COTidienne

Marché des oléagineux du 10 décembre 2025 - Le prix du colza français rebondit et frôle les 480 €/t

Les cours du colza sur Euronext ont grimpé entre le 9 et le 10 décembre sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +1 €/t et +4,75 €/t), dans le sillage du soja états-unien et du pétrole. Et ce, malgré le renchérissement de l’euro face au dollar, qui pénalise les exportations européennes. Le marché salue ainsi l’approbation par le gouvernement allemand de la transposition de la troisième directive européenne sur les énergies renouvelables, dite RED III, explique Agritel. Le contrat à terme sur le colza européen affiche +4,75 €/t sur l’échéance février 2026 (la plus travaillée), +3,50 €/t sur l’échéance mai 2026, +2 €/t sur l’échéance août 2026 et +1 €/t sur l’échéance novembre 2026. Les cotations ont été soutenues par des achats techniques et à bon compte, après la baisse des prix de la veille. Mais les fondamentaux demeurent lourds. Dans le dernier rapport hebdomadaire de positions des traders d'Euronext, au vendredi 5 décembre 2025, les opérateurs financiers (c’est-à-dire l'ensemble des catégories excepté les entreprises commerciales) ont diminué leur position nette longue sur le colza (d'environ 5 900 lots) pour atteindre environ 32 400 lots, rapporte WSD.
Sur le marché physique français, le prix du colza en FOB Moselle, sa place de référence, a gagné 3,50 €/t sur la période janvier-mars, d’un jour sur l’autre, sur un marché peu actif car bien couvert sur le premier trimestre 2026. La cotation du tournesol oléique en Rendu Saint-Nazaire, sa place de référence, a perdu 15 €/t sur la période avril-juin, dans le même temps, l’offre se raréfiant de plus en plus.

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Les cours du soja sur le CBOT ont également progressé sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +0,25cts$/boisseau et +4 cts$/boisseau), en raison d’achats techniques. Soutenus par les bons résultats de la trituration états-unienne et des ventes à l’exportation, ils s’affichent à +4 cts$/boisseau sur l’échéance décembre 2025, à +2,75 cts$/boisseau sur l’échéance janvier 2026 (la plus travaillée), +1,75 cts$/boisseau sur l’échéance mars 2026 et +1,50 cts$/boisseau sur l’échéance mai 2026. Les opérateurs continuent d’observer les conditions de culture au Brésil et en Argentine, qui sont globalement favorables actuellement.
 Les cours du tourteau de soja à Chicago ont également suivi une tendance baissière sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre 0 cts$/boisseau et -2,90 cts$/boisseau). Les cotations de l’huile de soja états-unienne ont évolué de façon contrastée, en légère hausse de décembre 2025 à mai 2027 (entre +0,01 cts$/boisseau et +0,11 cts$/boisseau) et en baisse sur les échéances suivantes (entre -0,02 cts$/boisseau et -0,29 cts$/boisseau).

Les cours du canola canadien à Winnipeg ont reculé sur l’ensemble des échéances ouvertes, en raison de l’absence de demande chinoise, et ce, malgré quelques achats à bon compte. L’abondance de l’offre plombe les prix. Ils affichent -4,50 CAN/t sur l’échéance janvier 2026, -5 CAN/t sur l’échéance mars 2026 (la plus travaillée), -5,50 CAN/t sur l’échéance mai 2026 et -6,30 dollars canadiens par tonne (CAN/t) sur l’échéance juillet 2026. On notera cependant que la trituration canadienne tourne à plein régime, ce qui limite le repli des prix. Cependant, un analyste local table sur une poursuite du mouvement baissier dans les semaines à venir.

Les prix de l’huile de palme malaisienne à Kuala Lumpur se sont dépréciés sur les trois premières échéances ouvertes. Ils affichent -31 ringgits la tonne sur l’échéance décembre 2025, -44 ringgits la tonne sur l’échéance janvier 2026 et -43 ringgits la tonne sur l’échéance février 2026. Les stocks d’huile de palme en Malaisie ont atteint en novembre un plus haut en six ans (à 2,84 Mt, +13 % sur le mois précédent), du fait de la faiblesses des exportations (à 1,21 Mt, -28,1 % sur le mois précédent) et de la robustesse de la production.

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Côté macroéconomie, le pétrole a renchéri sur le marché mondial, entre le 9 et le 10 décembre. Le prix du baril a gagné 0,27 $ à Londres sur l’échéance février 2026 (Brent) et 0,21 $ à New York sur l’échéance janvier 2026 (Nymex WTI). Les États-Unis ont annoncé avoir saisi un pétrolier au large du Venezuela, qui dénonce un « acte de piraterie internationale », Donald Trump ayant précisé qu’il comptait en confisquer la cargaison.
L’euro s’est encore renforcé face au dollar, passant de 1,1627 $ le 9 décembre à 1,1701 $ le 10 décembre (+0,63 %), selon le site Forex, ce qui contrarie la compétitivité des marchandises européennes sur le marché mondial. La Réserve fédérale des Etats-Unis (FED) a baissé d’un quart de point ses taux, qui s’établissent entre 3,50 % et 3,75 %. Pour 2026, le marché n’anticipe qu’une seule baisse des taux de la part de la FED, au vu du discours de son président Jerome Powel. Du côté de la Banque centrale européenne (BCE), les financiers tablent davantage sur une stabilité des taux d’intérêt, en raison de la possible hausse des prévisions de croissance dans la zone euro.

Fondamentaux :

• Etats-Unis, soja, trituration : 204,93 millions de boisseaux (Mbu) en septembre 2025, soit +9,9 % en glissement annuel, et 237 Mbu en octobre 2025, soit un record absolu (source : USDA)

Commerce international :

• Etats-Unis, soja, vente : 136 000 t à la Chine, à livrer en 2025-2026 (source : USDA)
• Etats-Unis, soja, ventes : 119 000 t et 212 000 t sur des destinations inconnues, à livrer en 2025-2026 (source : USDA)
• Etats-Unis, tourteau de soja, vente : 120 000 t à la Pologne, à livrer en 2025-2026 (source : USDA)