COTidienne

Marché des oléagineux du 10 février 2026 - Le rapport Wasde de l’USDA a rehaussé la production brésilienne et les stocks mondiaux de soja

Les cours du colza européen sur Euronext ont reculé sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre -0,75 €/t et -9,50 €/t) entre le 9 et le 10 février 2026. Le prix du colza européen a suivi la dépréciation de l’huile de palme malaisienne et du pétrole mondial. Le contrat à terme sur le colza européen affiche -1,50 €/t sur l’échéance mai 2026 (la plus travaillée), -0,75 €/t sur l’échéance août 2026, -1 €/t sur l’échéance novembre 2026 et -2 €/t sur l’échéance février 2027. Les analystes anticipent une augmentation de la plantation de colza en France et dans toute l’Europe, compte tenu de prix plus avantageux que pour les céréales, ainsi que de rendements solides lors de la récolte de l’été dernier, rapporte Reuters.
Sur le marché physique français, le prix du colza en FOB Moselle, sa place de référence, a perdu 1,50 €/t sur la période avril-juin, d’un jour sur l’autre. La sole hexagonale de colza se rapproche de la barre des 1,4 Mha pour la récolte 2026, en hausse d'un an sur l'autre, selon les dernières estimations d’Agreste. « Le colza se développe globalement dans de bonnes conditions, malgré des attaques localisées de larves de grosses altises signalées dans l’Est (Champagne-Ardenne et Lorraine). La cotation du tournesol oléique en Rendu Saint-Nazaire, sa place de référence, n’a pas évolué sur la période avril-juin, dans le même temps.

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Les cours du soja états-unien sur le CBOT ont nettement gagné du terrain sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +8 cts$/boisseau et +13 cts$/boisseau) entre le 9 et le 10 février 2026, en raison d’achats commerciaux et techniques et dans l’attente des prochains achats chinois de soja états-unien. Ils enregistrent +11,75 cts$/boisseau sur l’échéance mars 2026, +12,50 cts$/boisseau sur l’échéance mai 2026 (la plus travaillée), +13 cts$/boisseau sur l’échéance juillet 2026 et +12,75 cts$/boisseau sur l’échéance août 2026. L’USDA, dans son rapport Wasde publié hier, n’a pas modifié le bilan états-unien en soja. Il a maintenu les importations chinoises pour 2025-2026 à 112 Mt. On notera simplement que les opérateurs s’attendaient à une baisse des stocks du pays. A l’échelle mondiale, l’USDA a révisé à la hausse la production brésilienne de soja (au-deçà de certaines projections majeures du secteur privé), sans toucher à son estimation pour l’Argentine (qui est supérieure aux estimations du marché), avec une augmentation des stocks de fin de campagne, plus lourds que prévu par les opérateurs. Cependant, la qualité est préoccupante dans certaines régions du Brésil en raison des fortes pluies qui ont accompagné la récolte, indique Brownfield. Pour rappel, la mise à jour des estimations de la Conab sera publiée jeudi.
Les cours du tourteau de soja à Chicago ont également suivi une tendance haussière sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +1,60 cts$/boisseau et +3,20 cts$/boisseau). Les cotations de l’huile de soja états-unienne ont suivi le même mouvement ascendant sur l’ensemble des échéances ouvertes (entre +0,32 cts$/boisseau et +0,58 cts$/boisseau. Elles sont portées par l’optimisme quant à la demande du secteur des biocarburants états-unien ainsi qu’à un accord commercial entre Washington et New Delhi qui pourrait stimuler les exportations états-uniennes vers l’Inde.

Les cours du canola canadien à Winnipeg se sont appréciés sur l’ensemble des échéances ouvertes, dans le sillage de l’huile de soja états-unienne, et ce, malgré la fermeté de la monnaie locale. Ils affichent +1,60 dollars canadiens par tonne (CAN/t) sur l’échéance mars 2026, +2,30 CAN/t sur l’échéance mai 2026 (la plus travaillée), +2,10 CAN/t sur l’échéance juillet 2026 et +1,30 CAN/t sur l’échéance novembre 2026.

Les prix de l’huile de palme malaisienne à Kuala Lumpur se sont quant à eux dépréciés sur les trois premières échéances ouvertes, reflétant la tendance haussière de l’huile de soja sur le CBOT. Ils affichent -62 ringgits la tonne (RM/t) sur l’échéance février 2026, -56 RM/t sur l’échéance mars 2026 et -65 RM/t sur l’échéance avril 2026 (la plus travaillée des trois termes). Comme attendu, le bilan MPOB pour janvier affichait une baisse des stocks malaisiens à 2,82 Mt, en raison d’un abaissement de la production à 1,58 Mt en janvier (contre 1,83 Mt en décembre) et d’un accroissement des exportations à 1,49 Mt (contre 1,33 Mt). Le ministre malaisien des Plantations et des Matières Premières, a déclaré que, malgré les incertitudes mondiales persistantes, les perspectives d’essor de l’industrie mondiale de l’huile de palme en 2026 reposent sur la croissance de l’année dernière, qui reflète une forte confiance internationale en la Malaisie en tant que fournisseur stable et responsable.

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Importations européennes pour la semaine 32 terminée le 8 février 2025 :