COTidienne

Marché des céréales du 13 novembre 2025 - Le marché est dans l'expectative du premier rapport USDA depuis deux mois

Les prix du blé ont évolué en ordre dispersé sur les échéances de la récolte 2025 sur Euronext entre le 12 et le 13 novembre, cédant 0,75 €/t sur décembre, gagnant 0,5 €/t sur mars et restant stables sur mai. Ceux du maïs ont en revanche gagné un peu de terrain et ont pris 2 €/t sur mars, 1,5 €/t sur juin et 1,25 €/t sur août. En maïs, c’est toujours le retard des exportations ukrainiennes couplé à la demande européenne qui soutient les prix, de concert avec la pression haussière sur Chicago. La prévision d’Expana de semis 2026 en baisse de 6 % d’un an sur l’autre pour l’Union européenne a également contribué à la progression des prix. Les pays de l’Est devraient réduire leurs surfaces en maïs après les mauvais résultats de cette année. En revanche, sur la récolte 2025, les analystes ont revu la production en hausse de 200 000 t. Le bilan français du maïs publié hier par FranceAgriMer ne présentait pas de changement majeur.

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Du côté du blé, la situation en France telle que décrite par FranceAgriMer n’évoluait pas non plus, à part une hausse à la marge de la prévision d’exportation sur l’Union européenne. En revanche, celui de l’orge a été largement modifié par l’ajustement à la hausse de 240 000 t des exportations vers les pays tiers, tirant ainsi les stocks vers le bas. Les expéditions d’orge en provenance de la mer Noire ne se sont pas montrées très dynamiques sur le début de campagne 2025-2026, et la demande reste soutenue sur les ports, comme en témoigne la hausse de la prime portuaire cette semaine, au même niveau que celle du blé tendre. Pour revenir sur le blé, la production européenne a été revue en hausse de 200 000 t par Expana. Le bilan mondial s’annonce toujours très lourd. Les Bourses de Rosario et Buenos Aires en Argentine ont respectivement ajouté 1,5 Mt et 2 Mt à leur prévision de production en blé, ce qui ne manquera pas d’apporter de la concurrence aux origines européennes. Du côté de la Russie, le Syndicat russe des grains signalait des exportations de blé très dynamiques sur les dix premiers jours de novembre, avec comme principales destinations l’Iran, la Turquie, l’Égypte et le Bangladesh. Celles d’orge et de maïs ont été beaucoup plus poussives. Les volumes d’orge ont été expédiés vers la Libye, l’Iran et la Turquie, qui a récemment augmenté ses quotas d’importation. Notons enfin que les stocks de blé se placent à un niveau record de 20 Mt au Kazakhstan, rapport APK-Inform d’après des données officielles. Les stocks d’orge, eux, sont en retrait par rapport à l’an passé. Sur les marchés physiques français, les cotations du blé et de l’orge fourragère ont peu évolué, dans le sillage du marché à terme. Celles du maïs se sont inscrites en hausse.

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Aux États-Unis, le marché est toujours suspendu à la publication prévue aujourd’hui du rapport de l’USDA sur l’offre et la demande (Wasde). Les opérateurs tablent sur une baisse des rendements fédéraux en maïs, ce qui continue d’orienter les cours à la hausse sur le CBOT. Des achats de maïs états-unien sont intervenus de la part de Taïwan et de la Corée du Sud, ce qui participe aussi au soutien des prix. Selon Arlan Suderman, analyste en chef pour StoneX cité par Reuters, « les traders en maïs voient des possibilités de demande précédemment inconnues après la signature d’un certain nombre d’accords commerciaux pendant le shutdown, ce qui leur laisse entrevoir des perspectives haussières ». Au Brésil cependant, le rapport de la Conab publié hier a relevé la récolte 2025 de 560 000 t. Les ventes à l’exportation états-uniennes pour la semaine se terminant le 25 septembre ont été publiées hier, et d’autres données devraient suivre aujourd’hui. En blé, les cours sont restés stables à en légère baisse, sous l’effet des révisions en hausse de la récolte en Argentine.
 
Fondamentaux :

• Union européenne, maïs, semis : 7,8 Mha pour 2026-2027, en baisse de 6 % par rapport à 2025-2026 (source : Expana)
• Union européenne, maïs, production : 56,7 Mt pour 2025-2026 contre 56,5 Mt pour la précédente estimation (source : Expana)
• Union européenne, blé, production : 136,8 Mt en 2025-2026 contre 136,4 Mt le mois précédent (source : Expana)
• Argentine, blé, production : 24,5 Mt en 2025-2026 contre 23 Mt pour la précédente prévision (source : Bourse de Rosario) et 24 Mt contre 22 Mt pour la précédente prévision (source : Bourse de Buenos Aires)
• Kazakhstan, blé, stocks : 20 Mt au 1^er novembre dont 18 Mt de blé pour l’alimentation humaine (source : APK-Inform)
• Kazakhstan, blé dur, stocks : 1,14 Mt au 1^er novembre dont 1,03 pour l’alimentation humaine (source : APK-Inform)
• Kazakhstan, orge, stocks : 2,95 Mt au 1^er novembre 2025 contre 2,97 Mt en 2024 (source : APK-Inform)
• Brésil, maïs, production : 138,8 Mt soit 560 000 t de plus que la précédente prévision (source : Conab)
• Russie, blé, semis : prévus sur 83,8 Mha en 2026 contre 87,8 Mha cette année (source : SovEcon)
• États-Unis, éthanol, production : 1,075 million de barils par jour la semaine se terminant le 7 novembre soit 48 000 barils de moins que la semaine précédente (source : Administration états-unienne pour l’information sur l’énergie)
• États-Unis, éthanol, stocks : 22,19 millions de barils la semaine se terminant le 7 novembre soit 436 000 barils de moins que la semaine précédente (source : Administration états-unienne pour l’information sur l’énergie)

Commerce international :

• France, blé tendre, exportations : 7,05 Mt prévues sur l’Union européenne en 2025-2026 contre 7,04 Mt le mois dernier (source : FranceAgriMer)
• France, orge, exportations : 3,25 Mt vers les pays tiers en 2025-2026 soit 240 000 t de plus que le mois dernier (source : FranceAgriMer)
• Russie, blé, exportations : 2 Mt entre le 1^er et le 10 novembre, en hausse de 8,4 % par rapport à 2024 (source : Syndicat russe des grains)
• Taïwan, maïs, achat : 65 000 t de maïs états-unien (source : Reuters)
• Corée du Sud, maïs, achat : 130 000 t (source : Reuters)
• Corée du Sud, blé, achat : 75 000 t (source : Reuters)
• États-Unis, blé, ventes à l’exportation : 315 900 t la semaine se terminant le 25 septembre (source : USDA)
• États-Unis, maïs, ventes à l’exportation : 1,395 Mt la semaine se terminant le 25 septembre (source : USDA)
• Tunisie, blé tendre, achat : 125 000 t pour chargement entre le 5 décembre et le 25 janvier (source : privée)
• Tunisie, blé dur, achat : 100 000 t pour chargement entre le 5 décembre et le 20 janvier (source : privée)