COTidienne

Marché des céréales du 12 mai 2025 - Un rapport USDA baissier en céréales, dans un contexte de pause dans la guerre commerciale que se livrent les Etats-Unis et la Chine

Les prix du blé sont restés stables en ancienne récolte entre les séances du 9 et 12 mai 2025, ceux de la nouvelle récolte ont progressé de 1,75 €/t à 2,00 €/t sur Euronext selon les échéances. Les prix du maïs sont restés stables pour l’échéance juin 2025.

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Une nouvelle fois, l’actualité est dominée par la politique douanière. Ce lundi, Pékin et Washington ont annoncé réduire pour une période de 90 jours les taxes douanières décidées ces dernières semaines. Les marchés financiers ont salué cette trêve, dont l’issue reste cependant incertaine. Les marchés financiers ont globalement salué cette nouvelle avec une hausse du dollar et une progression des cours des matières premières.

À Chicago, les cours du blé sur le CBOT ont baissé malgré la désescalade de la guerre commerciale que se livrent les Etats-Unis et la Chine. De fait, l’USDA a publié une production états-unienne et des stocks de fin de campagne en progression pour 2025-2026 par rapport à la campagne 2024-2025. Ces chiffres rassurent avec, dans le même temps, des conditions de culture favorables pour le blé aux États-Unis. Les exportations hebdomadaires des États-Unis se maintiennent au 8 mai, mais ce soutien est resté insuffisant pour clôturer les cours dans le vert.
Les projections mondiales de l’USDA en blé montrent une augmentation des disponibilités de 4,9 Mt pour 2025-2026, expliquée par une hausse de la production qui compense largement la baisse des stocks du début de campagne. La consommation atteint un nouveau record avec une augmentation de 4,4 Mt à 808 Mt, tirée par l’utilisation en alimentation humaine. La consommation en nutrition animale augmente de manière modérée en raison de la disponibilité en céréales fourragères. Les échanges mondiaux de blé progressent aussi de 6,9 Mt à 213 Mt avec une hausse de 7,5 Mt pour l’UE à 34 Mt. Les stocks mondiaux de blé croissent de 0,5 Mt à 265,7 Mt pour la récolte 2025-2026.
En France, les prix du blé en ancienne récolte sont restés stables avec la pression persistante en fin de campagne de la hausse des stocks nationaux en raison des difficultés à l’export. La demande des pays tiers pour l’ancienne récolte reste faible et la France se tourne désormais vers la nouvelle campagne avec un prix attractif à l’export pour le blé tricolore. Ainsi, la baisse de l’euro face au dollar améliore encore l’attractivité de l’origine française. Toutefois, le blé français doit trouver des débouchés pour combler la perte du marché algérien.
 
Sur le CBOT, les cours du maïs ont reculé sous la pression de stocks 2025-2026 en hausse aux États-Unis sur la campagne précédente, et malgré un chiffre sous les attentes du marché. Les bonnes conditions de semis et la perspective d’une récolte record de maïs états-unien rassurent les opérateurs sur la place de Chicago. Par ailleurs, les exportations hebdomadaires états-uniennes de maïs fléchissent, mais le rythme reste néanmoins bien supérieur à l’an dernier sur la même semaine. Cela étant dit, cette performance reste insuffisance pour soutenir les cours.
Sur le marché physique français, les prix du maïs sont restés stables malgré le soutien d’un dollar fort, et modérés par la bonne progression des semis dans l’Hexagone.

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Sur le volet macroéconomique, l’euro a reculé face au billet vert et s’approche du niveau de 1,10 dollar. Le marché salue l’apaisement des relations commerciales entre la Chine et les États-Unis, bénéfique à l’économie mondiale.
À New York, le pétrole a continué de progresser à la suite de l’annonce de la pause dans la guerre commerciale qui oppose Pékin et Washington.
 
Fondamentaux :

• États-Unis, blé, conditions de culture : 54 % des surfaces en bon ou excellent état, en hausse de 3 % sur une semaine (source : USDA)
• États-Unis, blé de printemps, semis : avancée à 66 % des surfaces prévues, en avance de 7 % sur la moyenne quinquennale (source : USDA)
• États-Unis, blé, production 2025-2026 : 1921 millions de boisseaux, au-dessus des attentes (source : USDA
• États-Unis, blé, stocks 2025-2026 :  923 millions de boisseaux, au-dessus des attentes (source : USDA)
• Monde, blé, production 2025-2026 : 808,52 Mt, record historique (source : USDA)
• Monde, blé, stocks 2025-2026 : 265,73 Mt, au-dessus des attentes (source : USDA)
• États-Unis, maïs, semis : avancée à 66 % des surfaces prévues au 11 mai, en avance de 6 % sur la moyenne quinquennale (source : USDA)
• États-Unis, maïs, production 2025-2026 : 15,8 milliards de boisseaux, en hausse de 6% sur un an (source : USDA)
• États-Unis, maïs, stocks 2025-2026 : 385 millions de boisseaux, au-dessus des attentes (source : USDA)
• Brésil, maïs, production 2024-2025 : 130 Mt, en hausse de 4 Mt sur le mois précédent (source : USDA)
• Monde, maïs, production 2025-2026 : 1265 Mt (source : USDA)
• Monde, maïs, stocks 2025-2026 : 277,84 Mt (source : USDA)

Commerce international :

• États-Unis, blé, inspections des exportations :  405 170 t au 8 mai, soit une baisse de 1,61 % sur une semaine et une hausse de 5,77 % sur un an (source : USDA)
• États-Unis, maïs, inspections des exportations : 1,22 Mt au 8 mai, soit une baisse de 24,29 % sur la semaine et une hausse de 21,85 % sur un an (source : USDA)

Agenda :

• 14/05/2025 : France, Blé orge maïs, Conseil spécialisé sur les grandes cultures (source : FranceAgriMer)