COTidienne

Marché des céréales du 12 septembre 2025 - Hausse des prix du blé et du maïs après la publication du rapport USDA

Les cours du blé ont gagné un peu de terrain sur Euronext entre le 11 et le 12 septembre, avec une progression de 0,25 €/t sur l’échéance décembre, 0,50 €/t sur mars et 0,25 €/t sur mai. Ceux du maïs sont remontés d’une façon un peu plus prononcée, gagnant 1,25 €/t sur novembre, 1,50 €/t sur mars et 1 €/t sur juin. En blé, les fortes hausses des marchés à terme aux États-Unis ont éclipsé la révision en hausse par l’USDA de la récolte européenne de blé dans son rapport mensuel. L’instance états-unienne a en effet relevé la moisson de blé de l'UE de 1,85 Mt pour 2025-2026, la portant désormais à 140,1 Mt. La hausse plus prononcée des cours du maïs s’explique par la révision en baisse de la production européenne par l’USDA, vue à 55,3 Mt soit une baisse de 2,7 Mt par rapport au chiffre du mois d’août. Du côté de la zone mer Noire, les conditions climatiques sont sèches et ne sont pour l’instant pas favorables aux semis.
Sur le marché physique français, les prix du blé tendre et de l’orge fourragère sont restés stables. Ceux du maïs ont suivi Euronext à la hausse.

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Les cotations du blé et du maïs ont fortement progressé sur tous les marchés à terme états-unien.
Le rapport de l’USDA a comme prévu revu en baisse la prévision de rendement en maïs, sur fond de craintes concernant les maladies fongiques sur la Corn Belt, tirant les prix du maïs vers le haut. La révision en hausse de 1,4 million d’acres de la surface allouée à la graine jaune aux États-Unis a cependant surpris. La production a donc été finalement revue en hausse dans le pays de l’oncle Sam, toujours à un niveau record. Cependant, la remontée du chiffre des exportations états-uniennes et la révision en baisse des stocks mondiaux ont tout de même joué à la hausse sur les marchés. Par ailleurs, l’USDA a augmenté sa prévision de récolte de maïs au Brésil.

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En blé, les cours aux Etats-Unis ont suivi à la hausse. De plus, l’augmentation des exportations états-uniennes de 0,7 Mt et la baisse consécutive des stocks prévus pour la fin de campagne ont apporté un soutien supplémentaire. Et ce, même si les stocks mondiaux de blé attendus fin 2025-2026 ont été augmentés de 4 Mt. L’USDA a en effet révisé à la hausse la production de blé chez les principaux exportateurs (Australie, Union européenne, Russie, Ukraine et Canada). Pour Arlon Suderman, économiste à StoneX, « le rapport n’a pas apporté d’élément encourageant pour ceux qui pariaient à la hausse ou à la baisse. J’interprète cela comme un grand soupir de soulagement poussé par le marché après ce rapport ».

Fondamentaux :

• Union européenne, blé, production : 140,1 Mt contre 138,25 Mt le mois dernier (source : USDA)
• Union européenne, maïs, production : 55,3 Mt contre 58 Mt le mois dernier (source : USDA)
• États-Unis, maïs, surfaces : attendues à 98,7 millions d’acres (Ma), soit 1,4 Ma de plus que le mois dernier (source : USDA)
• États-Unis, maïs, rendements : revus en baisse à 186,7 boisseaux par acre (bu/a)contre 188,8 bu/a en août (source : USDA)
• États-Unis, maïs, production : relevée à 427,11 Mt (source : USDA)
• États-Unis, blé, production : inchangée à 52,5 Mt (source : USDA)
• États-Unis, blé, stocks de fin de campagne : abaissés de 0,7 Mt à 23 Mt (source : USDA)
• Monde, blé, stocks de fin de campagne : attendus à 264,1 Mt contre 260,1 Mt le mois dernier et 262,4 Mt en 2024-2025 (source : USDA)
• Monde, maïs, stocks de fin de campagne : attendus à 281,4 Mt contre 282,5 Mt le mois dernier et 284,2 mt en 2024-2025 (source : USDA)

Commerce international :

• États-Unis, blé, exportations : relevées de 0,7 Mt à 24,5 Mt (source : USDA)
• États-Unis, maïs, exportations : relevées de 2,6 Mt à 75,6 Mt (source : USDA)