COTidienne

Marché des céréales du 17 février 2026 - La réouverture du CBOT entraîne les cours du blé et du maïs vers le bas sur les marchés mondiaux

Les cours des principaux contrats à terme sur le blé et sur le maïs ont globalement cédé du terrain sur le CBOT et sur Euronext, de façon plus marquée sur le premier. 
Le blé états-unien sur le CBOT a perdu du terrain sur l’ensemble des échéances ouvertes aux négociations, avec des pertes supérieures à 4,75 cts$/boisseau pour toutes les échéances jusqu’à décembre 2026. Le contrat le plus actif, celui de mai, redescend vers la barre des 540 cts$/boisseau en clôture, à 542,50 cts$/boisseau, après avoir terminé à 548,50 cts$/boisseau vendredi. Même phénomène pour le maïs, avec des reculs supérieurs à 4 cts$/boisseau pour toutes les échéances jusqu’à mars 2027. Le contrat le plus travaillé, celui de mai, termine à 435,75 cts$/boisseau contre 442 cts$/boisseau vendredi. Il se retrouve quasiment au plus bas niveau de ce mois de février. 
Sur Euronext, la tendance était aussi à la baisse sur le blé, le terme le plus traité, celui de mai, clôturant juste au-dessus des 190 €/t, à 190,25 €/t précisément. Celui de septembre a terminé à 194 €/t (- 0,75 €/t). Le maïs européen a moins réagi que les autres céréales avec des clôtures en très légère baisse ou à l’équilibre (ce qui est le cas pour le terme le plus travaillé de juin, à 188,50 €/t). 
Les prix sur les marchés physiques hexagonaux ont légèrement reculé ce mardi en blé tendre, maïs et orge fourragère. Ils sont demeurés stables en blé dur.

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La réouverture du CBOT de Chicago ce mardi, après un jour férié aux Etats-Unis, a vu les opérateurs procéder à des ventes techniques, fonds d’investissement en tête, la séance de mardi, ajoutée à celle de vendredi, effaçant les gains enregistrés le jeudi 12 en blé. La remontée de la paire euro-dollar, défavorable à la monnaie états-unienne, a aussi pesé négativement sur les cours. Des pluies sont attendues à court terme aux Etats-Unis, plutôt jugées comme bienvenues, 45 % des surfaces de blé d’hiver souffrant d’un niveau plus ou moins fort de sécheresse. La question est de savoir si les pluies les plus importantes tomberont bien sur les surfaces qui en ont le plus besoin. La demande à l’exportation en origine Etats-Unis continue d’être soutenue, notamment par rapport à la même époque l’an passé et ce malgré des prix US moins compétitifs que ceux de la concurrence internationale. Globalement les craintes liées au froid se sont atténuées dans le monde. De plus en plus de spécialistes et d’analystes estiment que les cours de blé, hors évènement imprévu, pourrait « végéter » sur les niveaux actuels pendant quelque temps. De véritables ajustements pourront se faire à partir du moment où les cultures sortiront de leur période de dormance, instant où l’on pourra mesurer les effets de l’hiver, et que l’on aura une idée plus précise des volumes encore à commercialiser chez les principaux pays exportateurs. 
En Europe, si les exportations de l’UE sont plus faibles cette semaine que la même semaine l’an passé, elles sont néanmoins en forte hausse depuis ce début de campagne au regard de celles de la précédente campagne à date.

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En maïs, la reprise des cotations ce mardi sur le CBOT, après un jour férié, a également montré une baisse des cours, avec des opérations de ventes techniques et de la part des fonds. Comme en blé, la séance d’hier a effacé les gains des deux séances précédentes en clôture. Le boisseau de maïs états-unien est quasiment à son plus bas niveau du mois sur l’échéance la plus rapprochée (mars), proche des 426 cts$/boisseau. Les opérateurs scrutent toujours le ciel en Argentine (attente de pluies supplémentaires) et les semis de la seconde récolte au Brésil, en retard par rapport à la moyenne. La demande en origine Etats-Unis à l’exportation demeure très solide, même si les dernières inspections à l’exportation, supérieures aux attentes, se sont affichées en dessous de celles de la semaine dernière et de l’an passé à la même époque. Les spécialistes attendent aussi d’en savoir sur l’état des récoltes chinoises, récemment endommagées par la pluie.
En Europe, les perspectives d’exportations semblent limitées face à la concurrence internationale, la perspective de bonne récolte dans des pays traditionnellement importateurs (comme le Maroc) ou encore des difficultés de logistique chez de gros exportateurs (Russie et Ukraine par exemple). Les exportations de l’Union européenne annoncées par la Commission européenne montre un certain regain d’activité sur la dernière semaine prise en considération (n°33) mais les volumes exportés sont inférieurs à ceux de l’an passé sur ce début de campagne. UkrAgroConsult signale une baisse des prix du maïs ukrainien dans le contexte d’une offre globale abondante.

Du côté de la météorologie, on attend toujours des pluies soutenues, du 17 au 27 février, en France, en Allemagne et en Roumanie, et légèrement supérieures aux normales en Pologne et en Espagne. Si l’on peut considérer que ces intempéries sont favorables à l’humidité des sols, elles viennent cependant s’ajouter à des volumes déjà abondants ces dernières semaines, notamment en France. A surveiller.

Fondamentaux :

• Russie, blé, production : vue à 85,9 Mt, en hausse de 2,1 Mt par rapport à une précédente prévision (source : SovEcon)

Commerce international :

• Etats-Unis, blé, inspections à l’exportation : pour la semaine se terminant le 12 février 2026, 375 402 t, dans les attentes des analystes, avec le Japon et le Mexique comme principales destinations (source : USDA)
• Etats-Unis, maïs, inspections à l’exportation : pour la semaine se terminant le 12 février 2026, 1 492 383 t, au-dessus des attentes des analystes, avec le Japon et le Mexique comme principales destinations (source : USDA)
• Tunisie, maïs, achat : 25 000 t de maïs fourrager, livraison en mars (source : traders privés rapportés par Reuters)
• Ukraine, maïs, exportations : 1,7 Mt exportées du 1er au 15 février, soit 42 % de plus que sur la même période de janvier et 41 % de plus qu’en février 2025 (source : UkrAgroConsult)

Exportations et importations européennes pour la semaine 33 terminée le 15 février 2026 :