COTidienne

Marché des oléagineux du 21 juillet 2025 - La révision à la hausse du rendement européen en colza a pesé sur les prix

Les prix du colza sur Euronext et les marchés physiques français ont reculé entre le 18 et le 21 juillet. Les prix du tournesol sur les places hexagonales sont stables.

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À Chicago, les cours du soja ont clôturé en baissé sur le CBOT malgré des conditions de culture en baisse de 2 points d’après les données de l’USDA publiées hier dans le Crop Progress. Cependant, l’arrivée prochaine de pluies a rassuré le marché. Des précipitations sont annoncées aux États-Unis dans les Etats de l’Iowa, du Wisconsin ou encore du Minnesota. Par ailleurs, les expéditions hebdomadaires de soja états-unien sont en progression à 364 990 t, contre 151 346 t la semaine dernière. En Chine, les importations de soja sont en hausse sur le mois de juin. Les importations chinoises de soja en provenance du Brésil se sont élevées à 10,62 Mt, en hausse de 9,2 % sur la campagne précédente, et celles d’origine états-unienne sont de 1,58 Mt, en progression de 21 % sur l’an dernier. « L'importante hausse des importations de juin a été alimentée par une forte récolte brésilienne et une augmentation des achats de soja brésilien dans un contexte de tensions commerciales persistantes entre la Chine et les États-Unis », a déclaré Wan Chengzhi, analyste chez Capital Jingdu Futures. Les données sur le premier trimestre 2025 montrent une dynamique comparable sur les importations chinoises de soja. Signalons les expéditions de soja en provenance des États-Unis, en augmentation de 33 % sur les six premiers mois de l’année malgré la guerre commerciale sur les droits de douane. Les analystes anticipent une demande élevée de la demande chinoise au troisième trimestre. Les incertitudes pèsent davantage sur le dernier trimestre avec l’issue des négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis. À ce sujet, la Chine n’a pas encore acheté de soja états-unien pour le quatrième trimestre 2025.
 
À Winnipeg, les cours du canola canadien ont reculé sur le marché à terme ICE, soutenus par la baisse des cours sur l’huile de palme et l'huile de colza, malgré la progression de l’huile de soja aux États-Unis. En fin de semaine dernière, l’arrivée des pluies dans les prairies canadiennes a aussi rassuré le marché. Cependant, un analyste canadien indique que les cultures en Alberta et au Saskatchewan sont en mauvais état.

À Kuala Lumpur, les cours de l’huile de palme ont baissé dans le sillage de l’huile de palme et de la progression du ringgit par rapport au dollar. Le MPOB reste toutefois confiant sur l’orientation des prix cet été en raison du retour aux achats de l’Inde et de la demande en huile de soja aux États-Unis. Avec les festivités indiennes de Diwali en octobre, les importations indiennes sont estimées à 2,9 Mt sur cette période.
 
Sur Euronext et les marchés physiques français, les prix du colza ont baissé avec des pertes modérées de 2,50 €/t et de 3,75 €/t sur les contrats août 2025 et novembre 2025. Les bons rendements dans l'Union européenne continuent de faire pression sur le marché. La nouvelle récolte 2025 est suffisamment importante pour compenser des stocks d’ouverture de campagne en retrait et limiter les importations pour alimenter le marché intérieur. Le dernier rapport de surveillance Mars de la Commission européenne fait évoluer le rendement du colza 2025 en UE de 3,18 à 3,22 t/ha.
 
Les prix du tournesol tricolore restent inchangés dans un marché toujours bloqué par les craintes climatiques. Les dernières pluies dans l’Hexagone vont soulager l’état des cultures.

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Sur le volet macroéconomique, l’euro a progressé face au dollar de 0,49 %. Le billet vert continue de souffrir de possibles baisses de taux d’intérêts aux Etats-Unis. Les opérateurs seront attentifs aujourd’hui à la prise de parole de Jerome Powell pour déceler les intentions de la Réserve fédérale des Etats-Unis (FED).
À New York, le pétrole WTI a encaissé de légères pertes sur de nouvelles hésitations entre de nouvelles sanctions européennes et les doutes sur la vigueur de la demande avec l’entrée en vigueur des droits de douane états-uniens au 1er août. L’évolution des négociations commerciales entre Washington et l’Union européenne est particulièrement surveillée.
 
Fondamentaux :

• UE, colza, rendement 2025 : 3,22 t/ha contre 3,18 t/ha pour la précédente estimation (source : service de surveillance Mars)
• États-Unis, soja, conditions de culture : 68 % des surfaces en bon/excellent état au 21 juillet, en recul hebdomadaire de 2 % (source : USDA)

Commerce international :

• États-Unis, soja, exportations : inspections hebdomadaires au 17 juillet à 364 990 t, contre 151 346t la semaine précédente et 338 255 t l’an dernier (source : USDA)
• Chine, soja, importations : 12,26 Mt en juin, record historique pour ce mois et en hausse de 10,35 % sur un an (douanes chinoises)
• Chine, soja, importations du Brésil : 10,62 Mt en juin, en hausse de 9,2 % sur l’an dernier (douanes chinoises)
• Chine, soja, Importations du Brésil : 31,86 Mt sur le premier semestre 2025, en baisse de 7,5 % sur un an (douanes chinoises)
• Chine, soja, importations des États-Unis : 16,15 Mt sur le premier trimestre, en hausse de +33 % sur un an (douanes chinoises)