à la demande d’Ursula von der Leyen, la présidente de la Commission européenne, pour permettre le déroulement de négociations bilatérales. 
Par ailleurs, les experts des États membres de l’Union européenne ont validé, le 22 mai, les mesures transitoires permettant de remplacer les mesures commerciales autonomes actuellement appliquées à l’Ukraine, rapporte nos confrères d’Agra. « Concrètement, l’acte d’exécution et ses annexes prévoient un retour aux quotas en franchise de droits qui étaient en vigueur avant la guerre, mais avec un prorata sur sept mois, du 6 juin au 31 décembre 2025. Cela concerne le blé, l’orge, le maïs, la viande bovine, les produits laitiers, la viande porcine, les œufs et la viande de volaille », précise le média.
Concernant la Russie, alors que l'Union européenne projette d'exclure vingt banques du système Swift dans le cadre de nouvelles sanctions contre la Russie, le président états-unien envisage d'imposer de nouvelles sanctions à la Russie en réponse aux opérations militaires en cours en Ukraine.

Commerce international :

• Argentine, soja, exportations : 40,88 Mt au cours du cycle 2023-2024 qui s’est terminé en mars, soit +29 % par rapport aux trois précédentes campagnes, avec pour principal exportateur Viterra avec 8,46 Mt  (source : Bourse de Rosario)