Cotidienne du 26 janvier 2021

Tendance Céréales/Oléagineux du 25 janvier 2021 : les arbitrages l’emportent sur les fondamentaux et font progresser les cours des céréales et des oléagineux

Lundi 25 janvier, les cours du blé et du maïs ont repris le chemin de la hausse sur les marchés internationaux (Chicago et Euronext). Le mouvement était le même sur les marchés physiques hexagonaux, tant en blé tendre qu’en maïs et en orge fourragère. Le prix du blé dur demeurait stable.

Certains fondamentaux et des prises de profit avaient provoqué des baisses depuis plusieurs séances sur les marchés de céréales. Ces mêmes baisses ont permis à certains opérateurs de se repositionner ou d’entrer sur le marché, ce lundi, sans que les fondamentaux n’aient évolué (météo, achats chinois et mondiaux, craintes sur la Covid-19…). Les ventes des fonds d’investissement, la semaine passée notamment, ont aidé à une remontée des prix.

Ce lundi, les fonds d’investissement étaient acheteurs en blé et en maïs sur le CBOT, contrairement au vendredi. Sur ce même marché, la semaine passée (13 au 19 janvier), les gestionnaires de fonds ont réduit leur position nette longue sur le maïs alors que les autres intervenants ont réduit leur position nette courte sur le maïs.

Dans une vente de réserves d’Etat organisée la semaine passée, la Chine s'est séparé de la quasi-totalité des 4 Mt de blé disponibles. Cette opération se situe dans la droite de ligne du même type de vente de la semaine précédente, les FAB achetant toujours plus de blé pour le substituer au maïs. Le prix moyen de la tonne de blé est ressorti à 2 455 yuans (312,53 €), selon le Centre national de ventes des grains chinois.

En Australie, les services à l’étranger de l’USDA ont publié une prévision de production de blé de 31 Mt pour la campagne 2020/2021, la deuxième plus haute moisson de tous les temps (15,2 Mt l’année précédente). Le pays devrait pouvoir exporter 21 Mt (troisième meilleure campagne). La production d’orge est prévue à 11,5 Mt, la deuxième plus forte récolte historiquement parlant.

Toujours selon l’USDA, les exportations de blé (intégrant la farine) de l’Argentine pourrait atteindre 11,3 Mt pour la campagne en cours. La production d’orge du pays pourrait atteindre 3,85 Mt avec des exportations estimées à 2,6 Mt. Côté maïs, on pourrait atteindre 47 Mt de production.

En Ukraine, les débats se poursuivent autour de la limitation des exportations de maïs du pays. Entre limite imposée par le gouvernement et accord (mémorandum) entre les parties prenantes avec des possibilités de revoir une éventuelle limite chiffrée, plusieurs analystes font remarquer que là n’est pas la question, l’Ukraine disposant de toute façon de suffisamment de maïs pour la campagne en cours pour satisfaire à la fois les besoins domestiques et la demande à l’export.

Côté exportations, au 24 janvier, l’UE a vendu 14 503 029 t de blé tendre, 3 862 390 t d’orge et 1 244 087 t de maïs, contre respectivement 17 214 564 t, 4 408 900 t et 2 705 260 t à la même période l’an passé. L’UE a importé 9 454 548 t de maïs (12 789 754 t).

Les dernières inspections à l’export de l’USDA font état de 523 901 t pour le blé, au-dessus des attentes, et de 1 391 455 t pour le maïs, au-dessus des attentes également.

Hier soir, l'Algérie a lancé un appel d'offres pour l'achat de 50 000 t de blé meunier d'origine optionnelle, pour chargement en mars.

Les cours du colza sur Euronext et, par ricochet, le marché physique français ont progressé entre les séances du 22 et du 25 janvier, conséquence de la hausse du soja à Chicago.

En soja, la hausse des prix est liée au retour de la demande des acheteurs sur le marché physique aux Etats-Unis, ces derniers profitant de la récente baisse des cours. Des achats techniques sur le marché à terme ont également soutenu le marché. Ensuite, les opérateurs continuent de craindre une baisse de la production en Argentine et au Brésil, malgré les précipitations tombées récemment. L’USDA estime les chargements états-uniens à l’export de soja à 1,978 Mt la semaine passée, un chiffre dans les attentes du marché.

En tournesol, les cotations sur le marché physique français ont suivi la hausse de ceux de la graine de colza.

Marchés physiques français du 25 janvier 2021 (base juillet pour les céréales)

Cotations des issues de meunerie du 19 janvier 2021

Cotations commerciales des produits laitiers du 21 janvier 2021

Evolution dollar / euro du 25 janvier 2021

Clôture du marché à terme de Chicago du 25 janvier 2021

Clôture du marché à terme Euronext du 25 janvier 2021

Cotations des marchés internationaux du 25 janvier 2021