COTidienne

Marché des oléagineux du 22 décembre 2025 - Les prix du complexe oléagineux repartent à la hausse, en raison de tensions géopolitiques

Les cours du colza sur Euronext ont rebondi entre le 19 et le 22 décembre sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +1,25 €/t et +3 €/t), dans le sillage du soja états-unien, du canola canadien, de l’huile de palme malaisienne et du pétrole. Il s’agit de la première séance de hausse après six séances de baisse consécutives. Le contrat à terme sur le colza européen affiche +1,25 €/t sur l’échéance février 2026 (la plus travaillée), +2 €/t sur l’échéance mai 2026, +2,25 €/t sur l’échéance août 2026 et 2,50 €/t sur l’échéance novembre 2026.
Sur le marché physique français, le prix du colza en FOB Moselle, sa place de référence, a gagné 1 €/t sur la période janvier-mars, d’un jour sur l’autre. La cotation du tournesol oléique en Rendu Saint-Nazaire, sa place de référence, n’a pas évolué sur la période avril-juin, dans le même temps.

L’Argentine a exporté ce mois-ci du tournesol vers le Portugal et l’Afrique du Sud. Les expéditions devraient s’intensifier à destination de la mer Noire,  fin décembre et début janvier. Sur la campagne de commercialisation en cours, le volume total pourrait atteindre 460 000 t, contre 133 000 t en 2024-2025. Par ailleurs, la trituration de tournesol en Argentine s’élèverait à 5,4 Mt en 2025-2026, ce qui permettrait au pays d’exporter 1,3 Mt d’huile de tournesol et 1,75 Mt de tourteau de tournesol.

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Les cours du soja sur le CBOT ont grimpé sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +2,25 cts$/boisseau et +5,50 cts$/boisseau), en raison d’achats techniques. La Chine a de fait acquis 330 000 t de soja états-unien sur la présente campagne commerciale. Il s’agit de la première séance de hausse après six séances de baisse consécutives. Le contrat soja à Chicago affiche +4 cts$/boisseau sur l’échéance janvier 2026, +5,500 cts$/boisseau sur l’échéance mars 2026 (la plus travaillée), +5 cts$/boisseau sur l’échéance mai 2026 et+4,25 cts$/boisseau sur l’échéance juillet 2026. Si la Chine n’a pas importé de soja états-unien en novembre (contre 2,79 Mt en novembre 2024), selon les douanes chinoises, et ce, pour le troisième mois consécutif, elle en a acheté 7 Mt depuis. Globalement, la Chine a importé 8,11 Mt de soja en novembre (dont 5,85 Mt en origine Brésil et 1,78 Mt en origine Argentine) et 103,79 Mt sur les onze premiers mois de l’année 2025 (dont 76,7 Mt en origine Brésil, 16,82 Mt en origine Etats-Unis et 6,24 Mt en origine Argentine), selon les douanes chinoises. La météo en Afrique du Sud demeure favorable au bon développement des cultures.
Les cours du tourteau de soja à Chicago ont également progressé sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +0,50 cts$/boisseau et +1 cts$/boisseau).Les cotations de l’huile de soja états-unienne ont aussi suivi une tendance haussière (entre +0,58 cts$/boisseau et +0,67 cts$/boisseau).

Les cours du canola canadien à Winnipeg ont augmenté sur l’ensemble des échéances ouvertes. Ils affichent +20 dollars canadiens par tonne (CAN/t) sur l’échéance janvier 2026, +19,10 CAN/t sur l’échéance mars 2026 (la plus travaillée), +18,40 CAN/t sur l’échéance mai 2026 et +18,50 CAN/t sur l’échéance juillet 2026.

Les prix de l’huile de palme malaisienne à Kuala Lumpur se sont appréciés sur les trois premières échéances ouvertes, en raison de bons chiffres à l'exportation, rendus possibles par des ventes à rabais. Ils affichent +81 ringgits la tonne (RM/t) sur l’échéance janvier 2026, +79 RM/t sur l’échéance février 2026 et +80 RM/t sur l’échéance mars 2026 (la plus travaillée des trois échéances). Du 1er au 20 décembre, les exportations de produits à base d’huile de palme ont de fait progressé de 2,4 % par rapport à la même période du mois précédent, selon les experts en fret Intertek Testing Services (ITS).

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Pour rappel, Euronext et le CBOT n’ouvriront que pour une demi-séance le mercredi 24 décembre et seront fermés le jeudi 25 décembre. Le vendredi 26 décembre, seul le CBOT ouvrira ses portes, Euronext demeurera clos. L’USDA, de son côté, sera fermé du 24 au 26 décembre.

Côté macroéconomie, le pétrole a renchéri sur le marché mondial entre le 19 et le 22 décembre, pour la quatrième séance consécutive, en raison de l’escalade des tensions entre les Etats-Unis et le Venezuela. Washington a imposé, mardi dernier, un « blocus total » contre les pétroliers sous sanctions allant ou partant du Venezuela, présenté par Donald Trump comme un moyen de lutte contre le trafic de drogue dans le pays. Cette situation pourrait perturber l’approvisionnement de la Chine en pétrole vénézuélien. Le prix du baril a gagné 1,60 $ à Londres sur l’échéance février 2026 (Brent) et 1,58 $ à New York sur l’échéance février 2026 (Nymex WTI). Pour rappel, vendredi, Donald Trump n’a pas écarté la possibilité d’une guerre contre le Venezuela ; samedi, les Etats-Unis ont saisi un second pétrolier au large du Venezuela ; dimanche, ils se sont lancés à la poursuite d’un troisième navire. « Par ailleurs, l’Ukraine affirme avoir frappé une plateforme pétrolière de Lukoil sur le gisement Filanovsky en mer Caspienne et, pour la première fois, un pétrolier de la flotte fantôme russe en Méditerranée », ont relevé Helge André Martinsen et Tobias Ingebrigtsen, analystes de DNB.
L’euro a fait volte-face à la hausse, en se renforçant vis-à-vis du dollar, passant de 1,1710 $ le 19 décembre à 1,1763 $ le 22 décembre (+0,45 %), selon le site Forex, ce qui pénalise la compétitivité des marchandises européennes sur le marché mondial.

Fondamentaux :

• Brésil, soja, production : 180,4 Mt sur la campagne de commercialisation 2025-2026 contre 178,5 Mt précédemment estimé (source : AgRural)

Commerce international :

• Etats-Unis, soja, ventes hebdomadaires à l’exportation : 870 199 t pour la semaine se terminant le 19 décembre, soit dans les attentes des opérateurs (source : USDA)
• Etats-Unis, soja, vente : 396 000 t à la Chine, dont 330 000 t sur 2025-2026 et 66 000 t sur 2026-2027 (source : USDA)
• Argentine, tournesol, exportations : entre 50 000 t et 60 000 t vers le Portugal et l’Afrique du Sud depuis le 1er décembre (source : UkrAgroConsult)