COTidienne

Marché des oléagineux du 23 octobre 2025 - Les prix du colza sur Euronext frôlent les 473 €/t sur le contrat de février

Les cours du colza sur Euronext ont continué de progresser entre le 22 et le 23 octobre sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre 0 €/t et +4,75 €/t). Les cours sur le marché à terme européen affichent une stabilité sur l’échéance novembre 2025, +2,75 €/t sur l’échéances février 2026 (la plus travaillée), +3,25 €/t sur l’échéance mai 2026 et +3,75 €/t sur l’échéance août 2026. Ils suivent à la hausse les cours du canola canadien, du soja états-unien, de l’huile de palme malaisienne et du pétrole, tout en profitant de la stabilité de l’euro face au dollar. La bonne demande en huiles végétales dans l’Union européenne étaye les prix.
Sur le marché physique français, le prix du colza en FOB Moselle, sa place de référence, stagne à 472 €/t, d’un jour sur l’autre, sur la période octobre-décembre. La cotation du tournesol oléique en Rendu Saint-Nazaire, sa place de référence, n’a pas évolué sur la période octobre-décembre, dans le même temps. A noter que les rendements de tournesol dans le Manitoba sont supérieurs à la normale dans la majeure partie de la province canadienne, mais inférieurs à la normale dans la région d’Entre-les-Lacs, alors que la récolte est effectuée sur 37 % des surfaces implantées au 20 octobre.

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Les cours du soja sur le CBOT ont également bien grimpé sur la totalité des échéances ouvertes (entre +7,50 cts$/boisseau et +12,25 cts$/boisseau), atteignant des plus hauts depuis un mois, en raison d’achats commerciaux et techniques. Le contrat à terme enregistre +10 cts$/boisseau sur l’échéance novembre 2025, +12 cts$/boisseau sur l’échéance janvier 2026 (la plus travaillée), +12,25 cts$/boisseau sur l’échéance mars 2026 et +12 cts$/boisseau sur l’échéance mai 2026. Les marchés sont optimistes quant aux négociations à venir sur les accords douaniers entre les Etats-Unis et la Chine, qui ont confirmé leur rencontre le 30 octobre. De plus, la demande domestique états-unienne est porteuse. Le Japon s’intéresse également à la fève de l’Oncle Sam. En Amérique du Sud, la météorologie est toujours clémente, ce qui laisse présager une récolte record en soja. A l’échelle mondiale, le Conseil international des céréales (CIC) a révisé à la baisse le stock de report en soja pour 2025-2026, en raison d’une hausse des perspectives commerciales,  « reflétant une demande asiatique potentiellement plus ferme ».
Les cours du tourteau de soja à Chicago se sont appréciés sur les échéances les plus proches, entre +0,30 cts$/boisseau et +2,30 cts$/boisseau de décembre 2025 à juillet 2026, mais ont reculé sur les suivantes, entre -0,30 cts$/boisseau et -3,10 cts$/boisseau d’août 2026 à octobre 2028. Ceux de l’huile de soja états-unienne ont gagné du terrain, sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +0,54 cts$/boisseau et +0,80 cts$/boisseau).

Les cours du canola canadien à Winnipeg ont gagné du terrain sur l’ensemble des échéances ouvertes. Ils augmentent de 5,40 dollars canadiens par tonne (CAN/t) sur l’échéance novembre 2025, 6,30 CAN/t sur l’échéance janvier 2026 (la plus travaillée), 6,70 CAN/t sur l’échéance mars 2026 et de 7 CAN/t sur l’échéance mai 2026. Selon le ministère de l’Agriculture du Manitoba, les rendements du canola sont compris entre 30 à 60 boisseaux par acre, alors que la récolte est terminée au 20 octobre. Les opérateurs canadiens s’attendent à ce que la production nationale de canola soit révisée à la hausse, au vu des derniers résultats de récolte. A noter que le Canada cherche à exporter son canola vers le Mexique, pour pallier aux problématiques d’exportation vers les Etats-Unis et la Chine.

Le cours de l’huile de palme malaisienne à Kuala Lumpur ont gagné 24 ringgits par tonne sur l’échéance novembre 2025 entre le 22 et le 23 octobre. Les achats d’huile de palme de l’Inde à la Malaisie ont atteint 312 000 tonnes en septembre, soit le niveau le plus élevé en onze mois. Elle est également soutenue par de nouvelles règles potentielles sur les biocarburants en Indonésie (B100) et une réduction des exportations d’huile de soja des États-Unis, du Brésil et de l’Argentine, rapporte The Hindu businessline.

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Côté macroéconomie, les cours du pétrole ont renchéri sur le marché mondial, entre le 20 et le 21 octobre. Ils ont gagné 3,40 $ le baril à Londres sur l’échéance décembre (Brent) et 3,29 $ le baril à New York sur l’échéance décembre (Nymex WTI).
L’euro évolue peu face au dollar, pour la troisième séance consécutive, passant de 1,1608 $ le 22 octobre à 1,1616 $ le 23 octobre (+0,08 %), selon le site Forex. Cette quasi-stabilité de la monnaie européenne permet de conserver une certaine compétitivité des marchandises européennes sur le marché mondial. Ce jour verra la publication, en retard en raison du shutdown, de l’inflation états-unienne du mois de septembre, ainsi que des indicateurs d’activité PMI (baromètre clés de la santé économique) de la France, l’Allemagne et le Royaume-Uni, après ceux de l’Australie et du Japon cette nuit, qui se sont avérés inférieurs aux attentes. Par ailleurs, les marchés anticipent une baisse des taux directeur de la Réserve fédérale des Etats-Unis (FED) lors de la réunion de la semaine prochaine.

On notera que l’objectif de limiter le réchauffement climatique à 1,5°C par rapport à l’ère préindustrielle (1850-1900) sera inévitablement dépassé ces prochaines années, a déclaré le secrétaire général de l’ONU Antonio Guterres, le 22 octobre, devant l’Organisation météorologique mondiale des Nations unies, rapporte nos confrères d’Agra. La COP30, qui se tient en novembre au Brésil, aura pour défi colossal d’unir les pays du monde pour ne pas relâcher leur action.

Fondamentaux :

• Monde, soja, stock de report : 79 Mt au 23 octobre, contre 83 Mt au 18 septembre et 81 Mt en 2024-2025 (source : CIC)
• Monde, soja, production : 428 Mt au 23 octobre, contre 429 Mt au 18 septembre et 429 Mt en 2024-2025 (source : CIC)
• Monde, soja, consommation : 430 Mt au 23 octobre, contre 431 Mt au 18 septembre et 419 Mt en 2024-2025 (source : CIC)

Commerce international :

• Monde, soja, commerce : 187 Mt au 23 octobre, contre 185 Mt au 18 septembre et 184 Mt en 2024-2025 (source : CIC)