Tendance des marchés du mardi 28 août 2018

Céréales : nouveau repli des cours, mais plus modéré

Les prix du blé tendre, de l’orge de mouture et du maïs sur le marché physique français ont légèrement reculé, mardi 28 août, dans le sillage du repli des cours céréaliers sur les marchés à terme européen et états-unien, exception faite du rebond technique du contrat Blé tendre sur Euronext. Les fonds d’investissement sur le CBOT étaient, mardi, net vendeur en maïs (15 000 lots) et neutre en blé. Une tendance baissière qui se poursuit, au même titre que le renforcement de l’euro face au dollar, qui rend les marchandises européennes moins concurrentielles à l’international. Un manque de compétitivité qu’illustre l’acquisition égyptienne de 350 000 t de blé meunier, pour livraison entre les 11 et 20 octobre, dont 290 000 t d’origine russe (à 241,29 $/t caf, contre 248,20 $/t caf lors du dernier achat du Gasc le 14 août) et 60 000 t d’origine ukrainienne (à 241,40 $/t, contre 235,99 $/t lors du dernier achat du Gasc le 24 juillet). Depuis le début de la campagne, l’Egypte a acheté 2,38 Mt de blé, soit en dessous des 3,05 Mt acquises en 2017/2018 à même date mais au-dessus de la moyenne.

Côté fondamentaux, l’analyste russe Ikar a évalué la production nationale de blé tendre à 69,6 Mt, soit 1,2 Mt de moins que sa précédente estimation, et le volume à l’exportation sur 2018/2019 à 32,5 Mt. Au 27 août, les agriculteurs russes ont récolté 55,7 Mt sur 16,8 Mha (contre 62,2 Mt sur 15,1 Mha en 2017 à même date), soit un rendement moyen de 3,32 t/ha (contre 4,13 t/ha). Aux Etats-Unis, un sondage auprès des farmers montre que les prochains semis feraient la part belle au maïs et au blé, au détriment du soja. En France, Agritel estime la production de maïs grain nationale à 12 Mt, en raison de la sécheresse qui a conduit les éleveurs à davantage ensiler leurs cultures, pour pallier le manque de fourrages.

A l’international, on notera l’achat jordanien de 60 000 t d’orge fourragère, en origines optionnelles. Dans le cadre de la guerre commerciale que se livrent Washington et Pékin, l'USDA a détaillé le déblocage d'une partie des 12 Md$ promis fin juillet par l'administration Trump aux farmers mis en difficulté. Il est pour l'instant prévu que les producteurs états-uniens de maïs, coton, produits laitiers, porc, sorgho, soja et blé, reçoivent 4,7 Md$ d'aides directes, a précisé le ministère. La majeure partie de cette somme, 3,6 Md$, est destinée aux producteurs de soja.

Dans les champs, selon l’USDA, 77 % des surfaces états-uniennes de blé de printemps sont récoltés au 26 août, soit légèrement au-dessous des attentes des opérateurs. Les moissons sont en avance sur l’an dernier à date équivalente (73 %) comme sur la moyenne quinquennale (61 %). En maïs, les conditions de culture aux Etats-Unis sont jugées « bonnes à excellentes » dans 68 % des cas, soit dans les attentes des opérateurs. Un niveau stable par rapport à la semaine précédente et supérieurs à celui de l’an dernier à la même période (62 %).

Marchés physiques français du 28 août 2018 (base juillet pour les céréales)

Evolution dollar / euro du 28 août 2018

Clôture du marché à terme de Chicago du 28 août 2018

Clôture du marché à terme Euronext du 28 août 2018

Cotations des marchés internationaux du 28 août 2018