COTidienne

Marché des oléagineux du 12 novembre 2025 - La Chine a acheté 20 Mt de soja et autres huiles végétales en origine Brésil

Les prix du colza sur Euronext ont reculé entre le 11 et le 12 novembre sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre -1 €/t et -3 €/t, en raison de la poursuite du renforcement de l’euro face au dollar, qui pénalise les exportations européennes. Les cours sur le marché à terme européen affichent -1 €/t sur l’échéance février 2026 (la plus travaillée), -1,50 €/t sur l’échéance mai 2026, -3 €/t sur l’échéance août 2026 et -3 €/t sur l’échéance novembre 2026.
Sur le marché physique français, le prix du colza en FOB Moselle, sa place de référence, s’est replié de 0,5 €/t sur la période janvier-mars, d’un jour sur l’autre. Au 1er novembre, Agreste a révisé en baisse de 1 000 t la production hexagonale 2025, à 4,630 Mt, en raison d’un ajustement de la surface de +1 000 ha pour un rendement inchangé à 36,7 q/ha. La cotation du tournesol oléique en Rendu Saint-Nazaire, sa place de référence, est également en retrait, perdant 2,50 €/t sur la période janvier-mars, dans le même temps. En tournesol, les acheteurs sont bien couverts jusqu’au début du printemps. Au 1er novembre, Agreste a rogné la production tricolore 2025 de 20 000 t, à 1,435 Mt, à la suite de la baisse du rendement moyen qui passe de 21,2 q/ha à 20,9 q/ha.

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Les cours du soja sur le CBOT ont gagné du terrain sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +1,50 cts$/boisseau et +7,25 cts$/boisseau). Ils affichent +7,25 cts$/boisseau sur l’échéance novembre 2025, +6,50 cts$/boisseau sur l’échéance janvier 2026 (la plus travaillée), +6 cts$/boisseau sur l’échéance mars 2026 et 5 ,75 cts$/boisseau sur l’échéance mai 2026. Et ce, malgré le fait que la société chinoise Cofco a acheté 20 Mt de soja, huile de soja et huile de palme, en origine Brésil, pour un montant de supérieur à 10 Md$. Les marchandises brésiliennes sont meilleur marché que celles états-uniennes. Dans les ports chinois, ce sont 10,33 Mt de soja importé qui sont stockées, avec une trituration locale qui reprend de la vigueur. Les opérateurs sont dans l’attente de la parution demain du rapport Wasde de l’USDA, qui n’a pas été diffusé en octobre en raison du shutdown.
Les cours du tourteau de soja à Chicago se sont également appréciés sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +2,50 cts$/boisseau et +5 cts$/boisseau). Ceux de l’huile de soja états-unienne ont en revanche reculé sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre -0,15 cts$/boisseau et -0,48 cts$/boisseau).

Les cours du canola canadien à Winnipeg ont renchéri de novembre 2025 à juillet 2026, suivant la tendance haussière du soja, mais se sont dépréciés de novembre 2026 à novembre 2027. Ils affichent +1,90 dollars canadiens par tonne (CAN/t) sur l’échéance novembre 2025, +1,90 CAN/t sur l’échéance janvier 2026 (la plus travaillée), +1,50 CAN/t sur l’échéance mars 2026 et +1 CAN/t sur l’échéance mai 2026. Les producteurs de canola étaient plus optimistes quant à la possibilité qu’une résolution de la guerre commerciale entre le Canada et la Chine se profile à l’horizon. Le ministre fédéral de l’Agriculture, Heath MacDonald, a déclaré à Reuters que les discussions avec des responsables lors de son récent voyage d’une semaine en Chine avaient été constructives, rapporte Grainews.

Les prix de l’huile de palme malaisienne à Kuala Lumpur se sont nettement dépréciés, perdant 24 ringgits la tonne sur l’échéance novembre 2025. Ils subissent le renforcement du ringgit, suivent le net retrait du pétrole et anticipent la révision à la hausse des stocks malaisiens, en raison de la baisse des importations indiennes. Les importations d’huile de palme de l’Inde ont chuté à leur plus bas niveau en cinq ans lors de la campagne commercialisation 2024-2025, l’augmentation des prix ayant rendu l’huile de palme moins attrayante pour les acheteurs, tandis que les achats d’huile de soja ont atteint un niveau record, a déclaré un organisme industriel de premier plan, selon Businessline. A noter que les industriels du monde entier se réunissent cette semaine à Bali pour la 21e Conférence internationale sur l'huile de palme et les perspectives de prix pour 2026 (Ipoc 2025).

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Côté macroéconomie, les cours du pétrole ont chuté sur le marché mondial, entre le 11 et le 12 novembre, après la publication du rapport mensuel de l’Opep, qui a revu ses estimations pour le troisième trimestre par rapport à celles d’octobre, passant d’un déficit de 400 000 barils par jour (b/j) à un excédent de 500 000 b/j sur le marché pétrolier mondial. Ils ont perdu 2,45 $ le baril à Londres sur l’échéance janvier 2026 (Brent) et 2,55 $ le baril à New York sur l’échéance décembre 2025 (Nymex WTI).
L’euro s’est encore renforcé face au dollar, passant de 1,1585 $ le 11 novembre à 1,1592 $ le 12 novembre (+0,04 %), selon le site Forex, ce qui pénalise les exportations européennes sur le marché mondial. Sur les cinq derniers jours, la hausse de la monnaie européenne atteint 0,74 % face au billet vert.

En termes de géopolitique, une loi vient d’être signée pour la reprise des activités de l'administration états-unienne, levant le blocage budgétaire (shutdown) qui dure depuis une quarantaine de jours.