COTidienne

Marché des oléagineux du 20 janvier 2026 - Le prix du colza européen proche des 475 €/t sur l'échéance février

Les cours du colza sur Euronext ont progressé entre le 19 et le 20 janvier 2026 sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +1,75 €/t et +3,50 €/t). Ils suivent la tendance haussière de l’huile de colza européenne, de l’huile de palme malaisienne et du pétrole mondial. Ce mouvement ascendant est cependant limité par la baisse des cours du soja états-unien et du canola canadien sur le rapproché, et pénalisé par le renforcement de l’euro face au dollar. Le contrat à terme sur le colza européen affiche +1,75 €/t sur l’échéance février 2026, +2,25 €/t sur l’échéance mai 2026 (la plus travaillée), +3,25 €/t sur l’échéance août 2026 et +3,25 €/t sur l’échéance novembre 2026. En Ukraine, compte tenu de la production de colza en 2025-2026 (3,2 Mt), des exportations déjà réalisées (1,45 Mt) et des volumes triturés localement (948 000 t) sur la période juillet-décembre 2025, le courtier Spike Brokers estime qu’il resterait un disponible à l’exportation de 800 000 t sur cette origine sur la deuxième partie de campagne. Côté météo, les températures en Ukraine sont très basses pour la deuxième semaine de suite, avec des niveaux atteints de -10 ° C à -18 ° C. Dans les régions à l’est du pays, les impacts potentiels sur les cultures seront à surveiller en raison d’une très faible couche de neige, qui ne protège pas suffisamment ces dernières des grands froids. On devrait retrouver des températures moins extrêmes en début de semaine prochaine. Par ailleurs, selon Spike Brokers, la baisse des stocks mondiaux en colza-canola annoncée par l’USDA dans son bulletin mensuel Wasde de janvier, les estimations revues en retrait pour les exportations origine Australie et de la persistance d’une forte consommation de ces oléagineux dans l’Union européenne contribuent à un certain optimisme concernant les cours du colza en Europe.
Sur le marché physique français, le prix du colza en FOB Moselle, sa place de référence, a gagné 3 €/t sur la période avril-juin, d’un jour sur l’autre. La cotation du tournesol oléique en Rendu Saint-Nazaire, sa place de référence, n’a pas évolué sur la période avril-juin, dans le même temps. En Ukraine, on enregistre un coup de chaud sur les prix du tournesol, avec une hausse de 23 $ environ la tonne à 679 $/t au cours de la semaine allant du 9 au 16 janvier. Alors que les fournisseurs ont augmenté leur offre, les utilisateurs de graines ont besoin de plus de matières premières pour reconstituer leurs stocks. Selon UkrAgroConsult, si les prix se maintiennent à ce niveau, les producteurs de tournesol devraient largement revenir sur le marché pour vendre une partie de leur production.

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Au lendemain de la fermeture du marché à terme états-unien en raison du jour férié dédié à Martin Luther King, les cours du soja sur le CBOT ont perdu du terrain sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre -4 cts$/boisseau et -5,75 cts$/boisseau), en raison de ventes techniques et de la part des fonds d’investissement. Ils enregistrent -4,75 cts$/boisseau sur l’échéance mars 2026 (la plus travaillée), -4,75 cts$/boisseau sur l’échéance mai 2026, -5 cts$/boisseau sur l’échéance juillet 2026 et -4,75 cts$/boisseau sur l’échéance août 2026. Pour certains analystes du marché états-unien, la Chine aurait déjà atteint l’objectif des 12 Mt de soja à acheter aux Etats-Unis avant la fin février. Toujours selon ces spécialistes, ces achats devraient alimenter les réserves d’Etat du pays et les expéditions au départ des ports états-uniens ont démarré en décembre (six bateaux étaient prévus au départ des ports US Golfe à cette date) et devraient s’étaler jusqu’en mai 2026. Reuters rapporte que les acheteurs chinois sont deux entreprises publiques d’Etat : l’organisme stockeur Sinograin et le négociant Cofco. Les structures d’achat privées préfèrent continuer d’acheter les origines Argentine et Brésil, moins chères. Ainsi, les achats chinois en soja marquent une pause depuis quelque temps : les réservations globales pour la période allant de février à août sont inférieures de 5,5 Mt à celles enregistrées l’an passé sur la même période. Côté météo, il existe un risque de plus fortes températures et de conditions de culture plus sèches dans le sud de l’Argentine.
Le cours du tourteau de soja à Chicago a évolué irrégulièrement sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre -0,10 cts$/boisseau et +1,60 cts$/boisseau). Les cotations de l’huile de soja états-unienne ont en revanche reculé sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre -0,04 cts$/boisseau et -0,12 cts$/boisseau), à la suite de prises de bénéfices après le fort rebondissement des cours précédemment.

Les cours du canola canadien à Winnipeg se sont dépréciés sur les trois premières échéances, mais appréciés sur les échéances suivantes. Ils affichent -2,80 dollars canadiens par tonne (CAN/t) sur l’échéance mars 2026 (la plus travaillée), -2,40 CAN/t sur l’échéance mai 2026, -0,90 CAN/t sur l’échéance juillet 2026 et +0,90 CAN/t sur l’échéance novembre 2026. Après l’annonce hier de la baisse des taxes douanières chinoises sur les importations de canola canadien, les opérateurs attendent de connaître les modalités d’exécution.

Les prix de l’huile de palme malaisienne à Kuala Lumpur se sont appréciés sur les trois premières échéances ouvertes, portés par des exportations qui se confirment supérieures en janvier par rapport à celles de décembre et une production en retrait d’un mois sur l’autre. Ils affichent +34 ringgits la tonne (RM/t) sur l’échéance février 2026, +29 RM/t sur l’échéance mars 2026 et +27 RM/t sur l’échéance avril 2026 (la plus travaillée des trois termes). Il s’agit des plus fortes hausses de prix quotidiennes en cinq mois et demi.

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Côté macroéconomie, le pétrole a rebondi sur le marché mondial entre le 19 et le 20 janvier 2026. Le prix du baril a gagné 0,98 $ à Londres sur l’échéance mars 2026 (Brent) et 1,10 $ à New York sur l’échéance février 2026 (Nymex WTI). Le repli du dollar face aux monnaies concurrentes, les bonnes perspectives de croissance mondiale annoncées par le FMI, les meilleurs résultats économiques de la Chine et les importantes interruptions de production au Kazakhstan soutiennent les cours de l’or noir. Les opérateurs surveillent également l’évolution de la situation en Iran et au Venezuela. Concernant ce dernier, les Etats-Unis ont annoncé avoir saisi un septième pétrolier, dans le cadre du blocus de navires sous sanctions.
L’euro s’est nettement renforcé face au dollar, passant de 1,1640 $ le 19 janvier à 1,1725 $ le 20 janvier 2026 (+0,73 %), selon le site Forex, ce qui pénalise la compétitivité des marchandises européennes sur le marché mondial. La monnaie européenne a pris le pas sur la devise verte, en raison des tensions géopolitiques existant entre les Etats-Unis et l’Union européenne au sujet du Groenland, qui pourraient attiser une nouvelle guerre commerciale entre les deux protagonistes. Les principaux groupes politiques du Parlement européen ont de fait annoncé, le 20 janvier, s'être mis d'accord afin de suspendre le processus de validation du texte mettant en musique l’accord commercial UE/États-Unis obtenu en juillet 2025, rapporte nos confrères d’Agra.
 
Commerce international :

• Etats-Unis, soja, vente : 190 000 t vendues aux Philippines sur la campagne 2025-2026 (source : USDA)
• Etats-Unis, soja, inspections à l’exportation : 1 529 707 t sur la semaine finissant le 15 janvier, soit dans les attentes des opérateurs (source : USDA)