COTidienne

Marché des oléagineux du 10 avril 2025 - Les prix du colza ont clôturé en baisse sur Euronext, avant l’annonce de la suspension des droits de douane de 90 jours par Donald Trump

Les prix du colza sur Euronext ont nettement reculé entre le 8 et le 9 avril, avec -9,25 €/t sur l’échéance mai, -9,50 €/t sur août et -9 €/t sur novembre. Ceux du canola canadien et du soja états-uniens ont nettement progressé dans le même temps car ils ont pu profiter de l’annonce par Donald Trump du report de 90 jours des droits de douane réciproques qui sont entrés en vigueur le 9 avril. Seul reste en application le tarif de base de 10 % introduit le 5 avril sur tous les produits qui entrent aux Etats-Unis. La Chine fait figure d’exception avec des taxes états-uniennes qui s’élèvent dorénavant à 125 %, en représailles des taxes chinoises sur les produits états-uniens qui passent de 34 % à 84 % à partir d’aujourd’hui.
Dans le dernier rapport hebdomadaire de positions des traders d'Euronext, au vendredi 4 avril 2025, les opérateurs financiers ont augmenté leur position nette longue sur le colza (d'environ 5 900 lots) pour atteindre environ 28 200 lots.
Sur le marché physique français, les cotations du colza ont suivi à la baisse le marché à terme européen sur la période avril-juin. Le tournesol hexagonal n’est plus coté sur l’ancienne récolte ; les prix sur la nouvelle récolte se situent à des niveaux bien inférieurs à ceux de la récolte 2024, avec -130 €/t sur sa place de référence entre les périodes avril-juin et octobre-décembre.

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Les cours du canola canadien à Winnipeg ont gagné du terrain sur l’ensemble des échéances, en raison d'achats techniques. Le contrat de canola de mai a atteint 651,40 dollars canadiens, atteignant son plus haut niveau depuis le 7 mars, la veille de l’annonce par la Chine de ses droits de douane de 100 % sur le tourteau et l’huile de canola canadiens, entre autres produits. La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine devrait entraîner une baisse importante des exportations de soja états-unien vers la Chine et pourrait avoir des répercussions sur le canola canadien. Cependant, la question demeure de savoir si la Chine imposera des taxes sur les graines de canola canadiennes, qu’elle a épargnées pour l’instant.

Les cours du soja états-unien sur le CBOT ont progressé sur l’ensemble des échéances. L’annonce surprise de Donald Trump sur le report de 90 % de ses taxes douanières a permis aux marchés de rebondir. Mais cette pause dans la guerre commerciale lancée par le président états-unien est à prendre avec circonspection. La Chine est toujours victime des taxes douanières états-uniennes, avec un taux actualisé de 125 %. Une situation qui pourrait profiter au soja brésilien, en substitution du sorgho états-unien pour l’alimentation animale chinoise.
En Argentine, la superficie ensemencée en soja devrait diminuer de 1 Mha au cours de la campagne commerciale 2025-2026, selon le FAS-USDA. La réduction des semis s’explique par le fait que les producteurs sont revenus aux rotations traditionnelles de maïs après une année faste pour le soja en raison de préoccupations liées à la problématique de la cicadelle sur la céréale.
Par ailleurs, l’USDA a annoncé une vente de 198 000 t de soja états-unien à destinations inconnues, à livrer sur la campagne 2024-2025.
Les opérateurs sont dans l’attente du rapport mensuel de l’USDA sur l’offre et la demande agricoles mondiales à paraître ce jour.

Les cours de l’huile de palme malaisienne à Kula Lumpur ont, quant à eux, continuer de reculer sur l’échéance avril. Les producteurs malaisiens d’huile de palme pensaient pouvoir prendre des parts de marché à l’Indonésie grâce à leurs prix plus compétitifs, avec l’imposition de droits de douane réciproques par les Etats-Unis à partir du 9 avril de 32 % sur les importations indonésiennes, contre 24 % pour les importations malaisiennes. Mais la suspension de ces droits de douanes pour 90 jours change la donne.
Les opérateurs attendent le rapport de l’Office malaisien de l’huile de palme (MPOB) sur les stocks nationaux, à paraître ce jour.

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Côté macroéconomie, les cours du pétrole ont rebondi, repassant la barre des 60 $ le baril. La suspension de la kyrielle de taxes douanières états-uniennes redonne de l’espoir aux acteurs du marché énergétique, éloignant le spectre d’une récession à l’échelle mondiale. Reste que la Chine, le premier importateur mondial de brut, reste fortement impactée par les 125 % de droits de douane entérinés par la Maison blanche.
L’euro se maintient face au dollar, après avoir joué au yo-yo. Il passe de 1,0960 $ à 1,0955 $ (-0,04 %) entre le 8 et le 9 avril.

Côté géopolitique, à noter que la Chine a officiellement saisi l’organe de règlement des différends de l’Organisation mondiale du commerce (OMC). Lors d’un entretien téléphonique avec le Premier ministre chinois Li Qiang la veille, la présidente de la Commission européenne avait pourtant appelé la Chine à « éviter l’escalade » avec les Etats-Unis, en vain, rapporte nos confrères d’Agra.

Agenda :

• 10.04.2025 : Monde, blé-maïs-soja, rapport offre et demande (source : USDA)
• 10.04.2025 : Malaisie, huile de palme, rapport offre et demande (source : MPOB)
• 17.04.2025 : Monde, blé-maïs-soja, rapport offre et demande (source : CIC)

Export et import européens au 6 avril 2025 :
(source : Commission européenne)

Marchés physiques français du 9 avril 2025 (base juillet pour les céréales)

Cotations commerciales des produits laitiers du 3 avril 2025

Évolution dollar / euro du 9 avril 2025

Clôture du marché à terme de Chicago du 9 avril 2025

Clôture du marché à terme Euronext du 9 avril 2025

Cotations des marchés internationaux du 9 avril 2025