COTidienne

Marché des oléagineux du 22 septembre 2025 - La Chine profite de la suppression des taxes à l'exportation de l’Argentine pour acheter du soja

Les prix du colza sur Euronext et les marchés physiques français ont reculé entre le 19 et le 22 septembre. Les prix du tournesol sur les places hexagonales sont stables.

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 À Chicago, les cours du soja ont de nouveau dévissé sur les CBOT et la tendance semble se diriger vers les bas niveaux de prix enregistré en août. Le marché confirme une nouvelle fois sa déception devant l’absence d’une avancée sur les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine. Les expéditions états-uniennes de soja sont en baisse significative cette semaine, dans les attentes inférieures du marché. La concurrence à l’export sur le soja risque de se durcir avec l’Argentine qui vient de supprimer ses taxes à l’exportation sur la graine, le tourteau et l’huile jusqu’au 31 octobre. À cette annonce, l’analyste Michael Cordonnier a commenté : « La Chine dispose désormais d’une nouvelle source de soja bon marché ». La réaction de la Chine à cette annonce argentine ne s’est pas fait attendre puisqu’un achat par l’Empire du Milieu d’un minimum de 10 cargaisons de soja argentin vient d’être annoncé ce matin par Reuters. Selon plusieurs analystes, la Chine a la possibilité de se passer du soja états-unien jusqu’en février avec l’arrivée de la prochaine récolte du Brésil. Côté production, les conditions de culture du soja aux États-Unis ont perdu deux points en une semaine, alors que la récolte est réalisée sur 9 % des surfaces.

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À Winnipeg, les cours du canola canadien ont chuté dans le sillage du soja états-unien et sous la pression d’expéditions canadiennes en forte baisse pour la nouvelle campagne débutée depuis six semaines. L’absence de la demande chinoise pèse fortement sur le marché.
 
À Kuala Lumpur, les cours de l’huile de palme malaisienne ont enregistré de légers gains en clôture dans une séance contrastée entre la faiblesse du ringgit et le chute des prix des oléagineux mondiaux et du pétrole. Le marché à terme malaisien a reçu un soutien supplémentaire avec une possible baisse de la production locale selon des retours du terrain.
 
Sur Euronext et les marchés physiques français, les prix du colza ont baissé de 2,50 €/t pour le contrat de novembre, dans le sillage du soja et du canola et en réponse au renforcement de l’euro.
 
Sur le volet macroéconomique, l’euro a progressé au-dessus de 1,18 dollar. Les cambistes s’inquiètent du bas niveau du billet vert, affaibli par la pression exercée par Donald Trump sur la Réserve fédérale des États-Unis (FED).
À New York, le pétrole WTI a de nouveau perdu du terrain, en raison d’une offre trop abondante compte tenu de la faible vigueur de l’économie mondiale, selon les opérateurs.

Fondamentaux :

• États-Unis, soja, récolte : avancée à 9 % des surfaces prévues (source : USDA)
• États-Unis, soja, conditions de culture : 61 % des surfaces en bon/excellent état, en baisse de 2 points en une semaine (source : USDA).

Commerce international :

• États-Unis, soja, exportations hebdomadaires : 484 116 t au 18 septembre, en baisse de 41 % sur la semaine précédente et de 2,9 % sur un an (source : USDA)
• Canada, canola, exportations : 575 000 t contre 1,45 Mt pour la campagne précédente (source : Commission canadienne des grains)