COTidienne

Marché des oléagineux du 15 septembre 2025 - Revirement à la baisse des prix du colza français qui frôlent les 470 €/t

Les prix du colza sur Euronext sont repartis à la baisse entre le 12 et le 15 septembre sur l’ensemble des échéances ouvertes, dans le sillage du canola canadien et du soja états-unien. Les cours sur le marché à terme européen perdent 2,75 €/t sur l’échéance novembre 2025 (la plus travaillée), 4 €/t sur l’échéances février 2026, 4 €/t sur l’échéance mai 2026 et 3 €/t sur l’échéance août 2026.
Sur le marché physique français, les cotations du colza ont suivi à la baisse le marché à terme européen, perdant 2,5 €/t sur la période octobre-décembre en FOB Moselle, sa place de référence. Celles du tournesol tricolore n’ont pas évolué d’un jour sur l’autre sur la période octobre-décembre en Rendu Saint-Nazaire, sa place de référence.

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Les cours du soja sur le CBOT ont reculé sur l’ensemble des échéances ouvertes, en raison de prises de bénéfices et de ventes techniques. Ils décrochent de 3,50 cts$/boisseau sur l’échéance novembre 2025 (la plus travaillée), 3,50 cts$/boisseau sur l’échéance janvier 2026, 3,75 cts$/boisseau sur l’échéance mars 2026 et 3,75 cts$/boisseau sur l’échéance mai 2026. Rien en ce qui concerne l'agriculture ne semble être ressorti des négociations à Madrid entre les Etats-Unis et la Chine. Donald Trump doit, dans ce cadre, s'entretenir avec Xi Jinping, vendredi prochain.  Les relations entre les deux pays demeurent donc tendues, Washington voulant imposer des droits de douane de 100 % à Pékin, avec l’accord de l’Otan. Pour l’heure, l’Empire du Milieu s’approvisionne en soja brésilien. Reste que les exportations hebdomadaires états-uniennes sont ressorties au-dessus des attentes du marché. Aux Etats-Unis, le retour de pluies supérieures aux normales saisonnières, après une période de sécheresse, est bénéfique aux cultures de soja, même si le stress hydrique reste présent. Au Brésil, les semis ont démarré sous un ciel clément.
Les cours du tourteau de soja se sont également effrités à Chicago sur l’ensemble des échéances ouvertes. Quant à l’huile de soja états-unienne, ses cours ont globalement stagné, toutes échéances confondues. On notera la hausse de 20,1 % sur un an de la trituration états-unienne de soja en août, à 189,81 millions de boisseaux, un volume qui est cependant en baisse de 3 % d’un mois sur l’autre.

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Les cours du canola canadien à Winnipeg ont reculé sur l’ensemble des échéances ouvertes. Ils perdent ainsi 5,40 dollars canadiens par tonne (CAN/t) sur l’échéance novembre 2025 (la plus travaillée), 7,40 CAN/t sur l’échéance janvier 2026, 7,70 CAN/t sur l’échéance mars 2026 et de 8 CAN/t sur l’échéance mai 2026. Cette tendance baissière est consécutive à la politique commerciale chinoise qui boycotte le canola canadien. Les traders de fonds spéculatifs ont adopté une position courte nette sur les contrats à terme sur le canola pour la première fois en cinq mois, selon le dernier rapport Commitments of Traders de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis. Dans l’Alberta, la récolte de canola était réalisée à hauteur de 13 % au 9 septembre, dans la moyenne, selon le ministère provincial de l’Agriculture. Le manque de pluie a par ailleurs amplifié la baisse des niveaux d’humidité du sol dans la province, seuls 41 % de la couche superficielle présentant un état « bon à excellent », ce qui reste proche de la moyenne quinquennale. 

Les cours de l’huile de palme malaisienne n’ont pas évolué à Kuala Lumpur lundi, faute d’activité sur le marché à terme. A noter que ce mardi est férié dans le pays, en raison de la Journée de la Malaisie, la fête nationale locale. Rappelons que les stocks malaisiens (à 2,2 Mt à fin août, un plus haut depuis vingt mois, selon l’Office malaisien de l’huile de palme) devraient continuer à augmenter, alors que la production atteint son apogée. Par ailleurs, les importations d’huile de palme par l’Inde ont bondi en août, de +15,76 % à 990 528 t, atteignant un plus haut depuis juillet 2024, selon l’Association indienne des extracteurs de solvants (SEA). Et ce, à la faveur de prix plus compétitifs que ceux de l’huile de soja. Le pays a également importé davantage d’huile de tournesol.

Côté macroéconomie, l’euro s’est renforcé face au dollar (+0,32 %, à 1,1764 $, selon le site Forex), ce qui rend les exportations européennes de grains moins compétitives sur le marché mondial. L’affaiblissement du dollar provient de l’anticipation par les marchés financiers d’une baisse des taux directeurs d’un quart de point par la Réserve fédérale des Etats-Unis (FED), qui doit annoncer sa décision demain soir.
Le prix du pétrole a progressé à Londres (Brent) et New York (WTI). Cette hausse tarifaire s’explique par des attaques de drones ukrainiens contre des raffineries et des sites de stockage russes ainsi que de potentielles nouvelles sanctions états-uniennes contre le pétrole russe, ce qui pourrait limiter l’approvisionnement du marché.

Commerce international :

• Etats-Unis, soja, exportations : 804 352 t pour la semaine se finissant le 11 septembre (source : USDA)
• Etats-Unis, soja, vente : 149 000 t à une destination inconnue (source : USDA)
• Etats-Unis, huile de soja, vente : 22 000 t à la Corée du Sud, pour une livraison sur 2025-2026 (source : USDA)