COTidienne

Marché des oléagineux du 27 juin 2025 - Les prix du colza français reculent dans le sillage du canola canadien

Les cours du colza sur Euronext ont de nouveau reculé entre le 26 et le 27 juin sur l’ensemble des échéances ouvertes (à l’exception de l’échéance novembre 2026, avec +0,25 €/t). Ils diminuent 3 euros la tonne (€/t) sur l’échéance août 2025, 2,25 €/t sur l’échéance novembre 2025 et 1,75 €/t sur l’échéance février 2026. Les cotations du colza sur le marché à terme européen se replient, à l’image du canola canadien et de l’huile de soja états-unienne, et ce, malgré un contexte climatique caniculaire en Europe de l’Ouest qui pénalise les cultures.
Sur le marché physique français, les prix du colza ont également perdu du terrain, enregistrant -3 €/t sur la période juillet-septembre sur le FOB Moselle, sa place de référence. Les prix du tournesol tricolore n’ont pas évolué sur la période octobre-décembre en qualité oléique sur le rendu Saint-Nazaire, sa place de référence.

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Les cours du complexe soja états-unien sur le CBOT ont progressé entre le 26 et le 27 juin sur l’ensemble des échéances ouvertes, en raison de la couverture de positions courtes et d’achats techniques. Ils gagnent 5 ctc$/t sur l’échéance juillet 2025, 5,50 ctc$/t sur l’échéance août 2025, 8 ctc$/t sur l’échéance septembre 2025 et 8,25 ctc$/t sur l’échéance novembre 2025. Ils ont été soutenus d’une part par l’accord commercial conclu entre les Etats-Unis et la Chine et, d’autre part, par une vente au Mexique. Les opérateurs sont dans l’attente de la publication ce jour des rapports trimestriels de l’USDA sur les stocks aux Etats-Unis et les chiffres d’assolement dans le pays. La surface de soja pourrait être plus faible qu’estimé en mars. Par ailleurs, le retour des averses cette semaine dans le Midwest et la région du delta devrait améliorer les conditions de culture du soja.
Les cotations du tourteau de soja états-unien suivent à la hausse ceux de la graine, tandis que celles de l’huile de soja états-unienne ont reculé, et ce, sur l’ensemble des échéances ouvertes. A noter qu'en Chine, des opérateurs, dans une volonté de diversification de leur approvisionnement en pleine guerre commerciale avec les Etats-Unis, ont conclu un accord pour l'importation de tourteaux de soja argentin (30 000 tonnes à 360 $/t C&F, pour livraison en septembre 2025), et ce, pour la première fois depuis 2019, rapporte Reuters.
 
Les cours du canola canadien à Winnipeg ont perdu du terrain sur l’ensemble des échéances ouvertes. Ils perdent 14 dollars canadiens par tonne (CAN/t) sur l’échéance juillet 2025, 18,60 CAN/t sur celle de novembre 2025 et 18 CAN/t sur celle de janvier 2026. Le Canada a de fait annoncé, avant de se rétracter, vouloir imposer une taxe sur les services numériques, ce qui a inquiété les opérateurs canadiens quant à une possible pénalisation de leurs exportations vers les Etats-Unis. Cependant, la sole de canola pour 2025-2026, estimée par StatCan, s’est avérée inférieure aux prévisions des opérateurs.

Concernant l’huile de palme malaisienne, le marché à Kuala Lumpur était clos en raison de la célébration du Nouvel An musulman.

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Côté macroéconomie, le pétrole a légèrement renchéri sur le marché mondial entre le 26 et le 27 juin, dans un contexte de tension toujours palpable au Moyen-Orient. Le cessez-le-feu entre Israël et l’Iran est fragile. Les cours du brut ont progressé de 0,04 $ par baril à Londres sur l’échéance août 2025 (Brent) et 0,28 $ par baril à New York sur l’échéance août 2025 (Nymex WTI). A noter que les pays membres de l’Opep+, en l’occurrence l’Arabie saoudite, pourraient continuer d’alimenter massivement le marché, ce qui pèserait sur les cours du pétrole.
L’euro s’est renforcé face au dollar, passant de 1,1697 $ le 26 juin à 1,1708 $ le 27 juin (+0,13 %), selon le site Forex, ce qui rend les exportations européennes de grains moins compétitives sur le marché mondial. Le dollar s’est affaibli, le Canada ayant finalement renoncé à sa taxe sur les services numériques pour relancer ses négociations commerciales avec les Etats-Unis, ce qui est perçu comme un signe de détente sur le front de la guerre commerciale menée par Donald Trump. L’optimisme est également de mise avec la poursuite des discussions avec l’Inde et le Japon, après l’accord trouvé avec la Chine. A noter que les opérateurs attendent les chiffres de l’emploi aux Etats-Unis à paraître jeudi : toute baisse pourrait inciter la Réserve fédérale états-unienne (FED) à baisser ses taux directeurs lors de sa réunion de juillet.

Fondamentaux :

• Canada, canola, surface :  21,5 millions d’acres (Ma) pour 2025-2026, contre des attentes à 21,7 Ma et 22 Ma en 2024-2025 (source : StatCan)

Commerce international :

• Etats-Unis, soja, vente : 119 746 t au Mexique, à livrer sur la campagne commerciale 2025-2026 (source : USDA)