COTidienne

Marché des oléagineux du 7 novembre 2025 - Les autorités chinoises ont autorisé trois entreprises états-uniennes à exporter du soja vers la Chine

Les cours du colza sur Euronext ont progressé entre le 6 et le 7 novembre sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +2 €/t et +4,25 €/t), dans le sillage du contrat soja sur le CBOT. Et ce, malgré la poursuite du renforcement de l’euro face au dollar, qui pénalise les exportations européennes. Les cours sur le marché à terme européen affichent +3,50 €/t sur l’échéance février 2026 (la plus travaillée), +3,25 €/t sur l’échéance mai 2026, +2,50 €/t sur l’échéance août 2026 et +2 €/t sur l’échéance novembre 2026.
Sur le marché physique français, le prix du colza en FOB Moselle, sa place de référence, a augmenté de 3,5 €/t sur la période janvier-mars, d’un jour sur l’autre. La cotation du tournesol oléique en Rendu Saint-Nazaire, sa place de référence, n’a pas évolué sur la période janvier-mars, dans le même temps. En France, « les députés ont approuvé le 9 novembre dans le cadre de l’examen en première lecture du budget de la Sécurité sociale la création d’une taxe sur l’hexane, un solvant neurotoxique et perturbateur endocrinien massivement utilisé par l’industrie agroalimentaire pour extraire les huiles végétales [issues des graines oléagineuses telles que le colza, le tournesol et le soja, NDLR] », rapporte nos confrères d’Agra.

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Les cours du soja sur le CBOT ont également gagné du terrain sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +3,50 cts$/boisseau et +10 cts$/boisseau), en raison d’achats commerciaux et techniques, après la forte chute des prix de la veille. Ils affichent +10 cts$/boisseau sur l’échéance novembre 2025, +9,50 cts$/boisseau sur l’échéance janvier 2026 (la plus travaillée), +8,25 cts$/boisseau sur l’échéance mars 2026 et 7,75 cts$/boisseau sur l’échéance mai 2026. Les opérateurs des marchés d’oléagineux ont noté que les autorités chinoises avaient redélivré des certificats d’exportation à trois entreprises états-uniennes pour exporter du soja origine Etats-Unis vers la Chine. Il s’agit de CHS, Louis Dreyfus et EGT. Selon UkrAgroConsult, une société d’agroalimentaire basée à Xiamen, en Chine, aurait signé un contrat d’approvisionnement d’une valeur de 5,2 milliards de dollars pour importer des produits agricoles comme le soja (mais aussi le maïs et le coton), avec sept entreprises de négoce basées à Shanghai, dont Cargill et Louis Dreyfus. Cependant, le soja brésilien demeure moins cher que l’origine états-unienne, et pourrait le rester jusqu’en automne 2026 au vu de la production record qui s’annonce au Brésil. Les semis de soja en Argentine sont en retard d’une année sur l’autre, à 4 % contre 8 %. Cependant, les conditions climatiques demeurent favorables aux emblavements et à la levée des cultures dans les deux pays sud-américains. Les opérateurs sont dans l’attente du prochain rapport Wasde de l’USDA à paraître vendredi 14 novembre, après deux mois sans diffusion.
Les cours du tourteau de soja à Chicago se sont appréciés sur le rapproché, de décembre 2025 à mars 2027 (entre 0 cts$/boisseau et +4,40 cts$/boisseau) mais se sont dépréciés sur l’éloigné, entre mai 2027 et octobre 2028 (entre -0,10 cts$/boisseau et -0,80 cts$/boisseau). Ceux de l’huile de soja états-unienne ont progressé sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +0,19 cts$/boisseau et +0,44 cts$/boisseau).

Les cours du canola canadien à Winnipeg ont renchéri sur l’ensemble des échéances ouvertes, suivant la tendance haussière du soja. Ils affichent +6,60 dollars canadiens par tonne (CAN/t) sur l’échéance novembre 2025, +6,30 CAN/t sur l’échéance janvier 2026 (la plus travaillée), +7,10 CAN/t sur l’échéance mars 2026 et +7,60 CAN/t sur l’échéance mai 2026. Et ce, malgré le renforcement de la monnaie canadienne face au billet vert.

Les prix de l’huile de palme malaisienne à Kuala Lumpur se sont dépréciés, perdant 34 ringgits la tonne sur l’échéance novembre 2025. Ils suivent la tendance baissière du pétrole sur la semaine et anticipent la révision à la hausse des stocks malaisiens. A noter qu'en Guinée, la Société guinéenne de palmier à huile et d’hévéa (SOGUIPAH) a obtenu une ligne de financement de 30 milliards de francs guinéens (environ 3 M$) auprès de la Banque islamique de Guinée (BIG), afin de relancer les opérations agricoles et industrielles de l’entreprise publique, selon l'Agence Ecofin. 

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Côté macroéconomie, les cours du pétrole se sont raffermis sur le marché mondial, entre le 6 et le 7 novembre, en raison d’achats à bon compte. Ils ont gagné 0,25 $ le baril à Londres sur l’échéance janvier 2026 (Brent) et 0,32 $ le baril à New York sur l’échéance décembre 2025 (Nymex WTI). Cependant, les fondamentaux demeurent baissiers, avec une offre supérieure à la demande dans les mois à venir.
L’euro s’est encore renforcé face au dollar, passant de 1,1549 $ le 6 novembre à 1,1565 $ le 7 novembre (+0,35 %), selon le site Forex, ce qui pénalise les exportations européennes sur le marché mondial. Les récents chiffres issus de sources privées sur l’emploi aux Etats-Unis continuent de miner le moral des marchés.

En termes de géopolitique, le shutdown pourrait se terminer aux Etats-Unis : « Dimanche soir, grâce au soutien controversé de quelques élus démocrates, le Sénat a approuvé la mise au vote d’un texte finançant le gouvernement jusqu’au 30 janvier 2026. […] Si le texte est adopté par le Sénat, puis par la Chambre, il sera transmis à Donald Trump pour promulgation », explique Zonebourse. Ce qui laisse présager le retour de l’ensemble des publications de l’USDA et autres indicateurs économiques sur l’emploi et l’inflation aux Etats-Unis.