COTidienne

Marché des oléagineux du 16 septembre 2025 - Reprise des prix du colza français qui frôlent les 475 €/t

Les prix du colza sur Euronext sont repartis à la hausse entre le 15 et le 16 septembre sur l’ensemble des échéances ouvertes, dans le sillage du canola canadien, du soja états-unien et du pétrole. Et ce, malgré le renforcement de l’euro face au dollar, pénalisant la compétitivité de l’offre européenne sur la scène mondiale. Les chiffres de la Commission européenne sur ce début de campagne commerciale 2025-2026 montrent un nouveau recul d’un an sur l’autre des exportations de blé tendre, de près de 2 Mt.
Les cours sur le marché à terme européen ont gagné 3 €/t sur l’échéance novembre 2025 (la plus travaillée), 3,25 €/t sur l’échéances février 2026, 3,25 €/t sur l’échéance mai 2026 et 4,25 €/t sur l’échéance août 2026.
Sur le marché physique français, les cotations du colza ont suivi à la hausse le marché à terme européen, gagnant 3 €/t sur la période octobre-décembre en FOB Moselle, sa place de référence. Celles du tournesol tricolore n’ont pas évolué d’un jour sur l’autre sur la période octobre-décembre en Rendu Saint-Nazaire, sa place de référence.

Les dernières estimations d’Agreste, au 1er septembre, font état, d’un mois sur l’autre, d’une révision à la hausse de la production française de colza, en raison d’une amélioration du rendement national, et d’un recul de la récolte de tournesol, à la suite d’une dégradation du rendement moyen. En soja, les données sont sans changement.

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Le soja sur le CBOT s’est raffermi sur l’ensemble des échéances ouvertes, en raison de couvertures de positions courtes et d'achats techniques. Ils grimpent de 7 cts$/boisseau sur l’échéance novembre 2025 (la plus travaillée), 7,50 cts$/boisseau sur l’échéance janvier 2026, 7,75 cts$/boisseau sur l’échéance mars 2026 et 7,75 cts$/boisseau sur l’échéance mai 2026. Les tensions sont toujours vives entre les Etats-Unis et deux de ces principaux partenaires commerciaux que sont l’Inde et la Chine. Pour désamorcer la situation, Donald Trump a déjà discuté avec le Premier ministre indien, Narendra Modi, sans que rien n’est filtré de leur conversation, et doit s’entretenir avec son homologue chinois Xi Jinping, vendredi. Pour l’heure, la Chine se couvre en origines sud-américaines et l’Inde importe majoritairement de l’huile de palme du Sud-Est asiatique. La récolte de soja états-unien suit son cours (réalisée sur 5 % des surfaces, contre 6 % en moyenne) et les conditions de culture se dégradent légèrement (à 63 % contre 64 % la semaine et l’an derniers).
Les cours du tourteau de soja et de l’huile de soja ont évolué dans des marges étroites à Chicago sur l’ensemble des échéances ouvertes. L’Agence états-unienne de protection de l’environnement (EPA) a lancé une consultation sur la réallocation des obligations d’incorporation des biocarburants concernant les exemptions accordées aux petites raffineries. Le résultat de l’enquête pourrait influencer la demande en huile de soja sur le marché états-unien dès la campagne 2025-2026.

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Les cours du canola canadien à Winnipeg ont gagné du terrain sur l’ensemble des échéances ouvertes, et ce, malgré le renforcement du dollar canadien et l’absence de demande à l’export. Ils renchérissent de 8,50 dollars canadiens par tonne (CAN/t) sur l’échéance novembre 2025 (la plus travaillée), 7,90 CAN/t sur l’échéance janvier 2026, 7,50 CAN/t sur l’échéance mars 2026 et de 7,20 CAN/t sur l’échéance mai 2026. A noter que StanCan diffusera demain sa nouvelle estimation satellitaire de la production canadienne de colza pour 2025.

Les cours de l’huile de palme malaisienne n’ont pas évolué à Kuala Lumpur, en raison de la fermeture du marché à terme, pour cause de célébration de la fête nationale, baptisée la « Journée de la Malaisie ».

Côté macroéconomie, l’euro s’est encore renforcé face au dollar (+0,94 %, à 1,1873 $, selon le site Forex), ce qui rend les exportations européennes de grains moins compétitives sur le marché mondial et les importations états-uniennes plus coûteuses. Le dollar a atteint son plus bas niveau en quatre ans. Pour rappel, la Réserve fédérale des Etats-Unis (FED) devrait annoncer ce soir une baisse de taux d’un quart de point de base. Et le marché anticipe déjà d’autres baisses dans les mois à venir.
Le prix du pétrole a progressé à Londres (Brent, +1,03 $ le baril) et New York (WTI, +0,02 $ le baril). Cette hausse est à mettre en relation avec l’annonce du principal pétrolier russe de limiter ses stocks de brut, en cas de nouvelle attaque ukrainienne, ce qui se traduirait par une réduction de la production russe.

Côté entreprises, le négociant agricole ADM étend son programme d’agriculture régénératrice à la Hongrie, l’un des principaux producteurs européens de graines de tournesol à haute teneur en acide oléique, rapporte World Grain. Le programme en Hongrie avait pour objectif d’ensemencer 30 000 acres (12 000 hectares) de graines de tournesol, mais aussi de soja, pour la récolte de 2025 et d’étendre la surface les années suivantes. De plus, « au cours des deux prochaines années, en fonction de la demande des clients, ADM a déclaré que son programme d’agriculture régénératrice s’étendra à une gamme plus large de cultures, telles que le maïs et le colza, et à des zones géographiques, telles que la Bulgarie, la Roumanie, la Turquie et l’Ukraine », précise le média.
Dans le même temps, le négociant agricole Bunge Global SA et Bangkok Produce Merchandising Public Company Ltd., une filiale du groupe Charoen Pokphand (CP Group), ont signé un protocole d’accord visant à faire progresser la traçabilité du soja, dans le but de mettre en place une chaîne d’approvisionnement plus transparente et durable, rapporte la même source. « En 2024, le partenariat a permis de valider la traçabilité dans le cadre d’un projet pilote portant sur l’expédition d’environ 375 000 tonnes de tourteau de soja. Avec l’accord actuel, la solution sera adoptée à grande échelle », explique le média.

Fondamentaux :

• France, colza, production : 4,626 Mt en 2025, contre 3,878 Mt en 2024 (source : Agreste)
• France, tournesol, production : 1,496 Mt en 2025, contre 1,478 Mt en 2024 (source : Agreste)
• France, soja, production : 356 000 t en 2025, contre 398 000 t en 2024 (source : Agreste) 

Importations européennes pour la semaine 11 terminée le 14 septembre :